人力資源行業的數字化轉型?2004年，一家專注于人力資本管理服務的企業成立，在深耕行業多年後，如今這家公司正在向資本市場發起沖擊，下面我們就來聊聊關于人力資源行業的數字化轉型?接下來我們就一起去了解一下吧!

人力資源行業的數字化轉型

2004年，一家專注于人力資本管理服務的企業成立，在深耕行業多年後，如今這家公司正在向資本市場發起沖擊。

回顧CDP集團的發展曆程，作為一家以服務五百強企業起家的公司，從一開始的高定位和高規格，便注定了CDP集團在行業中有着非凡的眼界，引領着市場的發展潮流，不斷滿足其在中國及海外日益複雜的監管和快速變化的商業環境下的人力資本管理需求。

從公司服務的企業來看，不論是阿斯利康、諾華、默克、禮來這類全球醫藥巨頭，還是711、星巴克、優衣庫、麥德龍這類零售領域的巨無霸，亦或是助力百濟神州、小米、蔚來、盒馬、菜鳥等本土明星企業快速發展與壯大。CDP集團在與這些客戶的長期合作中堅持始終如一的高标準，展現積極的行動力，并憑借持續的技術創新及深厚的行業積累推動變革，以根植于自身的大客戶基因促成了SAAS 模式的誕生。

如今，憑借其獨有的“HCM SaaS 平台”标簽，CDP集團顯示出與傳統人力資源企業、HR SaaS服務平台等存在的顯著差異性，這也令其吸引了一衆投資者的目光。其深度紮根的“HCM SaaS ”領域所具備的廣闊前景以及在這一領域的領先站位，都讓CDP集團展現出極強的稀缺性價值和高成長潛力，這也正是當下震蕩行情中市場投資人所傾心的方向。

那麼這家公司究竟成色幾何？

1、人力資源數字化轉型呼喚“全局型”變革者

近年來人力資源行業一個最重要的趨勢便是數字化轉型，CDP集團也正是這一趨勢的受益者和不容忽視的引領者。作為人力資本管理服務行業的創新型領導者，CDP集團走出了一條與行業其他企業截然不同的創新之路。

回顧整個人力資源數字化轉型發展的路徑，是從一開始以記錄基礎人事數據為主的人事信息系統，到HR部門業務管理為主的人力資源管理系統，再進一步拓展到HR SAAS平台。不難看到，這一疊代路徑始終未跳出人力資源領域範疇，更多隻是圍繞HR的業務在下功夫。

實際上，人力資源數字化轉型的落腳點應該涵蓋兩個層面，其一為人力資源部門賦能，幫助解決HR作為職能部門所面臨的痛點，這是過去大多數行業内企業積極在做的事情。當然這一層面更多也是在通過提高人力資源部門的工作效率為企業“節流”，偏向于“後台”和“内部管理”，展現得更多的是工具價值。

其二，則是從整個企業層面出發，跳脫出整個職能部門，讓人力資源管理者不再隻是一個支撐的角色，而是能夠推動企業數字化轉型與業務發展的引領者或者推動者的角色。通過其重新定義組織生态，重構組織與個人之間的關系，構建貫通員工、企業、客戶、供應商的生态圈，為企業整體的業務發展賦能。

在第二種路徑下，平台不僅拓展了工具屬性，同時也讓其具備了業務屬性。通過全場景化的産品平台，擺脫傳統HR窠臼，着眼連接工作場景，連接員工情感和發現訴求，提升員工體驗，提高新一代員工的生産力，推進組織的數字化和敏捷化。

與第一點相比，第二點往往是行業參與者鮮有涉獵的，這背後的原因并不難理解，對于後者而言，不僅需要企業有數字化的技術實力，同時也需要深厚的人力資源行業的功底，能夠深度了解後端人力資源與前端業務之間的匹配與融合，具有系統性的思維，而這也正是市場上大多數行業參與者所缺乏的。

（來源：CDP集團A1招股書）

很顯然，後者與當前的市場環境更為匹配。

面對新技術、新經濟、新組織、新人才等大環境的變化，人力資源的數字化轉型實際上也更需要從全局考量，讓真正在行業深耕的且有數字化實力的人力資源企業以變革的姿态，以創新的模式，真正去提升整個組織的活力，為企業業務發展賦能。因此這也就需要跳脫出傳統的人力資源範疇，從整個公司業務發展，以及員工場景、員工體驗等維度去全面提升企業的數字化生态能力、為企業帶去真正的業務價值。

