聯想為什麼撤回上市申請?從聯想集團(0992.hk)在科創闆發行中國存托憑證(CDR)的材料被受理，到撤回材料，隻經曆的1個交易日聯想集團給出的解釋讓許多專業人士認為“忽悠外行”《中國經濟周刊》記者走訪數位業内人士，他們對聯想集團這頓操作有專業看法，下面我們就來說一說關于聯想為什麼撤回上市申請?我們一起去了解并探讨一下這個問題吧!

聯想為什麼撤回上市申請

從聯想集團(0992.hk)在科創闆發行中國存托憑證(CDR)的材料被受理，到撤回材料，隻經曆的1個交易日。聯想集團給出的解釋讓許多專業人士認為“忽悠外行”。《中國經濟周刊》記者走訪數位業内人士，他們對聯想集團這頓操作有專業看法。

财務信息過期失效說，站不住腳

快速撤回材料後，聯想集團解釋，考慮到公司業務規模及複雜度，招股說明書中的财務信息可能會在申請的審閱過程中過期失效。“這個理由明擺着就是‘忽悠’非專業人士的。”有八年投行從業經驗的陳立文告訴《中國經濟周刊》記者，“盡管正常情況下财務報表有效期6個月，非特别的情況不允許延長。但到期後不用‘終止’，更新即可，更新後再重新審核，但本身‘受理’狀态不用改變。”

《中國經濟周刊》記者發現，《科創闆首次公開發行股票注冊管理辦法(試行)》規定，招股說明書引用經審計的财務，報表在其最近一期截止日後6個月内有效。

聯想集團招股書财報截至時間是2021年3月31日。而按照6個月内有效的時間算，這份招股書财務數據過期時間剛好為10月1日。确實過期了。不過這些時間點怎麼看都像是提前給撤回預備了一個合乎邏輯的理由。

《中國經濟周刊》記者發現，之前出現财務數據過了有效期的情況，例如2017年IPO排隊企業激增，當年6月30日，大量企業因為排隊時間久而财務數據過期，這些企業當時的審核狀态是“中止”。在公司将新一期财報補齊後，這些公司的審核狀态變為“問詢“，即繼續審核的狀态。

今年9月30日晚，近200家創業闆拟上市公司及科創闆拟上市公司就出現了"中止審核"。業内人士解釋，這就是需要更新财報才出現的現象。

此外，聯想集團這次發行CDR的會計師事務所是普華永道，保薦機構是中金，兩家公司在業内相當有名氣，上述人士評論“财務數據過期更像是個事先準備好的托詞，根本站不住腳。”

聯想集團此次回内地上市，采取了上科創闆發行CDR的方式。

截至目前，科創闆中僅有九号公司(689009)是發行CDR上市。而據統計，科創闆上的所有上市公司，從申報材料被上交所受理到審核通過，曆時最久的也是九号公司，一共曆時422天。

企業發行CDR也有不少主動撤回案例，最有代表性的當屬小米。

2018年6月7日，小米向證監會提交發行CDR的申請。當年小米遭遇了與聯想類似的處境，被市場質疑硬科技實力不足、研發投入占比較小。同年6月19日，小米官方宣布暫緩CDR發行。2019年8月26日，小米主動撤回了CDR發行申請，終止了審查。本來有望成為CDR第一股的小米至今再沒有在這方面有所動作。

曆時10個月以上運作登陸科創闆

聯想集團為了登陸科創闆，同樣做了頗多準備。今年年初，聯想集團公告顯示，董事會建議發行中國存托憑證(CDR)及在科創闆上市。

緊接着，2月4日，聯想集團便開了股東會，通過了發行上市決議。

在公開場合，聯想集團CEO楊元慶數次透露了他對聯想集團集團上科創闆的信心。

8月中旬，聯想集團2022财年第一季度财報發出後的電話會上，楊元慶還再次強調，“回歸科創闆将幫助聯想集團增強國際與國内兩個市場的緊密連接，實現兩個市場協同效應最大化。”

前東北證券投行管理部高級經理雷志勇告訴《中國經濟周刊》記者，找中金做保薦機構以及普華永道做會計師事務所，綜合來算聯想集團的費用巨大。作為一家上市公司，這些費用白白打水漂，如何向全體股東交代是個問題。

《中國經濟周刊》記者随後聯系了聯想集團，對目前市場的各種說法及猜測，聯想集團回應，那隻是猜測。

一位接近聯想集團内部人士透露，聯想集團非常希望回内地上市，第一大股東聯想控股為了保持持股優勢，還在二級市場購買了一部分聯想集團的股票。

據聯想控股公告，今年3月26日，聯想控股在二級市場購買了2252.6萬股聯想集團的H股。

更新後重新上科創闆，還是分拆

接下來，有關上市事宜，聯想集團有哪些可能的操作？

一位持有聯想集團H股的股民說，按照現在情況分析，聯想集團如果想回内地上市，一個是上主闆，另一條路是将數據中心的業務或者超算部分拆分出來輕裝上陣。

這兩塊成色如何？記者查閱數據發現，聯想集團目前是全球最大的超級計算機供應商。在中國計算機學會高性能計算專業委員會發布的2020年中國高性能計算機性能TOP100排行榜上，聯想集團是絕對的霸主，并且2020年榜單上新增的47台超算中有21台來自聯想集團。單獨看高性能計算機部分，确實有足夠的實力。

而數據中心業務在聯想集團内是一個事業群。根據其招股書顯示，數據中心業務占全年營收10.42%，近一個财年收入已達到429.03億，同比增長也可以達10%以上。

還有一個潛在闆塊是信創，信創産業即信息技術應用創新産業，作為新基建的重要部分，加之又是網絡安全與數據安全的基礎，信創産業也極具商業想象力。

上述接近聯想集團内部人士透露，公司一直有進入國内信創行業的意圖。但由于種種曆史原因，進入國内信創行業阻力很大。公司内部曾有過探讨，計劃單獨在天津開設一家信創公司，将信創業務剝離出聯想集團。

該人士說，若聯想集團在内地上市的計劃還在繼續，分拆也是一個可接受的方案。

來源/中國經濟周刊

編輯/樊宏偉

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