我們從必選消費和醫藥這兩個一級行業中，選出了一些盈利穩定的指數。

醫藥類指數

并通過基金公司規模大于1000億、基金規模大于2億、成立年限超3年這三個指标，初篩了符合要求的基金。今天帶着大家來通過博格公式，計算這些指數的未來收益率，看下如果投資這些指數，預估未來可以獲得的收益是多少，從而選出估值低的行業指數，并進一步根據跟蹤誤差率和費用成本精選出優質的行業指數基金。

首先，我們先通過博格公式計算未來收益率

我們先學習下博格公式∶

股市長期回報率=股息率 盈利增長率 市盈率變化率

通過博格公式計算收益率，我們需要先找到這三個數據：

①初始投資時的股息率

②投資期内的盈利增長率

③投資期内的市盈率變化率

以【中證消費】這隻指數為例，教大家查找這三個數據和計算收益率的方法

【第一個數據】初始投資時的股息率

這個很好查找，在理杏仁官網搜索指數就可以找到，百度搜索【理杏仁】打開理杏仁官網

注冊登錄理杏仁後，在理杏仁官網搜索欄中輸入【中證消費】，并點擊打開這隻指數

進入中證消費指數頁面後，找到【股息率】并點擊

然後就可以查看股息率的數據了，我們隻要看股息率的【當前值】就好，這時候，【股息率】的【當前值】是1.06%，那麼我們需要的第一個數據就找到啦

這裡需要提醒大家，1.06%是查詢時的股息率，由于數據是動态變化的，查詢的時間點不一樣，數據可能也有一些差異，查詢時間間隔越久，差異可能越大，比如昨天和今天查的結果，一年前和一年後查的結果，肯定是相隔一年查詢的差異更大。大家要以自己實際查詢時的結果為準，主要是告訴大家實操的方法，後面課程中用到的數據也是一樣的道理，每個人查詢的時間點不一樣，可能會有些差異，以實際查詢的結果為準，舉一反三學會變通，可是我們投資者應該具備的能力哦

找到了第一個數據股息率，接下來，我們再來看第二個數據

【第二個數據】投資期内的盈利增長率

我們需要通過計算【中證消費】過去10年的盈利增長率，來預估未來的盈利增長率

先回顧下盈利增長率的計算公式：

盈利增長率=【（現在的淨利潤÷過去的淨利潤）^（1/n）-1】×100%

從計算公式可以看到，我們隻要找到【現在的淨利潤】和【過去的淨利潤】，就可以計算了

這個該怎麼查找呢？同樣還是在【理杏仁】中證消費指數頁面，找到頁面左上方的【财報對比圖】選項，文字比較小，需要大家仔細一點才能看到，點擊【财報對比圖】

然後在左側的【數據顯示設置】中，選擇【歸屬于母公司普通股股東的扣除非經常性損益的淨利潤】，大家可能不知道在哪裡選擇這個數據，可以先點擊左邊的【數據顯示設置】，如下圖

點擊【數據顯示設置】後，會發現當前默認的設置是【營業外收入】這個指标，所以要将【營業外收入】更改為【歸屬于母公司普通股股東的扣除非經常性損益的淨利潤】，先點擊【營業外收入】，如下圖

這裡要插播一下，如果大家知道在哪裡選擇【歸屬于母公司普通股股東的扣除非經常性損益的淨利潤】這個指标的，可以忽略下面這個步驟哈，因為有些人默認的不是這個指标，不知道在哪裡更改，所以這裡演示一下，演示的是當前默認設置是【營業外收入】的情況下，如何更改為【歸屬于母公司普通股股東的扣除非經常性損益的淨利潤】，每個人的設置可能不一樣，根據實際情況更改就好