面對這一痛點，CDP集團扛起來這份變革的大旗。

通過打造HCM SAAS 模式，CDP集團整合了咨詢、系統及服務，構建了以場景為驅動力的數字化員工體驗平台，在這一模式下，其對原有的人力資源數字化轉型形成了颠覆式的創新，該模式以生态化的演繹，不僅能夠真正為企業的發展賦能，也更符合當前中國市場的特色和企業的内在需要。

這一新的模式下，其市場潛力也是巨大的。相較于僅占據一隅的HR SAAS，從全局着手的HCM SAAS 的市場空間更為廣闊，展現的增長勢頭也相當不俗。據灼識咨詢數據顯示，HCM SaaS 市場從2016年的489億元增長至2020年的1223億元，複合年增長率25.7%。預計HCM SaaS 市場至2025年将增至約4611億元，2020年至2025年複合年增長率30.4%。

此外，目前整個HCM SAAS 市場也相當分散，處于爆發初期，行業整合潛力巨大。按HCM SaaS 服務産生的收入計算，2020年中國五大HCM SaaS 平台合計占中國HCM SaaS 市場僅約3.0%。

（來源：CDP集團A1招股書）

由上不難看到CDP集團在國内HCM SaaS 市場上具有顯著的先發優勢，未來有望充分受益于行業的發展，在這個“水大魚大”的賽道之中持續斬獲市場機會。

2、打造的HCM SAAS 商業模式的内核驅動力

CDP集團開創了中國新一代HCM SaaS 業務模式，作為行業領軍企業，公司能夠提供全場景化的産品與服務，而聚焦到員工、企業、社會三個層面亦能看到其在解決各方痛點上展現的獨特價值。

員工視角：提升體驗，一站式解決職業場景訴求

從員工層面來看，其訴求往往在于，首先沒有工作時如何找到好的工作；有了工作後如何快速融入工作，提升自我，不斷發揮自身價值，同時又能夠獲得良好的工作體驗；而在離職後如何妥善處理社保、勞動關系、檔案等問題。

這一系列訴求可以說貫穿整個職業生涯，且每一個訴求都有其獨特性和複雜性，但也正是因為這種連貫性，也凸顯了平台的價值所在，一旦有一個平台能夠去“一條龍”式的滿足這一系列訴求，其帶來的用戶粘性将是極其強的，其所創造的流量池效應及商業價值也将是充滿潛力的。

從CDP集團針對這一系列痛點所做的來看，其打造了以員工為中心的WorkLife應用程序，可一站式接入全方位的人力資本管理服務，包括薪酬、福利、人才招募、人才發展及勞動力管理。這款産品從員工實際的工作場景入手，極大地滿足了員工在職業旅途的訴求，同時也可拓展到更多的領域為員工帶去更豐富的體驗，如APP上所顯示的生活場景——購物商城、保險、同事拼車服務等。

此外作為一個非以HR為核心的平台，WorkLife體現員工為中心的大量工作和生活場景，更加聚焦員工本身，這也高度契合了當前新生代群體關注工作體驗、成就感和成長的需要。

通過這一平台，在前端實現了良好的員工體驗，在中間層面優化了HR的流程，替代料原有模塊化/服務采購的方式，提升了效率，而在底層則透過數據整合進一步挖潛，讓數據發揮出更大的價值。

舉例來看，在服務碧桂園的某個項目中，CDP集團就推動了該房企分批次将旗下所有企業的福利兌換渠道及常用功能逐步整合至WorkLife一站式體驗應用平台上。通過WorkLife的統一入口，員工可以一站式解決日常工作的需求，且再也不用在不同系統之間進行切換，有效的提升了員工的體驗和效率。特别是在增加員工福利的兌換率和兌換意願上取得了顯著的成績，數據顯示，從項目落地以來商城兌換率上升了30%多。

可以看到透過這一系列流程，其有力地支持了員工在職業生涯中獲得良好的體驗，同時也為員工自身的發展賦能，滿足員工與企業的雙向訴求。借助該模式，CDP集團也積累了龐大的用戶生态圈，在可拓展優勢下，商業潛力也在不斷被放大。

