閑來無事，試着去了解各比率的含義及用途。企業 為正川股份（603976）。

第一步先看會計師出具的是什麼意見.在2020年正川股份第48頁出現

這樣的就說明出具了“标準無保留意見”，另一層含義是造假迹象未被會計師發現，我們才有意義去看一份财報。

先看貨币資金，在P17頁出現

這個要注意：0.256億是限制性貨币資金，讓我們看一下合并負債表的貨币資金P53頁為：2.693億元，其中0.256億為受限制的貨币資金

其中貨币資金為何受限制，以下進行說明

讓我們看一下它們的短期負債在P16頁

即借款為0.497億，通過查詢流動比率（流動比率=流動資産/流動負債)2020年流動比率為2.39，2019年的流動比率為3.82,即流動比率下降了1.43(3.82-2.39),流動比率指假設全部流動資産都可用于償還流動負債,表明每1元流動負債有多少資産作為償債保障,即正川股份每1元流動負債提供的流動資産保障減少了1.43元,因流動比率是假設全部流動資産都可以變為現金并用于償債,全部流動負債都需要還清,實際中與這個假設有較大差異,所以隻能當做對短期償債的粗略估計.

速動比率(速動比率=速動資産/流動負債,速動資産指可以在短時間内變現,比如貨币資金,交易性金融資産和各種應收款項等,這稱為速動資産)2020年為1.85,2019年為3.08,速動比率假設速動資産是可償債資産,表明每1元流動負債有多少速動資産作為償債保障.即正川股份的速動比率比上年降低了1.23元,說明為每1元的流動負債提供的速動資産保障降低了1.23元(影響速動比率可信性的重要因素是應收款項的變現能力,這些對于我們這些不是内部人員來說做不出合理估計,此值适用于内部決策,用于内部的估值)(各行業的比率不同,請以同行業相比才有意義).

現金流量比率(指經營活動現金流量淨額與流動負債的比值,它表明每1元流動負債的經營活動現金流量保障程度.該比率越高,償債能力越強,即現金流量比率=經營活動現金流量淨額/期末流動負債),2020年現金流量比率0.28,2019年現金流量比率0.48,又減少了(各行業的比率不同,請以同行業相比才有意義)

資産負債率=(總負債/總資産)*100%,它反映總資産中有多大比例是通過負債取得的,它可用于衡量企業清算時對債權人利益的保障程度,資産負債率越低,企業償債越有保證,負債越安全,當負債率高于50%,則債權人的利益就缺乏保障,各行業的負債比率不同,所以比較請以同行業相比)企業這個對于可轉債有大用處),正川股份2020年資産負債率16.52%,2019年資産負債表12.38%.

權益乘數表明每1元股東權益啟動的總資産的金額,即權益乘數=總資産/股東權益.正川股份2020年權益乘數為1.20,2019年權益乘數為1.14.

産權比率表明每1元股東權益配套的總負債的金額.正川股份2020年産權比率為0.20,2019年産權比率為0.14.

利息保障倍數是指息稅前利潤對利息支出的倍數,即利息保障倍數=息稅前利潤/利息支出=(淨利潤 利息費用 所得稅費用)/利息支出,其中利息費用指計入本期利潤表中财務費用的利息費用,利息支出指本期的全部利息支出,不僅包括計入利潤表中财務費用化利息,還包括計入資産負債表固定資産等成本的資本化利息.,利息保障倍數表明每1元利息支出有多少倍的息稅前利潤作為償付保障.它可以反映債務風險的大小,反映長期償債能力.即2020年正川股份的利息保障倍數為(5305 28.98 832.6)/(1032 28.98)=5.81>1,如果利息保障倍數小于1,表明自身産生的經營收益不能支持現有規模的債務.利息保障倍數等于1也很危險,因為息稅前利潤受經營風險的影響,很不穩定,但支持利息卻是固定的.利息保障倍數越大,公司擁有的償還利息的緩沖效果越好.

(以上的各比率定義來自2020年财務成本管理)

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