下周主力資金走勢分析?在資金面平穩跨過季末後，10月資金利率是否會出現趨勢性上行、人民币彙率是否會掣肘貨币政策，成為市場關注的焦點，下面我們就來聊聊關于下周主力資金走勢分析?接下來我們就一起去了解一下吧!

下周主力資金走勢分析

在資金面平穩跨過季末後，10月資金利率是否會出現趨勢性上行、人民币彙率是否會掣肘貨币政策，成為市場關注的焦點。

中信證券測算，不考慮中期借貸便利（MLF）和逆回購到期，10月存在約4000億元的流動性缺口。

具體來說，政府債供給壓力緩解，參考部分省市公布的地方債發行計劃以及曆史國債發行規律，預計10月政府債整體淨融資約3000億元；10月财政往往“收大于支”，疊加留抵退稅基本結束，預計财政收支差額2000億元；取現需求減弱，M0或減少近1000億元，外彙占款影響仍舊微弱；預計10月不含非銀的人民币存款将減少5000億元，對應繳納壓力減少400億元左右。

安信證券也認為，10月政府債淨融資規模有所增加，且财政存款料回籠一定流動性，但資金缺口不大，且9月末資金面整體較為寬裕，10月資金面料繼續維持寬松。

對于央行操作，民生證券指出，當前經濟金融弱修複，穩增長、寬信用壓力仍然較大，故而保持流動性合理充裕仍是基本前提，貨币政策尚不具備轉向條件，回顧曆年10月，無論是公開市場操作還是資金面表現，均一定程度顯示央行維穩意圖。

“我們預計10月央行仍會維護流動性合理充裕，資金面無大的調整風險，但波動性或會加大，存在局部收斂的可能性，隔夜利率仍按照1.2-1.5%判斷。”該機構指出。

天風證券也預計，10月隔夜資金利率繼續維持在1.2-1.5%。

“如果影響後續社融的增量政策力度局限于當前，從貨币政策邏輯出發，10月流動性大概率還是維持在高于合理充裕水平，但是畢竟社融存在弱修複，所以資金利率會繼續呈現局部收斂，隻是考慮特定時點維穩，預計資金利率不會進一步上行。至于外圍我們還是傾向于央行繼續維護内外均衡對内為主。”天風證券指出。

在連續兩個月縮量進行中期借貸便利操作後，對于将于10月15日到期5000億元的MLF ，市場預計央行也将繼續縮量續做，

國泰君安指出，往後看，随着MLF到期高峰來臨，央行政策操作空間将擴大，10月可能進一步延續8月、9月操作，實施MLF縮量續做。短端資金利率将繼續邊際擡升，

中信證券指出，今年10月、11月以及12月MLF到期量分别為5000億元、10000億元以及5000億元，為央行主動調節提供了較大空間，因而在資金利率回到政策利率附近前，預計MLF縮量操作将會延續。

對于人民币彙率貶值是否将掣肘國内貨币政策，民生證券指出，央行在兼顧内外均衡的同時，仍是以我為主，畢竟穩增長、穩就業、寬信用依然是央行當前階段的主要訴求，對内更需維穩。而對外可以動用穩彙率相關手段工具，一方面我國仍有經常項目順差的基礎，另一方面又有相對充足的外彙儲備。

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