點擊【營業外收入】後，在【利潤表】勾選【歸屬于母公司普通股股東的扣除非經常性損益的淨利潤】，而原來默認勾選的【營業外收入】就要取消，最後點擊右下角的【确定】

點擊确定後，并點擊右邊的【刷新當前配置】，這樣我們就設置好了【歸屬于母公司普通股股東的扣除非經常性損益的淨利潤】這個指标了

然後在左邊勾選【累積】，時間維度選擇【10年】，右側數據點擊選擇【季度】數據，因為季度數據更新得比較快，年度數據更新就比較慢了，參考下圖設置

我們可以查看到中證消費指數扣除非經常性損益的累積淨利潤最新的數據是2020年前3季度的，累積淨利潤為1400億，這就是我們公式中要用到的【現在的淨利潤】。那麼我們再來看過去的淨利潤數據，因為要看投資10年的數據，所以找到圖中2011年前3季度的累積淨利潤為304.54億， 這就是【過去的淨利潤】

找到過去和現在的淨利潤數據後，接下來就要計算過去這10年的盈利增長率平均值啦：

盈利增長率=【（現在的淨利潤÷過去的淨利潤）^（1/n）-1】×100%，n=10（n代表投資年限）

所以，中證消費指數的盈利增長率=【（1400÷304.54）^（1/10）-1】×100%=16.48%

【第三個數據】市盈率變化率

計算市盈率變化率的公式：

市盈率變化率=【（未來PE的值/現在PE的值）^（1/n）-1】×100%，（n是投資年限）

同樣還是在中證消費指數頁面，點擊左上方的【價值分析】

點擊【PE-TTM】，時間周期選【10年】，代表查看近10年的PE百分位數據情況。注意紅色方框指示的地方，不要點錯哦，我們主要需要左側【PE-TTM】顯示的兩個數據

我們先看【當前值】為：42.29，當前值也就是公式中的：【現在PE的值】

圖中80%、50%、20%分位點後面對應的PE值40.26、32.44、30.21，就是我們視頻課程中給大家講的，假設未來達到這三個PE百分位時，三種情況下未來的PE值，也就是公式中的：【未來PE的值】

查找到數據後，就可以用公式計算市盈率變化率了，和剛剛計算盈利增長率一樣，我們可以用手機計算器就可以計算哦，把三種情況下的市盈率變化率計算出來，計算的時候，我們假設投資3年，所以n=3，計算結果如下：

PE百分位達到20%：市盈率變化率=【（30.21÷42.29）^（1÷3）-1】×100%＝-10.61%

PE百分位達到50%：市盈率變化率=【（32.44÷42.29）^（1÷3）-1】×100%＝-8.46%

PE百分位達到80%：市盈率變化率=【（40.26÷42.29）^（1÷3）-1】×100%＝-1.63%

到這一步，博格公式的三個數據我們都找到了：

①初次投資時的股息率：1.06%

②投資期内的盈利增長率：16.48%

③投資期内的市盈率變化率：20%點位時（-10.61%）、50%點位時（-8.46%）、80%點位時（-1.63%）

我們把【股息率】【盈利增長率】【市盈率變化率】這三個數據相加，就可以計算三種情況的未來收益率：

最壞情況：未來市盈率達到20%分位點，投資收益率=1.06% 16.48% （-10.61%）＝6.93%

中等情況：未來市盈率達到50%分位點，投資收益率=1.06% 16.48% （-8.46%）＝9.08%

最好情況：未來市盈率達到80%分位點，投資收益率=1.06% 16.48% （-1.63%）＝15.91%

總結為下表：

知道了假設投資3年中證消費，最好年化收益率預估是15.91%，最差預計是6.93%，大家就可以評估收益是否符合自己預期，決定要不要投資了。

最後要提醒大家幾個注意事項：

①查詢時間不一樣，數據也會實時變化，最終計算的收益率也會有差異，大家投資時需要看當下查詢和計算的結果哦

②通過博格公式計算的未來收益率，是預估值，給我們參考用，會跟實際情況有點誤差，不可能是完全準确無誤的

③投資年限設定的越長，實際的收益率會和博格公式計算的收益率越接近。所以我們預估和計算時，投資年限最短不能低于3年，如果是1年或者半年的話，博格公式就不太管用啦！因此，一定要注意，投資年限最少不能低于3年！

④用博格公式估值計算的基金，不建議定投，更适合在估值低的時候一次性買入！

⑤博格公式隻适用于盈利穩定的行業：必選消費、醫藥行業

最後附上：

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!