騰訊、網易近日先後公布了2022年第一季度财報。數據顯示，2022年一季度網易遊戲營收同比增加15.3%，騰訊遊戲營收同比持平，其中本土遊戲收入同比下降1%。

伽馬數據《2022年1-3月遊戲産業報告》顯示，一季度中國遊戲市場實際銷售收入794.74億元，同比增長3.17%。

雖然行業整體銷售收入仍在增長，但第一财經記者梳理目前各大遊戲公司已發布的Q1财報後發現，TOP10遊戲企業整體增長乏力成為大趨勢，多數遊戲企業在一季度都存在營收、淨利潤下滑的情況。同時，在經曆疫情高峰後，海外遊戲業務消費也在回落。

Q1遊戲增長乏力

2022年第一季度騰訊遊戲收入436億元，與 2021年同期相比持平。其中本土市場收入330億元，同比下降1%；國際市場遊戲收入為106億元人民币，同比增長4%。而網易2022第一季度在線遊戲服務收入為173億元，同比增長15.3%。

僅看兩大龍頭的營收表現，騰訊的表現疲軟，但從目前已公布财報的營收TOP10遊戲企業來看，也僅有兩家企業營收、淨利潤正增長。從市場份額來看，騰訊依然占據四成以上。

2022第一季度世紀華通、完美世界、和搜狐暢遊營收都有所下滑；另有六家遊戲企業保持了營收增長，增長速度超過行業平均增速，但這之中增收不增利是普遍現象，包括網易、吉比特、金山軟件和神州泰嶽四家遊戲企業都存在淨利潤下滑的情況。

從各家公司财報來看，監管政策、成本增加、投資變動、既有遊戲收入下滑及未有新品支撐等是影響業績的主要原因。

騰訊财報提到，一季度本土遊戲市場收入下降主要系未成年人保護措施的影響。作為遊戲企業的龍頭，騰訊遊戲更為明顯地受到了行業監管的影響，長期霸榜的《王者榮耀》多次被央媒點名批評。

在2021年年報中，騰訊曾表示，2021年第四季度騰訊的未成年人遊戲玩家占據的總時長同比減少 88%，未成年人總流水同比減少73%，占本土市場遊戲總流水的1.5%。公司當時預期未成年人保護措施的影響将于2022年下半年全面消化。

除監管政策外，既有遊戲收入的下滑以及未有超預期的新遊戲，一定程度上影響了騰訊遊戲營收。财報顯示，《英雄聯盟手遊》及《金鏟鏟之戰》等最近推出的遊戲産生的收入有所增長，但大部分被《天涯明月刀手遊》及《使命召喚手遊》等遊戲收入的下滑所抵銷。

而網易方面，相比5.9%的手遊業務增速，端遊的爆發是網易今年一季度遊戲業務的最大亮點，網易端遊業務在這一季度實現了40.3%的營收增長。

據海豚投研分析，在整體行業遭受監管規範、消費下滑以及疫情後線上娛樂熱度消退之時，網易有望借助産品周期抗住部分壓力。雖然網易一季度淨利潤有所下滑，但主要原因為股權投資等變動，在扣非淨利潤方面網易一季度實現51.18億元，同比增加0.7%，超出彭博一緻預期（47.98億元）約6.67%。

此外，完美世界在2022年一季度也出現營收下滑，其在财報中表示系2021年出售海外遊戲業務團隊的影響，扣除該影響及其他遊戲業務相關的非經常性項目後，完美世界遊戲業務實現收入19.73億元，同比增長23%，扣非淨利潤同比增長35%至4.46億元。

依靠《一念逍遙》《問道》等熱門手遊，吉比特2022年第一季度營收增長9.9%至12.3億元，但淨利潤同比下降4.27%，主要受到成本費用增加及聯營企業投資收益減少等因素綜合影響。财報顯示，其銷售、管理以及研發費用分别上漲了19.7%、45%和15.6%。

從整體營收看，雖然騰訊本土遊戲業務同比下滑，但仍然占據着國内遊戲行業約41.5%市場，與2021年約43%的市場份額相比雖略微下降，仍維持着絕對優勢。

據伽馬數據，在2022一季度移動遊戲流水測算榜TOP10中，騰訊産品占據5成，《王者榮耀》《和平精英》依然占據流水前二，此外，《穿越火線：槍戰王者》《英雄聯盟手遊》和《金鏟鏟之戰》分别排在流水榜6-8位。