企業視角：全生命周期服務，賦能企業業務增長與長遠發展

從企業視角來看，如何選人、用人、育人、留人？如何激活團隊潛能，驅動降本增效？如何提高生産率，保持企業更高效的運作？如何提升員工體驗及滿意度，激發員工敬業度？如何讓人力資源助力業務闆塊發展？這些訴求同樣也是貫徹企業發展的整個過程。

此外，企業在發展初期、成長階段和成熟階段能夠與其實力相匹配的實際需要往往也有所不同，如何實現對企業的精準、個性化支持，也需要平台去打造差異化的、可持續拓展、疊代的模塊，進而為企業整個生命周期服務。

CDP集團作為行業内全能型選手在咨詢、服務、系統上能夠提供全方位的助力，與此同時其場景生态迎合了新一代年輕員工管理難點，構建了更為人性化和高效的人力資源管理生态鍊，此外通過整合客戶與供應商關系，合作夥伴之間也構建了鍊接的可能，為企業業務增長與長遠發展賦能。

相比之于SaaS模式，SaaS 商業模式最核心是解決企業發展的商業問題，屬于一種颠覆性的創新，“ ”的也正是價值。CDP集團通過自身平台機制不斷加快客戶的數字化、人力資源流程自動化、促進了組織變革，有效地提高了企業的效率和效益，乃至于助力企業實現最終價值。

舉例而言，其可以幫助傳統企業推動轉型，如CDP集團就相繼服務過康師傅、碧桂園、森馬服飾等傳統行業企業，支持這些企業的數字化轉型。其中在過去近三年，CDP集團承接了康師傅人力資源共享服務業務，在合作過程中CDP集團對康師傅的組織架構、數據狀況、業務流程有了相當深入的了解，也為後續進一步延伸拓展服務帶來了機會。值得一提的是，得益于在轉型方面取得的卓越成效，在2020年康師傅還榮獲IDC頒發的數字化轉型大獎。

此外，在與企業持續緊密的互動中，CDP集團也與客戶共同成長，對企業在不同階段，從人的管理視角進行深度解析與業務賦能。如在企業發展初期，通過提供輕量級産品，滿足客戶的基礎需求，而到發展中期，則緻力于解決企業招募人才等需求，優化其組織架構。而當企業的發展規模更為龐大時，則着重于推進企業的深度組織管理變革。從CDP集團服務的案例中，亦能看到諸如蔚來汽車這樣的從一開始僅服務幾人的團隊一直增長到服務幾萬人。再比如菜鳥和盒馬這些企業，伴随平台的發展，CDP集團的服務這些平台員工的數量實現了跨越式的增長。

而在助力企業出海方面，CDP集團的展現的潛力也更受矚目。憑借公司在醫藥醫療行業、奢侈品、消費零售等領域服務國際級企業所積累的先發優勢，公司能夠将既有經驗賦能到國内領先企業以助力人力資本變革和數字化，同時又支持國内互聯網和科技明星企業進一步走出去。目前CDP集團已經為110 家客戶提供橫跨50 個國家及地區的全球人力資本管理服務，其中，在2020年中國全球化品牌50強榜單前20強中，CDP集團占據九席。

實際上在一系列項目中能夠取得成功也離不開公司長期行業深耕所積累的強大的技術、實施和交付能力。落腳到具體項目上，一般在充分了解和分析過客戶需求以後，CDP集團能夠基于多年的項目咨詢、業務梳理診斷及共享服務中心建設及運營經驗，為客戶提供一整套的解決方案，并不斷推進對新技術、新應用、新模式的不斷探索，為企業發展提供有效助力。

透過上述這種全流程、全生命周期的互動，公司也保持了相當高的客戶留存率和單位經濟效益。從數據層面來看，CDP集團在2020年的整體客戶保留率約為85%（其中KA客戶的保留率約為94.9%），高于同期行業平均水平約65%。此外，數據同時顯示，CDP集團的整合SaaS 業務的整體客戶生命周期約為6年，而KA客戶生命周期則約為35年。公司的整合SaaS 業務平均LTV/CAC比率為7倍，勞動力管理業務則為14倍。而根據灼識咨詢的統計，相關期間的相應行業平均水平分别不及2倍和5倍，足見公司在行業中顯著的優勢。

（來源：CDP集團A1招股書）

社會視角：激活經濟生态匹配人力資源供需，助力穩就業

聚焦到社會層面，在當前經濟轉型期，經濟下行壓力加大、勞動力短缺、人力資源不匹配等背景下，CDP集團的商業模式實際上進一步激活了經濟生态，實現了各行業間的融合互通，人力、資源的高效匹配。

