昨天銀行闆塊漲了不少，然後4月15日晚上就有降準的新聞出來了。

市場是敏銳的，風吹草動，在盤面上無疑是再清楚不過了。

就看是誰先動、誰晚動。

這次降準其實是情理之中，但又略有點意料之外。

先說清理之中的部分。

4月13日的國務院常務會議就明确了，會适時運用降準等貨币政策工具。

說白了，就是馬上會有新的“政策”出來。

當然，目的也很直白，對那些受疫情嚴重影響的行業和中小微企業、個人工商戶，給予支持。降低實體經濟的，綜合融資成本。

但是什麼樣的政策，其實是有待市場猜測的。

接着，就是2天後的這個意料之外的政策，主要在于這幾個部分。

首先，現在對于流動性部分的判斷其實是合理充裕的水平（這話不是我說的，是央行負責人答記者問時說的）。

雖然說是說了3個目的，但主要内容其實還是對實體經濟的支持，要降低融資成本。跟前2天的基調是一緻的。

另外，這個降低融資成本的部分，已經喊了很久了...

但似乎通過這些金融機構，傳導下去的效果沒那麼明顯。

熟悉銀行信貸業務的朋友應該知道，銀行對大部分用戶其實還是這些風控标準、差不多的利率水平。

大企業固然有“優惠”，部分銀行為完成指标，多少會有些指标類操作。

以緻于坊間有流傳大企業拿了低利率貸款，轉手就去别家存款、理财...

現實情況中，放在一些中小微企業身上，其實還是那樣，沒有太大的改觀。

換個角度來說，不少真正缺錢、需要扶持的中小微，一方面壓根就沒法達到銀行的風控标準，另一方面也沒有房産、抵押物可以質押...貸不到錢。

更不要說利率優惠...降低融資成本了。

這個部分我們以工行的2021年年報舉例，多少能看出個一二來。

先看貸款的收益率（接近貸款利率），從20年的4.26%降到了21年的4.16%，僅少了0.1%。其次短期公司類貸款的比重，降了1%的占比，很明顯這塊在收縮了。再者，個人經營性貸款雖然有上漲0.6%的占比。

乍看之下，似乎還不錯。但工行自己也透露，這些大都是 “e抵快貸 “的快速增長。什麼是 “e抵快貸 ”呢？哎，就是房産抵押貸款。

當然，不是說工行有問題，站在銀行角度很合理。

隻是感慨這些房抵的個人經營性貸款，有多少能真正流入到企業經營去中。（中間的操作，在深圳的房市、上海的房市中也暴露了不少）

翻看了其餘幾個銀行的年報，基本也都是類似的情況。

當然，現在還看不出“慘烈”的情況。

如果繼續惡化，後續關注下法拍、不良，過幾年也許能看到不一樣的景色。

當然，這幾天還有一則關于市場自律機制會議的新聞。

大緻意思是，鼓勵中小銀行存款浮動上線下調10個BP。

雖然要求不是強制，但做出調整的銀行對其宏觀審慎評估(MPA)考核有利。

關鍵點，中小銀行 考核有利。

本意能理解，下調存款利率，降低負債成本。期望傳導至貸款利率部分，實現降低中小微的融資成本。

但是細想之下，有沒有可能因為降息，這些銀行存款規模下滑。

要麼銀行存款流失，間接導緻放貸規模收縮，反而沒錢放了？

要麼儲戶資金被迫流通到“理财産品”，經過資管、理财公司等再流到銀行，反而成本又上去了？

想起了之前黃奇帆教授一個演講裡談到的金融附加值部分，錢在非銀機構中轉，雁過拔毛。流轉到最後，承擔這些成本的，還是實體企業。也就形成了高額的利息成本。

想想某些區域的貼息存款背後的邏輯，大緻也是這樣。

今年4月1日的時候，自律機制更新了一版合格審慎評估實施辦法(2022年修訂版) 。

對一些非理性定價行為，比如違反央行存款計結息相關規定、存款返利等，都設置了相應的扣分項。

而且其中對2塊内容，直接設置了100分的扣分項。

1. 新開辦違反自律約定及相關要求的存款創新産品的（含活期存款、提前支取靠檔計息、周期付息型存款和大額存單等）：
2. 地方性金融機構開辦異地存款 ；

好了，這2條基本把互聯網上的幾中主流存款産品，直接幹趴了。

而且其中還特地提到了一點，銀行直接或變相受讓儲戶轉讓的大額存單，或縮短客戶大額存單的持有期限以變相突破自律管理上限的。

對部分銀行的大額存單業務殺傷力不小...

不出意外，某些銀行的大額存單業務應該也會有相應的調整變化（比如下架）。

可以預見的，産品會越來越稀缺。

回到當下，且存且珍惜。

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