一季度騰訊淨利潤同比下降23％至255.45億元，連續第三個季度淨利負增長。海豚投研認為，下半年或許可以看到騰訊業績反轉的拐點，尤其四季度。一方面未成年保護政策的影響消退，另一方面，随着發行環境不斷松緩，《DNF手遊》國服有可能加速上線，吸引新老玩家。

海外市場消費回落

遊戲出海已經成為國内遊戲公司财報避不開的關鍵詞，但目前海外市場用戶消費正在經曆疫情高峰後的回落。

騰訊國際市場遊戲收入在2021年Q3、Q4的增長分别達20%、34%，但這一季度其國際市場遊戲收入增速僅為4%。

騰訊在财報表示，中國以外手遊行業于2022年初在用戶活躍度及消費方面普遍經曆了疫情後的正常化下行趨勢。雖然《VALORANT》及《部落沖突》等遊戲的收入增長，但該增長部分被《PUBG Mobile》的收入減少所抵消。

國際市場遊戲業務從2020年底到2021年底這段時間經曆了一段非常活躍的時期，騰訊首席戰略官詹姆斯·米歇爾在業績電話會上表示，之後無法再達到那種繁榮程度，全行業都在面臨相同的情況。他預計會在未來 2 年中推出更多類型的大預算遊戲，并開始對國際遊戲收入産生正向影響。

Sensor Tower數據顯示，全球手遊收入在2022年Q1出現了曆史上首次下降，玩家消費下降了6%至212億美元，這主要是由于2021年Q1達到了手遊收入頂峰（226億美元）的原因。

美國也出現了遊戲收入的首次下降，2022年第一季度未能維持2021年Q1 60億美元的收入，同比下降了10%，在遊戲下載量方面也有約4%的下降，來到了120億次。

盡管如此，伽馬數據的報告顯示，2022年一季度中國自主研發遊戲海外市場實際銷售收入同比仍然增長了12.1%至45.54億美元，環比略微下降0.54%。

以騰訊、網易為首，國内遊戲公司在持續開拓海外遊戲業務，争取第二增長曲線。

就在網易一季度财報後的電話會議上，網易CEO丁磊首次透露，網易目前的海外市場營收占比達10%以上，他表示，未來希望海外市場占比能達到40%至50%。

網易近年持續在海外布局工作室，目前已覆蓋日本、北美等地。2019年其在加拿大成立首個工作室，2020年、2022年相繼在日本成立櫻花工作室和名越工作室。就在前不久，網易宣布成立首家美國遊戲工作室Jackalope Games ，緻力于PC及主機遊戲開發。

除了自研以外，騰訊也選擇投資與并購海外遊戲工作室加碼海外業務。2021年年中，騰訊高級副總裁馬曉轶接受媒體采訪時透露，騰訊在海外投資控股了大概10個傳統意義上的3A遊戲工作室，研發人員超過2700人，未來團隊規模會持續擴大，預計2021年年底至少3500人。

馬曉轶表示，“我們希望和歐美大廠站在同一高度去競争。在這個願景下，全世界範圍内有成功希望的内容，我們都希望納入到生态當中來扶持和培育。”近一年來，騰訊已先後在加拿大蒙特利爾、美國西雅圖和洛杉矶、英國利物浦等地建立工作室。

兩大龍頭之外，營收排名第三的三七互娛也開始加快海外業務布局。三七互娛管理層在月初的投資者會議上表示，三七互娛目前已經穩定在中國出海廠商前五水平，公司接下來的目标是進入前三。

2022年第一季度，三七互娛海外市場營收增長超45%至14億元，海外業務營收占比達到 34.2%。

海外遊戲市場已成為國内遊戲廠商堅定的選擇，中國出海移動遊戲還在持續擴張，data.ai數據顯示，中國出海移動遊戲用戶支出占海外移動遊戲市場份額已從2019年的17%提升至2021年的21%，市占率還在穩定擴張。

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