最近可轉債炒作有點瘋狂，動辄就是翻倍的漲幅，确實非常吸引人。

但随着參與的人越來越多，這種炒作已經嚴重偏離炒債本身，特别是周五的大跌，讓很多人才如夢初醒。

既然大家這麼想了解可轉債，我今天就系統說說。

可轉債是少有的低風險穩健投資标的。這就決定了可轉債本身不是通過高風險換取高收益，最近市場的炒作行為，投資者承擔着高風險，也享受着高收益，所以我說已經偏離了可轉債的本質屬性。

當然，雖然參與可轉債的初衷是穩健獲利，但并不排除獲得高利潤回報。就比如最近一段時間，可轉債的大漲，我們如果持有這隻債，自然是有高額利潤的，但這隻是一種可能，而不是必然，更不是我們參與可轉債的正确方式。

可轉債，簡單講就是可以轉換成股票的債券，這就決定了他的雙重屬性。作為債券，他每年都有利息，保本保息，作為股票，在滿足條件後，又可以轉成股票，享受股利和股價增值。

參與可轉債，我覺得有四個指标必須掌握。

轉股價、向下修正轉股價條款、強制贖回條款、回售條款

轉股價，轉股期内，我們可以按照轉股價将手中的可轉債轉為股票，所以轉股價越低，我們轉股的時候持股成本就越低。

向下修正轉股價條款，當股價跌到轉股價80%，會觸發下調轉股價，當然這個不是強制的，上市公司可以不降。

強制贖回條款，當股價上漲至轉股價的130%，這個時候你将可轉債以轉股價轉成股票，那麼你已經盈利30%，而這個時候，如果你不轉股，上市公司就會按照強勢贖回條款，以100元 利息的價格将你手中可轉債變現。

回售條款，如果在最後兩個計息年度，股價長期處于轉股價70%以下，我們有權按照100元 利息的價格把可轉債回售給上市公司。

看懂了上面四個指标，我們非常清楚了。可轉債是一種長期穩健投資标的。上市公司借了市場的錢，自然是不希望歸還的，如果成功轉股，那麼這筆錢就不用還了，所以上市公司也是希望股價大漲的。

隻要可轉債的價格低于100元，理論上我們就可以無腦買入。

1、股價大漲，超過130%轉股價，我們轉股獲得30%利潤

2、股價大漲，超過130%轉股價，我們不轉股，可以獲得100元 利息

3、股價上漲，我們随時賣出都可以獲得高于成本價的差額利潤

4、股價不漲不跌，我們可以獲得利息

5、股價長期下跌，要麼上市公司下調轉股價，要麼我們長期持有可轉債，最差就是按照100元 利息回售給上市公司。

所以，參與可轉債的正确方式是無風險套利，通過在低于100元的價格買入可轉債，實現穩定的收益。

這個過程是通過時間成本來獲取确定性利潤，當然，如果出現前段時間，可轉債大漲的情況，我們也可以享受超高的利潤回報，但這終究是一種概率。

像前幾天，大家在高價買入可轉債的投機行為，本就是無腦的炒作，這是堅決不可取的，希望今天的文章能夠讓大家正确理解可轉債，并能夠輕松從中獲利。

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