記者｜趙陽戈

收購 增資，也給華培動力（603121.SH）帶來了一份問詢。

11月16日公告，公司打算以2.51億元現金收購無錫盛邦電子有限公司（以下簡稱“無錫盛邦”）50.20%的股權，并向目标公司增資1億元。本次收購及增資完成後，華培動力将持有無錫盛邦58.50%股權，無錫盛邦将成為公司合并報表範圍内的控股子公司。該交易不構成關聯交易，不構成重大資産重組，也無需提交股東大會。交易對方為無錫盛邦及其股東甯波盛橡企業管理有限公司（以下簡稱“甯波盛橡”）、甯波信緻尚财務咨詢合夥企業（有限合夥）、甯波橡林技術服務合夥企業（有限合夥）。

根據華培動力的财務數據，9月底時公司的貨币資金才1.46億元，再加上交易行金融資産，合計也就2.67億元，如今公司就要2.51億元現金收購，後續還得追加1億元增資，顯然這場交易對華培動力來說，較為重要。

華培動力的主營緻力于汽車零部件行業，主要客戶全球知名渦輪增壓器整機制造商。

無錫盛邦成立于2004年，據公告描述，該公司擁有18年的汽車傳感器研發制造經驗，主要業務包括汽車傳感器、 新能源産品、ADAS（高級駕駛輔助系統）産品，主要産品為機油壓力溫度傳感器、進氣壓力溫度傳感器、速度位置傳感器，尿素品質傳感器、排溫傳感器等，是國内商用車傳感器領域規模領先的自主品牌。目标公司的主要客戶包括濰柴動力、一汽解放、玉柴、雲内、康明斯、陝汽、等國内外領先的柴油機廠商及重卡和工程機械領域的廠商。

華培動力表示通過交易，能夠進一步推動公司在汽車傳感器領域的産業升級及突破， 落實“積極擁抱汽車智能化、電動化”的發展戰略。本次交易完成後，目标公司将與公司現有傳感器子公司-無錫盛邁克傳感技術有限公司形成協同發展，從而進一步拓展公司傳感器事業部戰略版圖，加快公司戰略轉型目标的實現。

另外通過交易，華培動力多品類傳感器的開發能力及市場地位能夠得到進一步夯實。傳感器品類将涵蓋基于陶瓷壓阻、陶瓷電容、MEMS壓阻及其充油芯體技術 和玻璃微熔技術的全量程壓力傳感器，基于磁電式和霍爾式傳感技術的速度、位置類傳感器，以及尿素品質傳感器、溫度傳感器等。據悉，目标公司近年來引進了傳感器跨國企業的優秀管理及研發人員，建立了一支具有國際化視野的隊伍，具備強大的自主研發能力。

公告描述得雖然美好，但監管層這廂也捕捉到一些蹊跷，并給上市公司發來了問詢。首先就是估值合理性值得商榷。據悉，無錫盛邦2021年實現營業收入2.61億元，淨利潤-1790.82萬元；2022年1-6月營業收入8969.52萬元，淨利潤-2598.07萬元。本次采取收益法和市場法評估，增值率分别為1259.54%、1311.10%。交易作價對應目标公司估值5億元。另據公開資料顯示，本次交易對方甯波盛橡于2021年收購無錫盛邦控制權，彼時對應整體估值約為3.7億元，與本次交易估值存在差異。

其次，雖說公司描述了收購之後的協同性，但監管層仍然要求公司進一步說明收購的必要性。是的，本次交易對方甯波盛橡于2021年才收購無錫盛邦控制權，收購一年後即籌劃轉讓，且此次交易未設置業績承諾。

第三就是資金問題。前述提到截至2022年9月30日華培動力貨币資金及交易?金融資産合計2.67億元，低于本次交易合計支付金額，那麼，公司的流動性和進一步的資金安排，又是如何呢？

最後，考慮到甯波盛橡控股後為無錫盛邦搭建國際化團隊、引入優勢技術資源，那是否意味着标的公司對甯波盛橡存在重大依賴呢？

靜待公司反饋。

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