文|知嘹财經 家甯

随着香港國際電影節協會（HKIFFS）于上周宣布，由香港美亞娛樂（00391.HK）耗時四年，斥資約2億港元打造的華語影片《風再起時》将作為第四十五屆香港國際電影節開幕式電影亮相此次電影節，美亞娛樂和香港電影成為了這個周末不少人談論的話題。

港片的未來在哪裡？

如果問港片的出路在哪裡，那麼答案隻有兩個字：北上。

“香港這幾年的市場情況一直都算是非常穩定，所以我們才會轉移到内地。”

這就是美亞娛樂（00391.HK）中國區總裁李燈旭的态度：北上。

最近幾年，電影行業的發展逐漸追求多元化的主流方向。挑戰就在于如何比内地電影公司更有競争力，如何制造出差異，并堅持香港電影的特色。想要在激烈的内地電影市場打出一片江山，光靠單一的業務很難在票房上突圍。

從颠峰到低谷的失重之旅

回顧美亞娛樂這幾年的表現，用坐過山車來形容，一點也不為過。我們能看到其市值最高的時候是在2015年6月份，曾經達到了1.67港币每股的峰值。根據當時的年中報顯示，淨利為-979.20萬港元，虧損大幅收窄174.51%，這也難怪股價的反應如此強烈，短短一周時間，股價上漲了184%。

那個時候的美亞娛樂不僅業績表現很好，作品更是可圈可點。包括得益于波多野結衣和李康生代表台灣美亞電影《沙西米》，以及第三十九屆香港國際電影節閉幕電影《踏雪尋梅》。後者在當年更是獲得了第52屆台灣電影金馬獎9項提名、第35屆香港電影金像獎7項獎項。

短暫的業績和作品的雙重利好，并沒有帶來持續的正能量，股價在2015年下半年就開始一路走跌，走跌的背後主力因素歸咎于當年淨虧損居然超過了2014年的2000多萬，創下了了3000多萬的虧損曆史新紀錄。

美亞娛樂的涅槃重生

自從2015年高點一路下跌後，股價雖然處于長期的緩慢下跌狀态。但也并非全是壞消息，截至去年9月30日，美亞娛樂實現營業收入3245.6萬港元，依然同比減少約43.53%。但是如此的業績表現，尤其在2020年受疫情影響下的電影市場低迷的情況下，在同行業來說還算是好看的了。相比之下，著名喜劇演員、導演徐峥持股的歡喜傳媒（01003.HK）同期營業收入僅約1100萬港元。

然而，在這種業績萎靡不振的情況下，美亞娛樂并沒有就此破罐破摔，而是一直以來試圖在産業布局上的着重發力，尤其是2015年之後的動作更為顯著。

根據美亞娛樂此前公布的信息顯示，美亞娛樂計劃在未來布局不少于50家影院，而目前為之，美亞娛樂在北京擁有三家分公司，以及上海、天津、廣州已經擁有三家共有3680座席位的電影院。2016年，美亞和淘夢成立合資公司，共同發展網大。同時還通過進入遊戲領域，研發及代理對款遊戲，逐步形成影視IP衍生品生态閉環。2018年美亞娛樂和HBO亞洲簽訂獨家協議，繼續為HBO亞洲旗下電視頻道Red by HBO提供影視節目。

去年，美亞娛樂為了挖掘和儲備優質的人才，更是推出了“新力量·多元美”的孵化計劃，整個計劃分為新片開發、新導演培養和藝人經紀三個闆塊。

在題材方面，美亞娛樂敏銳地洞察到近年來類似《紅海行動》等“大國情懷”題材的影片往往能最大限度引起觀衆共鳴，吸引更多影迷走進影院。因此，在拍攝選題上添加了更多主旋律的元素。

此外，美亞計劃推出更多高質量重磅影片振興低迷港産片市場，迄今已擁有多部巨制儲備待上映，除了榮登第45屆香港國際電影節開幕電影的《風再起時》外，另一部由中國影視圈首位200 億票房男演員沈騰主演的《光天化日》也在緊鑼密鼓地籌備當中。 還有沈騰搭檔馬麗主演的《尖瘋姐妹》同樣有機會在未來與内地觀衆見面。

“偏内地”的喜劇風格，也讓這兩部電影更容易貼合内地市場的觀衆需求。值得注意的是，這些電影的導演大多為年輕導演，在主演陣容和叙事格局上顯然是要更符合年輕人口味的。

從長遠的角度來看，培養年輕導演可以為公司注入新鮮血液，對于其自身成長顯然具有極大的幫助。而對于美亞娛樂來說，這也是其影視生态最良性的循環模式。

掌門人對前景依舊是那麼自信

盡管因為疫情等原因造成影視行業寒潮的到來，資本也在逐漸逃離電影行業，但是在這種不友好的大環境下，美亞娛樂除了勇于出品多部大投資、大體量電影作品外，最近幾個月，主席兼執董李國興連續增持4562萬股，以示對公司未來以及行業前景充滿信心。

至于為何創始人對美亞娛樂诶來充滿信心，相信一方面是源于2021年之後，觸底反彈極有可能引發預想不到的爆發式增長，尤其是因為疫情而押後發片導緻未來相當長一段時間的發片密度将會遠超過去。但這隻是一方面，據美亞娛樂執行董事兼首席運營總裁董明博士介紹，目前的美亞娛樂的第一大股東為創始人的李國興，持股約50%，第二股東為著名創投基金IDG(實際控制人為IDG合夥人周全等)，早在2006年，IDG便與美亞娛樂進行合作，顯示其一直看好公司的前景。

與此同時，美亞娛樂的隐形價值是很容易被忽視，無論是早早在九十年代就在布局的影片庫資源，還是三是七年來所積累的導演、制片人和演員人脈資源，都是未來美亞娛樂進一步發力的着力點。

沖刺戰已經打響，開弓已無回頭箭

美亞娛樂在過去短短的一個月時間裡，漲幅超過14%，之後股價雖有所回調但是依然堅挺，足以見得資本市場對其後市增長空間是充滿期待的。

正如近期的股價表現，擺在美亞娛樂面前的挑戰，是能否摒棄幹擾的雜音，堅守五年來一直堅持的既定戰略，尤其是堅持将市場重心投放在有更大增量空間的内地市場。

香港電影“北上”進軍内地布局，對于整個華語電影市場的格局提升，或許具有更大的幫助。積蓄已久的美亞娛樂也會在“逆市”中逐漸釋放獨有的隐形價值，從而變成顯性的财務價值和資本價值。

此番《風再起時》等新片的高調問世，完全可以視為美亞娛樂發起沖刺戰和陣地收複戰的号角。對于美亞娛樂來講，号角一旦吹響，開弓就沒有回頭箭了，積攢了這麼久的潛能，就看未來這一年了！但至于美亞娛樂能否如股民所期，以一己之力肩負起拯救港産電影的發展重任，現在來看下這個結論還為時尚早。

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