這一模式可以說具有相當廣泛的社會意義。尤其是在穩就業、保民生方面，作為今年兩會的重點議題被高層多次提及。CDP集團通過建立數字化的人力資源生态，有效解決了勞動者與企業之間信息不對等問題，同時亦能夠為政府決策等提供數據支持，對城市就業動态、就業市場供需情況和人才流動情況做出相應的指導與服務，在緩解就業難、求職難、服務難等人力資源方面的問題上具有突出的貢獻。

從上面不難看出，CDP集團的業務模式深度連接了企業、員工與社會，不僅具有獨特性，且可複制性難度大。其打造的HCM SaaS 平台可以視作一個人力資源中樞，能夠不斷将優質資源彙聚，以此形成持續的領跑優勢，令後來者難以趕超。

3、深耕“護城河”成長性加速釋放

作為HCM SaaS 業務模式的開創者，CDP集團引領着市場發展潮流，而此次登陸港股市場市場關注度也在持續升溫，聚焦到公司的投資亮點，在筆者看來，CDP集團所展現的高成長性和高競争壁壘不容忽視。

兩大業務齊頭并進，海外布局再下一城

成長維度來看，目前整個行業正處于蓬勃發展階段，公司居于領先的市場地位，奠定了快速增長的基礎，而過往經營數據亦有力驗證了這一點。

招股書顯示，CDP集團的兩大業務持續保持高增長态勢，以2020年為例，即便受到疫情的沖擊，公司整合SaaS 業務收入增速仍然達到了11.6%，實現收入2.06億元，勞動力管理業務收入表現也相當強勁，增速達28.15%至8.12億元。在2021年，兩大業務闆塊繼續齊頭并進，其中，整合SaaS 業務前三季度收入增長26.52%至1.89億元，勞動力管理業務收入增長28.79%至7.41億元。

（來源：CDP集團A1招股書）

具體到細分業務闆塊，可以看到公司勞動力管理服務業務整體毛利率相對遜色，不過作為公司HCM SaaS 版圖布局的有機組成，其一方面為公司構築了閉環優勢和資源協同，有助于進一步拓展客戶生态圈，形成交叉銷售和新業務拓展的機會。另一方面，在聚焦該業務闆塊上所形成的強大的管理能力和資本運營能力，更有助為客戶提供整合價值，契合公司的戰略發展方向，同時也将增強公司整體的經營實力。

展望未來，公司的成長性更體現在出海以及城市的數字化探索上。

海外業務方面，當前随着國内企業的不斷發展壯大，走出國門，其在海外的用工需求迎來井噴，CDP集團抓住市場機遇，針對企業在海外用工的需求難題，提供全球員工運營的一站式整合方案。根據對2020年公司為有海外業務的中國公司提供HCM SaaS 服務收入計算，CDP集團是中國排名第一的跨國HCM SaaS 服務提供商。考慮到這一藍海市場公司已經占據明顯的先發優勢，未來其成長勢頭還将持續迎來加速。

此外，公司也在積極探索與政府間的合作，助力城市數字化建設。如公司攜手威海市人社局、CDP集團以及威海國際人力資源服務産業園共同打造威海城市人力資源共享服務平台。與此同時，CDP集團入駐中國上海人力資源服務産業園，也正不斷與園區展開緊密合作，發揮自身優勢為商務區企業全産業鍊的專業服務提供人才保障，并緻力将自身建設成為上海以及長三角地區人力資源服務業發展的新标杆。

不難看出，以人力資源數字化建設為抓手，未來CDP集團在為城市數字化探索上還将有更多的潛力待挖掘。而當前國家亦在積極支持數字經濟、人力資源事業的發展，公司所打造的HCM SAAS 平台與國家戰略同行，契合社會發展的内在需要，具有顯著的經濟效益和社會價值。

客群生态優勢顯著，築高技術護城河

最後再從競争壁壘維度來看，一方面在于公司已經構築了龐大的客戶資源和生态圈優勢，特别是在KA大客戶上的領先實力，公司形成了強勁的“虹吸效應”，将持續受益于行業的蓬勃興起。

據招股書顯示，截至2021年12月31日，CDP集團已擁有超過1000家優質客戶，橫跨45個主要垂直行業，包括了醫療、科技及零售領域。值得一提的是，截至2021年12月31日，CDP集團的大客戶中，約60%為上市公司。在中國傑出雇主調研機構挑選的《中國傑出雇主2021》98家公司中，有22家是其客戶。這也足見公司在優勢客群資源上的掌控能力。

