每經記者：黃辛旭 孫磊 每經編輯：裴健如

3月，汽車類上市公司在資本市場整體回調。據《每日經濟新聞》記者不完全統計，77家汽車類上市公司，涵蓋19家跨國整車企業、28家國内整車企業、19家國内零部件公司、11家國内汽車經銷商集團，其中有66家上市公司市值出現不同程度“縮水”，占比超80%，隻有9家上市公司市值增加。

具體來看，19家國際車企中，僅有2家企業市值“飄紅”。其中，特斯拉蟬聯冠軍寶座，3月市值環比增長18.39%，重回萬億美元。它也憑借一己之力拉動整個國際車企闆塊市值增加。豐田汽車、大衆集團依舊分列二、三位，但兩者市值與特斯拉之間的差距進一步拉大。

國内車企方面，僅安凱客車和海馬汽車實現市值增長，漲幅分别為17%和0.74%。在市值排名方面，前三甲分别為比亞迪、長城汽車和蔚來，排名與上月相同。

汽車零部件領域，僅有鵬輝能源實現了市值上揚，其他18家企業市值均出現了不同程度的下滑，19家企業在3月市值合計環比減少2450.08億元。

3月，多地疫情散發，汽車生産、銷售、消費及出行均受到較大影響，國内11家汽車經銷商集團出現了分化現象，有5家公司實現市值上漲。

特斯拉重回萬億美元

3月，19家國際車企中有17家企業市值出現環比下滑，但受益于特斯拉市值增加的拉動，19家企業市值合計環比增加1032億美元。其中，STELLANTIS、Rivian、Lucid Motors、鈴木汽車、雷諾汽車五家企業市值跌幅超10%。

具體來看，美國造車新勢力Rivian在3月市值下滑幅度最大，達25.64%。3月初，Rivian宣布将對預定車輛的價格大幅上調20%，遭客戶強烈反對後，公司很快撤銷了漲價計劃。盡管如此，Rivian遭到了一名股東的起訴，該股東聲稱公司隐瞞了産品定價過低的事實，以至于該公司在2021年11月完成IPO之後不久就需要提升價格。

與此同時，Rivian的經營情況也未見明顯好轉。Rivian于今年3月公布的2021年第四季度業績顯示，該公司2021年第四季度營收為5400萬美元，低于市場普遍預計的6400萬美元；調整後淨虧損12.42億美元，上年同期為3.55億美元。因原材料價格飙升和供應鍊限制，Rivian還将産量預期下調了一半。财報公布後，Rivian股價在當日盤後暴跌逾13%。

繼2月市值環比下滑14.27%後，雷諾汽車3月市值繼續下滑，環比降幅為19.68%。受俄烏沖突影響，在俄羅斯擁有大量業務的雷諾汽車暫停了汽車組裝廠的運營。雷諾汽車方面表示：“由于零部件供應出現中斷，公司位于莫斯科的工廠在一段時間内停産，供應中斷主要是過境國更嚴格的邊境管制和一些既定的物流路線被迫改變造成的。”

公開資料顯示，俄羅斯是雷諾汽車的全球第二大市場，該公司在俄羅斯每年的營收約為50億歐元，約占其全球汽車業務收入的12%。花旗銀行數據顯示，雷諾汽車是受俄烏沖突影響最大的汽車企業之一，其核心盈利中的8%來自俄羅斯市場。

雷諾汽車在一份聲明中表示将下調其2022年業績預期。雷諾汽車方面預計，其2022年營業利潤率在3%左右，此前預期為大于或等于4%；今年的汽車業務将實現正向自由現金流，此前預計将實現超過10億歐元（約合11.0億美元）的自由現金流。

3月市值漲幅方面，特斯拉一馬當先，月市值環比增加18.39%。3月22日，特斯拉柏林超級工廠舉行開業儀式，并向客戶交付首批30輛Model Y電動汽車。當日，特斯拉股價大漲，盤中一度升至997.8美元/股，漲幅超過8%，特斯拉市值也重回10000億美元大關。

國内車企市值遇波動

3月，國内車企股價普遍下滑。

記者統計的30家國内上市車企中，有27家企業出現股價下跌，僅安凱客車和海馬汽車實現增長，漲幅分别為17%和0.74%，另外，華晨中國保持停盤。30家國内車企3月市值合計環比減少3604.53億元。

比亞迪仍居國内車企市值排行榜首位，3月股價下滑7.93%，市值減少了576.4億元。山西證券發布研報認為，比亞迪的汽車業務營收加速上行，公司在新能源汽車市場占有率持續增加，“DM-i超級混動”“刀片電池”和“e平台3.0”成為核心賣點等系列因素都會讓比亞迪保持競争力。

位居國内車企市值排行榜第二位的長城汽車成為3月市值蒸發最多的車企，市值減少了841.39億元。但行業對長城汽車仍保持積極态度。公開資料顯示，長城汽車近一個月獲得22份券商研報關注，買入17家，增持3家，平均目标價為44.67元。

3月，造車新勢力同樣寒意撲面。“蔚小理”中的小鵬汽車美股和港股股價跌幅分别為23.83%和16.55%；理想汽車港股和美股的股價分别下滑4.16%和14.89%；蔚來股價下跌1.54%。業内觀點認為，新能源汽車相關闆塊回調的核心是短期漲幅過高，估值和盈利增速的匹配程度存在偏離值。

