為應對能源緊張，德國多地采取措施節約用電。這是7月30日晚拍攝的德國慕尼黑老市政廳。圖/新華社

8月1日，德國公布的6月零售數據可謂糟糕透頂。除了加油站的銷售額取得了增長，食品、紡織品、服裝、鞋類和皮革制品、互聯網郵購業務等銷售額通通下降。

消費數據下降背後的物價上漲

經濟學家原本也并未對德國6月同比零售數據抱持樂觀态度，路透社分析師調查預測前值預計同比下降8.0%，這已是很糟糕的數值。然而，實際錄得的數值卻更糟——同比下跌8.8%，創1994年以來最大同比降幅。

在環比方面，由于5月零售額本已被壓得很低，經濟學家認為6月環比值好歹會在這個很低前值襯托下顯得好看一些，路透社分析師調查預測前值是增長0.2%。這在正式數值公布前，被普遍認為是一個相當保守的預估值。但6月零售數據公布後，預言家們卻大跌眼鏡：零售額環比下降了1.6%。

更令内行不安的是數值背後所釋放出的信号：和“實際零售額”同比下跌8.8%相比，“名義零售額”的同比降幅竟隻有0.8%。

“實際”和“名義”間出現如此大剪刀差，通常隻有一個答案：過去一年間物價上漲幅度實在太大了。

明細數據同樣令人擔心：家具、家電等大宗耐用消費品，服裝、鞋帽等非食品類商品零售額不論“名義”還是“實際”同比都有較平均值大得多的降幅，食品零售額則是環比降幅較大的項目，降幅高達1.6%。

有統計學家指出，雜貨價格在過去一個月間大幅上漲和更多人選擇在餐館吃飯，導緻了這一降幅的出現。

為何沒有出現“報複性反彈”？

美國聯邦統計局等分析機構認為，出現這一創紀錄跌幅的主要因素有三：通脹、烏克蘭危機、新冠疫情。

在分析機構看來，烏克蘭危機導緻德國能源價格飙升，供應變得不穩定，加上德國政府多次發出“冬季可能不得不實行能源配給制”的警告，能源危機導緻生産成本上升，反過來推動通脹提速。

價格上漲加上失業陰影增加、收入預期下降，消費自然會變得欲振乏力。此外，疫情緩和後，人們普遍期待的“報複性反彈”遲遲未曾開始，也在很大程度上拖了零售數值的後腿。

但問題顯然絕非如此簡單。

當地時間2022年6月23日，德國柏林，德國副總理兼經濟和氣候保護部長哈貝克發表聲明，宣布德國啟動天然氣緊急計劃第二級警戒。圖/IC photo

許多觀察家表示，與能源價格飙升等因素相比，供應鍊的中斷和遲遲難以恢複，才是德國經濟低位徘徊、消費者和市場信心萎靡不振的最根本原因。

由于供應鍊中斷，不少德國制造業中堅企業即便接到訂單，也會受上下遊配套企業“配合度”參差不齊的影響，難以充分調動産能，而海外市場“消化能力”的下降，讓長期以來以“工業化國家中最大貿易出超國”為自豪的德國飽嘗出口下降之苦：5月份德國對外貿易出現10億歐元的入超，雖然看似數字不大，卻已是該國自1991年以來第一次單月貿易入超。

衆所周知，強大的制造業和旺盛的出口能力，是德國在戰後，尤其冷戰後雄踞歐盟第一大經濟體的立身之本，也是上至德國聯邦政府、中至企業、下至市場和普通消費者對德國經濟、市場保持信心的底氣所在。如今底氣已洩，零售消費信心又從何而來？

一些分析家指出，倘若簡單将問題歸咎于“烏克蘭因素”或“能源因素”，或許會掩蓋一些真正的症結，導緻更嚴重的後果。

這些分析家指出，近期陸續公布的各國零售數值普遍不佳，這其中固有拉脫維亞、北馬其頓等受烏克蘭危機影響公認較大的國家，也有英國、愛爾蘭等受上述因素影響不顯著的國家，甚至公認受能源、資源國際市場波動影響較小的澳大利亞，其6月零售數據也并不理想。

分析家們認為，這一現象足以表明，“去全球化”導緻産業鍊斷裂，以及疫情持續導緻全球經濟、消費、旅行等受到制約，才是壓制零售數值和前景的最根本因素。“能源因素”的疊加，隻是令問題變得更複雜、更棘手而已。

通脹率或繼續“攀登高峰”

和莫衷一是的“病理分析”相對應的，則是七嘴八舌的“藥方”：一些人主張“放緩對俄能源制裁”，但另一些人則指出，此舉可能得罪東歐一衆北約小夥伴。

而後者是德國制造業成本提升、産能下降後最可靠穩妥的“下遊蓄洪區”，一旦嫌隙擴大，對德國經濟的影響未必在“能源因素”之下。

此外，更大的危機和不确定性正悄然逼近：臨時燃油稅退稅和公交票補貼即将到期，屆時通脹率将在6月加速至8.5%的基礎上繼續“攀登高峰”。

加上工業生産值同樣停滞不前，越來越多經濟學家認為，今年晚些時候的經濟危機已不可避免，而一旦如此，零售額将勢必“覆巢之下無完卵”。

一些觀察家無奈地表示，近幾個月經濟學家的預測常常“荒腔走闆”，希望此次他們對下半年德國經濟和通脹的預測也同樣“測不準”，否則麻煩就真的有點大了。

撰稿/陶短房（專欄作家）

編輯/徐秋穎

校對/劉軍

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