資本估值的中樞?7月8日，銀保監會印發《金融資産投資公司資本管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》），明确金融資産投資公司（AIC）應當持續滿足《辦法》規定的資本充足性監管要求和監管指标根據《辦法》，金融資産投資公司各級資本充足率不得低于以下要求：核心一級資本充足率不得低于5％；一級資本充足率不得低于6％；資本充足率不得低于8％，今天小編就來聊一聊關于資本估值的中樞?接下來我們就一起去研究一下吧!

資本估值的中樞

7月8日，銀保監會印發《金融資産投資公司資本管理辦法（試行）》（以下簡稱《辦法》），明确金融資産投資公司（AIC）應當持續滿足《辦法》規定的資本充足性監管要求和監管指标。根據《辦法》，金融資産投資公司各級資本充足率不得低于以下要求：核心一級資本充足率不得低于5％；一級資本充足率不得低于6％；資本充足率不得低于8％。

《辦法》自印發之日起施行，共六章六十六條，主要内容包括：一是資本監管要求；二是風險加權資産的計量方法；三是并表資本監管範圍；四是資本管理要求；五是監管部門職責。

在資本監管要求方面，《辦法》規定了核心一級資本、其他一級資本和二級資本的定義，以及相關項目的資本扣減項，對各級資本充足率、杠杆率的具體要求等。根據《辦法》，特定情況下，金融資産投資公司應當在最低資本要求之上計提逆周期資本。逆周期資本要求為風險加權資産的0—2.5％，由核心一級資本來滿足。逆周期資本要求由銀保監會根據實際情況确定。

在風險加權資産的計量方法方面，《辦法》設定信用風險、操作風險、市場風險、資産管理業務風險等加權資産的計量規則，以及表内資産風險權重、合格股權投資風險緩釋工具等要求。興業經濟研究咨詢股份有限公司（以下簡稱“興業研究公司”）報告指出，《辦法》中，就金融資産投資公司經批準以特殊目的持有的對金融機構投資的風險權重為250％，未來，監管部門或将進一步通過資産管理公司（AMC）與AIC開展高風險中小金融機構改革化險工作。

在杠杆率監管要求方面，《辦法》明确，金融資産投資公司杠杆率則不得低于6％。興業研究公司報告認為，在資本充足率上，相較于銀行，金融資産投資公司不需要保存2.5％的儲備資本。在杠杆率上，不同于銀行不低于4％的要求，金融資産投資公司的杠杆率不得低于6％。

在并表資本監管範圍方面，按照《辦法》相關要求，金融資産投資公司對非金融子公司的股權投資應在各級資本中對應扣除。

針對資本管理，《辦法》要求金融資産投資公司建立内部資本充足評估程序，完善報告體系，定期監測和報告公司資本水平和主要影響因素的變化趨勢，确保資本能夠充分覆蓋主要風險。

就監管部門職能，《辦法》明确監管部門根據金融資産投資公司資本狀況，分類采取監管措施。根據資本充足狀況，銀保監會及其派出機構将金融資産投資公司分為三類，對于不同類别的金融資産投資公司，可以區别情形依法采取不同的監管措施。

此外，對于杠杆率低于最低監管要求的金融資産投資公司，銀保監會可以提出三項監管要求：在限定期限内補充一級資本；控制表内外資産增長速度；降低表内外資産規模。

當前僅有工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行5家國有銀行獲批設立了金融資産投資公司。從各家實際落地的債轉股項目規模來看，自2017年首家AIC設立以來，至今落地的債轉股項目超過8500億元。

本文源自中國銀行保險報

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