樂居财經 林振興 發自山東

魯能的歸宿塵埃落定。

今年年初，國家電網公開表達了“退房”決心。5個月之後，作為其旗下最大地産平台，魯能被無償劃撥給央企中國綠發。

8月10日晚間，魯能集團官網發布公告稱，根據國資國企改革有關部署，國家電網公司持有的魯能集團（都城偉業集團）有限公司100%股權将整體無償轉劃至中國綠發投資集團有限公司（簡稱“中國綠發”）。這也意味着，國家電網正式退出房地産業務。

都城偉業成立于2009年，前身為魯能置業，是國網電力在北京注冊成立的一家房地産公司，注冊資本高達200億元。都城偉業和魯能集團的法人均為劉宇，兩家公司也經常同時進行招标采購。

換言之，魯能集團和都城偉業實際上是同一家公司，隻是挂了兩塊牌子。

據樂居财經不完全統計，魯能目前涉足的地産項目共計51個，其中已有項目21個，在建項目30個，遍布于全國14個省市。按照天風證券于2017年的估算，魯能旗下未注入上市公司部分的房地産業務體量超2000萬方，貨值超4000億元。

與此同時，魯能旗下的房地産業務廣泛分布在海南、北京、重慶等地。尤其在海南，魯能深耕多年，有大量潛在可注入資源，是名副其實的海南自貿區“大地主”，其規劃在海南投資超千億，明星産品文昌魯能山海天已砸下數百億。

如今“易主”之後，魯能的數千億資産也将全部歸屬于中國綠發。

一波三折“退房路”

作為老牌房企，早在上世紀90年代，魯能就開始從事房地産開發工作，是我國最早從事房地産開發的企業之一。它也是地産界的“隐形地主”，業務布局全國23個省市區，累計開發建築面積達到1300萬平方米，對外投資30家子公司，一度位居房企百強行列。

2017年，魯能銷售規模達到800億的峰值，迎來了屬于自己的高光時刻，但随着房地産行業競争與轉型的加劇，它開始“掉隊”，随後就在各大榜單中忽然“銷聲匿迹”。

傳言，在2017年兩會時，國資委與魯能相關負責人談了幾次話。從2017年開始，魯能沒有再拿地王，全年公開市場拿地隻花費了19.6億元，力求達到國資委要求的低調。

對于一家擁有雄厚資源、并曾一度占據市場先機的央企來說，不得不說是一個遺憾。

今年3月，中央紀委國家監委網站公布“對國家電網第三輪巡視整改進展情況的通報”，稱國家電網堅守電網主責主業，下決心退出傳統制造業和房地産業務。随後，國家電網剝離地産的速度加快。

此前，關于魯能資産剝離事宜曾有過多份處置方案，包括回歸山東省懷抱；采取“一體一策”的方式逐漸退出房地産業務；以及由誠通控股接手魯能集團，直接升格為央企。

對于此次整體轉劃，魯能集團官網稱，“劃入中國綠發，有利于繼續發揮公司發展積累的管理、人才和市場等優勢，在保持職工隊伍穩定基礎上，通過改革促進企業持續健康發展，對于更好地發揮國有資本作用，推進綠色發展，促進生态文明建設，将産生重要而積極的作用。”

目前在魯能的官網上，其公司簡介也已更改為“是中國綠發投資集團有限公司全資子公司”。

“空殼”中國綠發

此次，敢于接盤國網地産業務的中國綠發又有何背景？

中國綠發在網絡上的公開資料少之又少，其成立于1988年，法定代表人為陳衛成，股東為中國誠通控股集團有限公司、國家電網有限公司、中國國新控股有限責任公司，分别持股40%、30%和30%，實際控制人為國資委，經營範圍包括投資及投資管理、房地産開發、酒店管理、物業管理等。

其中，股東之一的中國誠通成立于1992年，由原國家物資部直屬物資流通企業合并組建而成。按照國資委的要求，中國誠通将按照市場原則，搭建國有資産重組和資本運作的平台，探索中央企業非主業及不良資産市場化、專業化運作和處置的路徑。

而另一股東國新控股則成立于2010年12月22日。2016年初，該公司被國務院國有企業改革領導小組确定為國有資本運營公司試點。截至2019年底，國新控股資産總額超過4200億元，公司年度淨利潤突破100億元。

據悉，中國綠發以綠色能源、幸福産業、綠色地産和國家鼓勵的戰略性新興産業為發展方向，打造聚焦綠色産業，目前僅對外投資了中包智能供應鍊管理（上海）有限公司。在投資者眼中，綠發就是一個空殼公司。

中國綠發接盤魯能的舉動，并非無迹可尋。7月2月，中國綠發原100%控股股東中國包裝總公司全身而退，取而代之的是中國誠通控股集團有限公司，随之曾用名也由“中國智能物流包裝有限公司”更名為“中國綠發投資集團有限公司”。截至發稿，該公司的工商信息并未更新，仍為中國誠通旗下全資子公司。

劃轉前，中國綠發的注冊資本為329.7萬元，與都城偉業相差60餘倍。劃轉後，中國綠發注冊資本金拟調增至400億元。

整合猜想

同日，魯能集團旗下唯一上市的房地産平台——廣宇發展（000537.SZ）也在公告中發布了這一消息。本次無償劃轉前，魯能集團持有廣宇發展總股本的76.13%，系公司控股股東，公司實際控制人為國務院國有資産監督管理委員會，中國綠發未持有公司股份。

經過此次劃轉，廣宇發展将成為中國綠發下屬上市公司，魯能集團仍為公司控股股東，國務院國資委仍為公司實際控制人。國家電網則持有中國綠發30%的股份，并沒有完全脫手魯能。

近年來，廣宇發展的業績乏力，魯能集團頻繁輸血。2017年，魯能集團部分資産的注入，為廣宇發展的業績打了一針雞血。然而，後者作為前者旗下的上市平台，此後逐漸淪為雞肋——不僅銷售備案金額節節下滑，營收亦未有明顯突破，2019年同比上年營收下降了15.04%至229.87億元。

與此同時，2017年－2019年，廣宇發展的經營性現金流也出現了三連跌，從106.7億元跌至59.6億元再到虧損17.88億元，存在一定的流動性風險。

進入2020年，廣宇發展的情況也未見扭轉，一季度盈利5.35億，同比減少6.69%；本報告期末總資産678.64億元，較上年度末減少2.93%。

面臨易主的廣宇發展仍保持着自己的拿地節奏。6月底，廣宇發展所屬子公司宜賓魯能開發（集團）有限公司以7.04億元競得宜賓市叙州區南部新區（北區）BQ31-01、BQ31-02地塊的國有建設用地使用權，上述地塊出讓面積為4.79萬平方米，用地性質為二類居住用地。

除魯能及廣宇發展外，魯能新的母公司中國誠通旗下也有房地産業務。據中國誠通控股官網顯示，旗下有誠通房地産投資有限公司，另外中國誠通發展集團有限公司旗下也有房地産及酒店業務。

有業内人士分析，魯能歸宿落定後，未來不排除會與中國誠通旗下房地産業務整合、甚至注入上市平台的可能。

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