編輯 | 于斌

出品 | 潮起網「于見專欄」

3月9日一天内，中國首富兩次換人，早上馬化騰是首富，中午被鐘睒睒超越，然而晚上馬化騰又重回首富的位置。

如果你以為鐘睒睒是靠賣水做的首富，那馬化騰就是靠買遊戲重回的首富，這樣想就大錯特錯了。

雖然大家常常調侃“少年廢，則馬化騰富”，憑借壟斷的社交流量，國内遊戲市場基本騰訊一家獨大。

2021年1月《王者榮耀》以17.25億的營收位列全球熱門移動遊戲收入TOP10榜單第一，其中97%的收入來自國内玩家。

但是僅僅看這些數據就真的以為馬化騰靠遊戲奪回首富位置，那麼格局可就小了。

遊戲業務可隻是鵝廠的冰山一角。

如今的騰訊早已不是當年靠單一業務起家的互聯網公司。

自從當年名震天下的“3Q大戰”後，馬化騰便改變了策略，開啟了瘋狂的買買買，可以說馬化騰今天能當上首富也要感謝周鴻祎。

騰訊的投資版圖

騰訊創建于1998年，在過去達到10年裡，騰訊作為投資者變得越來越活躍。

馬化騰于2008年成立騰訊投資。

騰訊靠投資大爆發應該是在2018年。這一年，騰訊投資的哔哩哔哩、美團、拼多多等企業排着隊先後上市。

而這些“騰訊系”企業在今年新冠肺炎疫情影響下，依然保持着高增長。

近11年騰訊已投資了800多家公司，其中70多家已上市，超過160家成為估值超10億美金的獨角獸，而且這還是2020年之前的數字。

騰訊的投資覆蓋了衣食住行這些基本需求，還有社交、娛樂、教育、職場、醫療等等更深層次的需求，連金融需求也沒有放過。

不論是行業巨頭，還是業界新秀，從種子輪到IPO，互聯網 且終端客戶在C端的産業，都有騰訊投資的身影。

目前，中國市值前五大互聯網公司中的四個是“騰訊系”，要想打波騰訊一家獨大的局面就隻有等螞蟻或者字節上市。

在投資市場上，騰訊活躍得像個投行。

看得出來，騰訊的投資項目不僅多，而且幾乎投的每一個企業都發展得很好，比如美團、貝殼這樣的獨角獸。

騰訊的投資版圖遍布每一個行業，幾乎被騰訊看上的産業其頭部公司都有騰訊的股份，可以說騰訊投資的每一筆錢都花在了刀刃上。

文娛傳媒方面，以閱文集團形成IP開發的閉環，電影、漫畫、電視劇、直播，都分别擁有貓眼、快看、檸檬、快手和鬥魚。

消費零售方面就更厲害了，市值在top榜上居高不下的的京東、拼多多兩大電商平台，再加上獨角獸美團，可以說騰訊已經把頭部全都收入囊中了，一把打下了“衣食”的江山。

當然，“住行”也沒落下，即将上市的貝殼、估值約800億的滴滴攬下了這兩項艱巨的任務，民生的基本需求已經差不多能完全滿足，甚至連醫療和教育都有丁香園、好大夫和猿輔導幾員大将。

此外，金融、科技、企業服務也沒有落下，中金、微衆銀行、金山辦公都是騰訊系并且在行業内在上遊。

除了上面這些國内投資，騰訊對海外的投資也不少，重心更偏向于遊戲。

比如2015年全資收購做出《英雄聯盟》Riot，還有《刺客信條》的育碧、《天堂2：革命》的Netmarble、《皇室戰争》的Supercell。

持股EA40%（堡壘之夜），持股藍洞12%（絕地求生），持股暴雪5%，持股P社5%，對全球遊戲公司的一網打盡讓騰訊已成為全球最大的遊戲公司。

以上隻是龐大“騰訊系”的冰山一角。

此外，快手、每日優鮮這些還沒上市的，以及騰訊在海外投資的一些隐形小巨頭，都可能在未來成長為巨獸，為騰訊版圖添磚加瓦。

這麼看來騰訊确實早已轉型成投資公司了。

可以看看微信的支付下方的第三方服務，有着騰訊巨額流量扶持的12個方格，這些都是騰訊寵愛的親兒子。

憑借流量 資本的投資模式，騰訊在資本市場幾乎沒有空手而歸過，因為哪怕你能拒絕騰訊的真金白銀，也拒絕不了它的龐大流量。

流量可以幫助企業赢得戰局。

比如“百團大戰”中騰訊投資的美團是赢家，“出行大戰”中騰訊投資的滴滴是最終玩家。

在騰訊強勢的投資下，很多被投公司的單一最大股東早已變成了騰訊，而創始人沒有了地位和話語權。

過去中國互聯網生态很分散，如同春秋戰國。騰訊系就是走的一統天下的路，開始打亂此前勢力分散的局面。

騰訊投資美團、京東、拼多多都非常成功，而且騰訊戰略投資和财務投資并存，越來越多的騰訊投資公司，未來有望成長為龐然大物，比如快手、滴滴等騰訊系公司，将繼續為騰訊帶來豐厚的财務回報。