實際上聚焦KA大客戶也是CDP集團非常有特色的發展路徑。相對來說，KA大客戶的業務場景更複雜，這也令其更容易接受SaaS 模式，并以此為CDP集團帶來更加可持續的業務機會。通過全場景化SaaS 數字化服務能力 開放生态，CDP集團将增值服務整合至平台提供了更具吸引力的交叉銷售機會并成構築了顯著的競争優勢。舉例而言，截至2021年9月30日，CDP集團超過三成的勞動力管理客戶亦已訂閱了整合SaaS 服務産品與服務。顯然，CDP集團聚焦大客戶戰略非常成功，不但獲得高KA客戶保留率，還通過老客戶的不斷增購，提高KA客戶收入保留率。這也從效率角度回答了為什麼CDP集團能有如此之高的LTV/CAC，亮眼程度遠高于行業水平。

從行業視角來看，在當前産業升級等大趨勢下，未來中國企服SaaS賽道将持續釋放市場紅利，而能夠驅動這一領域高質量發展的關鍵更在于在這一領域形成可持續的高水準的服務能力，因此如何獲得高客戶保有率成為行業内企業發力的關鍵。很顯然，頭部企業客戶的管理水平、付費意願、經營穩定性将更具優勢，而這也為CDP集團這類在服務能力更為出色的行業玩家貢獻了更高的客單價。同時，頭部企業在數字化轉型風潮下，也更具有前瞻性和行業示範性，能夠帶動行業進一步發展，激發市場活力。在這一系列優勢之下，為CDP集團也構建了更為高企的競争壁壘。

另一方面，公司的競争優勢還在于持續加快投入，積極構築自身科技“護城河”。

從研發投入來看，CDP集團高度重視研發創新，2020年公司研發費用達到9053.5萬元，同比增長27%。而2021年前三季度，研發費用達9254.1萬元，同比增長36%。此外，在2020年，研發開支占經營開支達到38.8%，遠超同業平均水平。

當前人力資本管理正迅速從HR Tech向Work Tech轉變，而中國的企業客戶的能力與歐美有差異，不僅需要整合的HCM SaaS平台，還需要全面的整體解決方案輔以端到端增值服務。而CDP集團強勁的研發創新實力亦能夠很好地補足上述痛點，這一方面體現在其平台的兼容與拓展能力上，其能夠與全球主流人力資本管理系統高度适配，能夠以更低的成本、更短的時間高效集成、補充、增強或替換現有及潛在客戶的已有系統。

此外考慮到相比之于國外市場相對單一的應用模塊和标準化業務流程，國内的需求更為多樣化，因此公司構築的HCM SaaS 平台憑借強大的研發創新能力也能夠對各類需求進行有機整合，并提供差異化的服務，在高效的生态之中，持續收獲市場快速增長的紅利。

4、結語

當前伴随人口老齡化趨勢，以及經濟環境的複雜多變，企業如何推動降本增效，圍繞人力資源數字化轉型已是大勢所趨。然而倘若以終局視角來看，企業真正需要的絕不是單純在人力資源上有所建樹，如何提升自身的業務實力，打造可持續的成長能力，才是企業保持永續增長的終極奧義所在。

由此而言，行業内一衆玩家仍然拘泥于人力資源本身實際上并不能有效解決這一痛點。

從CDP集團構築的業務模式來看，其或将是這一領域未來發展的“最高階”的存在，其對傳統的人力資源行業、HR SAAS平台等有望實現降維式的打擊。通過對組織形态、企業文化、領導力的全方位變革與升級，圍繞場景搭建技術與服務的集成，鍊接客戶、供應鍊等上下遊形成生态圈優勢，将有助于全面激活個體、組織、企業，驅動企業的價值增長。

當前CDP集團快速整合資源的能力占據行業上風，展望未來，中國企業的數字化轉型浪潮仍然還将延續，人力資本管理市場依舊蓬勃發展，伴随在技術創新、海外布局、智能化服務等領域的持續探索與發力，公司有望在行業中實現強者恒強的正反饋效應。

憑借這一系列優勢，公司正滿足當下市場對核心資産追求的定位，具有顯著的成長性、确定性，後續表現也将值得期待。

本文源自格隆彙

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