特别國債終于來啦，首發1000億元！

财政部網站15日消息，為籌集财政資金，統籌推進疫情防控和經濟社會發展，财政部決定發行2020年抗疫特别國債（一、二期），兩期國債競争性招标面值總額合計1000億元。

個人投資者可以購買

2020年抗疫特别國債一期為5年期固定利率附息債，二期為7年期固定利率附息債。兩期國債競争性招标面值總額均為500億元，不進行甲類成員追加投标。2020年6月18日招标，6月19日開始計息，招标結束至6月19日進行分銷，6月23日起上市交易。

從财政部公告來看，兩期抗疫特别國債發行方式與記賬式國債幾乎相同。隻是這次兩期特别國債競争性招标時間為2020年6月18日（周四）上午10:35至11:35，而一般記賬式國債多為周三招标。

财政部指出，除上述有關規定外，本期國債招标工作按《2020年記賬式國債招标發行規則》執行。

人民銀行營業管理部（北京）網站顯示，記賬式國債個人投資者可以購買。

要點速覽

• 發行對象：主要是機構投資者，個人投資者也可購買

• 購買方式：開立證券賬戶或國債專用賬戶，在發行期内通過證券交易所交易系統直接認購；或到記賬式國債承銷商處直接購買

• 流通轉讓：可以通過證券交易所交易系統進行上市流通轉讓

• 付息方式：分期付息的記賬式附息國債每半年或一年付息一次

• 提前支取：可上市轉讓

• 兌付方式：通過各證券商的清算備付金賬戶及時劃入各投資者的資金賬戶

此前，5月下旬全國人大審議通過的預算報告确定抗疫特别國債“與中央國債統籌發行”。預算報告明确，抗疫特别國債是為應對新冠肺炎疫情影響，由中央财政統一發行的特殊國債。不計入财政赤字，納入國債餘額限額，全部轉給地方主要用于公共衛生等基礎設施建設和抗疫相關支出。抗疫特别國債發行規模為10000億元，發行期限以10年期為主，與中央國債統籌發行。抗疫特别國債利息由中央财政全額負擔，本金由中央财政償還3000億元，地方财政償還7000億元。抗疫特别國債收支納入政府性基金預算管理。

此前我國曾兩次發行特别國債。1998年特别國債所籌資金專項用于補充四大行資本金，2007年特别國債則用于購買外彙注資中投公司。

貨币政策或配合對沖

業内人士預計，如果特别國債發行量大，貨币政策會以相關操作協調配合。

1998年央行大幅降準釋放了超過2400億元存款準備金，增加了貨币供應量；2007年特别國債發行主要采用定向方式，實質是央行外彙和财政部特别國債雙方内部的一種資産交換，對市場流動性的影響偏中性。

此次兩期特别國債發行量共計1000億元，而本周三計劃發行記賬式附息國債1020億元，因此特别國債發行對市場流動性沖擊不明顯。業内人士認為，特别國債規模相對來說不算太大，發行繳款壓力較輕，因此央行如果配合操作，或更多采取逆回購等公開市場操作的短期工具，采用降準的可能性較低。

值得注意的是，6月8日至12日，央行逆回購操作頻率明顯升高，周内每個交易日都有操作。除了對到期的逆回購或中期借貸便利（MLF）進行“對沖”，央行還于9日和10日分别“新做”600億元逆回購。6月8日至15日，央行實現淨投放2800億元。

未來，央行将綜合考慮經濟恢複情況、實體經濟融資需求以及貨币政策制約條件等因素，适時開展“寬松”操作，降準、降息仍有可能，力度或以微調為主。

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