2020年1月的騰訊投資IF大會上，騰訊總裁劉熾平說：“在我們投資的800多家公司裡，有15家公司創造了超過10億美金的回報，有6家公司創造了超過50億美金的回報，還有1家公司創造了超過100億美金的回報。”

騰訊投資的公司表現的确是十分争氣，即便是疫情之下也交出了非常亮眼的成績單。

看到這裡是不是有一種不看不知道，一看吓一跳的感覺。

不難看出，馬化騰的騰訊系在互聯網行業裡到底有多強大。

騰訊的投資密碼

在3Q大戰之後，騰訊确定了自己的兩大核心競争力——資本和流量。

馬化騰開始在花錢的路上一發不可收拾，投資和收購了大量的公司，自己并不直接參與公司營運，交給戰略投資的垂直巨頭去運營，在過程中把流量資源進行資本層面的釋放，憑借着巨額的流量，幾乎無往而不利。

馬化騰曾說過，騰訊投資的基本邏輯是，除了通訊社交和内容，其他都交給合作夥伴。流量是基石，資本是手段。流量牢牢握在自己手裡，其他不擅長的事，利用資本，交給夥伴去做。

這一番話道盡了騰訊投資的秘密，也可以看出其投資邏輯具備成功的基礎。

抓住流量這個基本盤和核心資産，讓夥伴來幫助拓展業務線，讓核心資産增值。業務線越廣，流量越大越有價值，流量越有價值，業務線的盈利能力就越強。

騰訊市值6.4萬億港币，美團市值1.91萬億港币，快手市值1.21萬億港币，拼多多市值1.46萬億港币，京東市值1.07萬億港币，蔚來汽車市值0.51萬億港币，騰訊系5虎将的市值為6.2萬億港币，這就已經再造了一個騰訊。

這還沒有算上騰訊系的哔哩哔哩、唯品會、蘑菇街、同程藝龍、知乎等等。

再看同為馬爸爸的阿裡系，能拿得出手的上市公司很少，互聯網市值排名前7的公司，騰訊占了5個，阿裡隻有自己一個。

造成這一結果的原因，和騰訊、阿裡的投資風格有關系，騰訊以财務投資為主，阿裡以收購為主，這兩種模式下，從現在的結果看，騰訊的财務投資更成功。

騰訊的财務投資模式就是投資和并購。相比直接投資，并購是騰訊更常用的一種手法。

美團大衆點評合并、滴滴快的合并、58同城趕集網合并、攜程去哪兒合并、美團收購摩拜，這是中國互聯網過去幾年最大的5起并購案。其中4起并購案背後，都能看到騰訊的身影。

正是用投資 并購的投資模式，騰訊整合了各個行業的資源，既穩住了自有市場，還在其他産業鍊獲得了資源價值，成功打造了與“阿裡系”并肩的“騰訊系”。

騰訊投資的價值觀是什麼，劉熾平在騰訊投資IF大會上是這麼回答的：

騰訊投資的首要目标與核心邏輯就是創造價值，在過程中創造價值，并且把絕大部分價值分享出去，僅留一小部分給騰訊自己。

創造價值的首要目标是創造用戶價值，騰訊在投資上遵循用戶第一、投資公司第二、騰訊第三的原則。

簡單來說，騰訊投資的特點之一就是自由度高、開放度高，隻參股不控股，投資和并購的雙方都有比較大的施展空間，和阿裡形成了比較鮮明的對比。

如果要一句話來總結騰訊的投資密碼，那就是廣撒網，撈大魚，投資 并購拿下各個産業鍊的頭部企業。

當然眼光也是毒辣，選中的都是潛力股。

不得不說，騰訊的投資眼光真的是三個字：穩、準、狠。

今天的騰訊已經擴張到了人們的方方面面，這一切，便始于10年前那場3Q大戰。

當年3Q大戰，360給騰訊造成了重大威脅。

這次事件徹底觸動了騰訊，開始反思過去複制一切、山寨一切的模式，和事事沖在第一線的情況，開始朝着投資轉型，轉型幕後。

馬化騰的目标，其實是成為所有公司的“幕後黑手”。

過去幾年，中國首富寶座争來争去，頻繁更換，很少有人能坐穩，随着騰訊系各大公司陸續上市，以及資本市場的認可，坐擁騰訊投資帝國的馬化騰未來或許能在首富之位坐很久了。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!