值得注意的是，3月也是各大造車新勢力2021年成績單出爐的時間，從結果看，三家造車新勢力都呈現出營收增長态勢。其中，蔚來在2021年營收為361.36億元，同比增長122.3%；小鵬汽車營收為209.88億元，同比增長259.1%；理想汽車營收為270.10億元，同比增長185.6%。但從全年數據來看，三家造車新勢力目前仍未實現“自我造血”，均處于虧損狀态。

在商用車闆塊中，安凱客車以17%的股價漲幅“一枝獨秀”，市值在3月增加了5.06億元。數據顯示，安凱客車在2月銷量為193輛，1~2月累計銷量580輛，較去年同期增加12.84%。

零部件闆塊整體回調

汽車零部件闆塊方面，在記者統計的19家零部件企業中，隻有鵬輝能源1家企業實現了市值上揚，其他18家企業市值均出現了不同程度的回調，19家企業在3月市值合計環比減少2450.08億元。其中，華域汽車、國軒高科、均勝電子、方正電機的市值環比減少超20%。

3月，鵬輝能源市值環比增長3.50%，由2月末的198.02億元增長至204.96億元。3月7日，鵬輝能源公告稱，公司控股子公司江蘇天輝與江蘇天合于近日簽訂協議，江蘇天合将向江蘇天輝采購150Ah/280Ah/300Ah锂電池電芯，合同金額6億~9億元，合作自2022年1月至2022年12月。鵬輝能源表示，合作協議的執行預計将對公司2022年的營業收入和營業利潤産生積極影響。此後4個交易日，鵬輝能源股價均呈上漲态勢。

同時，Wind統計顯示，截至3月22日，共有681隻個股獲陸股通增倉。其中，持股量環比增幅在20%以上的共有22隻，環比增幅最大就的是鵬輝能源，陸股通最新持有397.98萬股，持股量較上一交易日環比增幅達91.21%。

市值跌幅方面，方正電機以市值環比23.51%的跌幅居首。方正電機3月2日發布公告稱，公司近日獲悉張敏于2022年2月28日收到浙江證監局出具的《關于對張敏采取出具警示函措施的決定》。

決定顯示，張敏作為公司持股5%以上股東，于2022年1月14日賣出公司股票498.27萬股，成交金額6205.37萬元，并于當日買入公司股票35.24萬股，成交金額442.26萬元。上述6個月内買賣公司股票的行為構成短線交易，違反相關規定。此後的幾個交易日内，方正電機股價整體呈現下跌态勢，3月4日更是出現跌停。

此外，從事锂電池相關業務的贛鋒锂業、天齊锂業、國軒高科等企業也均出現了市值大幅蒸發。

有行業分析人士稱，由于锂電池産業鍊的持續火爆，上遊原材料持續漲價，擠壓了下遊産業鍊利潤空間。行業頭部企業産業布局較為完善，一定程度上可影響行業定價權，但不受控制的相關産業則會受到限制。當前市場整體處于殺估值階段，傳言引發市場資金恐慌出逃。

東方證券發布的研報稱，在市場擔心需求及原材料價格上漲壓力下，從1月1日至3月18日，零部件闆塊下跌幅度達到17%，跌幅遠超絕大多數行業，大部分零部件公司跌幅都在30%以上。而從年初以來汽車零部件公司的股價漲跌幅看，大部分零部件公司股價也出現不同程度下跌，僅少數零部件公司股價上漲。

“現階段上遊原材料價格上漲對零部件行業盈利帶來不利影響，拖累了行業盈利增長。但仍然有部分公司抗風險能力相對較強，且明顯分化。這些零部件公司通過産品結構升級、客戶拓展及産能利用率提升等，對抗成本上漲壓力，其盈利能力相對受影響較小。”東方證券方面表示。

經銷商股價表現冷熱不均

3月，國内11家汽車經銷商集團出現了分化現象，5家公司股價上漲，5家公司股價下跌，1家（潤東汽車）公司保持停盤狀态。11家汽車經銷商集團市值合計較上月減少62.83億元。

股價增長的經銷商集團中，中升控股以1085.08億元的總市值蟬聯國内經銷商榜首；國機汽車則以12.05%股價漲幅拿下3月經銷商集團股價增長第一名，市值也随之增加了13.26億元。

股價下跌的經銷商集團中，美東汽車市值環比下滑17.97%，減少67.73億元；廣彙汽車市值較上月環比下滑7.48%至190.61億元。

中國汽車流通協會（以下簡稱流通協會）發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA顯示，2022年3月，中國汽車經銷商庫存預警指數為63.6%，同比上升8.1個百分點，環比上升7.5個百分點，庫存預警指數位于榮枯線之上。

事實上，汽車終端市場的消費意願并不強烈，消費者多處于持币觀望狀态。流通協會分析稱：“3月，汽油價格快速上行，新能源汽車價格普遍上調，消費者購車意願持續低迷，經銷商銷售節奏被打亂，汽車銷量出現下滑。”

每日經濟新聞

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