太難玩了，上周連續暴跌3天，本周連續小跌3天，這誰遭得住的呀。受到外圍後續加息影響北向資金持續流出，北向重倉的醫藥、白酒、金融、新能源等藍籌白馬會有一定的壓力，這個時候大家還是悠着點，少虧就是賺，等吧，等外圍加息到後期再加也不遲。

後台粉絲問我下半年風格會不會切換到地産銀行等為主的大盤價值？或者切換到白酒醫藥等為主的大盤成長？短期來看可能會小幅切換，中長期來看我認為小盤成長将優于大盤價值和大盤成長。

1.先對指數進行分類：

我把上證50分類為大盤價值

滬深300分類為大盤價值和大盤成長

中證500分類為小盤成長為主，帶有少量小盤價值和大盤成長

中證1000分類為小盤成長

2.分析指數的估值：

截止到2022.9.22

上證50的市盈率為9.41倍

滬深300的市盈率為11.33倍

中證500的市盈率為21.27倍

中證1000的市盈率為28.79倍

當下上證50和滬深300的市盈率遠低于中證500和中證1000，這是大家擔心風格切換的一大原因。

3.對比指數近3年的階段漲幅：

截止到2022.9.22近3年以來中證500和中證1000的漲幅分别為21.54%和19.78%，遠大于上證50的-7.44%和滬深300的7.59%。

通過漲跌幅來看投資者會認為跌多了要補漲，這是大家認為風格會切換的另一個原因。

4.我認為中長期小盤成長繼續占優：

截止到2022.9.22我對比了4隻指數當下市盈率和分位點。中證1000為代表的小盤成長和上證50以及滬深300為代表的大盤價值和大盤成長所處的分位點相差不是很大。

說人話就是：目前4隻指數都處于低估區間，這個時候我認為很難從小盤成長切換到大盤價值和大盤成長。

其次就是盈利增速。通過機構預測未來2年中證500和中證1000的盈利增長遠大于上證50和滬深300。

其中未來2年中證1000的盈利增速分别為15.2%和20.79%，上證50的盈利增速為7.78%和9.08%。

在4者估值水平位相差不大情況下，機構會優先選擇盈利增速高的标的進行投資。這是我認為未來較長一段時間小盤成長的表現将優于大盤價值的主要原因。

5.最後補充一點：

上證50和滬深300主要聚焦大消費和大金融以及醫藥生物等，而中證500主要聚焦新能源、基礎化工、有色金屬等。中證1000主要聚焦新能源、新材料、信息技術等。通過今年的行業增速我預測未來幾年還将是新能源新材料為主的小盤成長風格占優。

6.總結：

通過4隻指數的估值水平位和盈利增速我認為中長期以中證1000為代表的小盤成長風格将優于上證50和滬深300為代表的大盤價值和大盤成長。

組合裡我将繼續以小盤成長風格基金為主，以大盤價值和大盤成長基金為輔。一切不要以我為準，我啥都不懂。

......

今天上證指數下跌0.66%，收報3088點。深證指數下跌0.97%，創業闆下跌0.67%，北向資金淨流出5.06億元，兩市成交6685億元。

今天預計-1.1%，更新後今年以來-10.8%左右。老對手滬深300今天-0.34%，更新後今年以來-21.95%。轉眼就虧了11個點，我不能接受，本月回本無望。

（以上基金僅做基金研究，不做任何的投資建議）

今天沒操作，目前倉位98%，繼續保持卧倒不動。優秀的人看完文章都會順手點個贊，祝點贊的基友估值大漲！

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