閩系房企正榮地産股價持續暴跌成為市場最關注的焦點，而其兄弟的公司融信地産也風聲鶴唳，據内部人士透露：

1、受兄弟房企事件影響，境内金融機構對其能否兌付3.1日到期的美元債臨時觀望，導緻計劃内資金落空，兌付資金缺口一直存在；

2，14日下午，該地産公司已經與香港券商組建項目組，同時律師進場，涉及多隻債券的一攬子重組計劃。

早先，受傳聞影響，2月11日，融信中國3月到期美元債跌幅勢創紀錄。截至上午10:14，該公司10.5%債券每1美元跌14美分，至57.6美分，這将是該債券2019年2月發行以來的最大單日跌幅。

據悉，該房企存續美元債還有7隻，存續規模27.38億美元；比較蹊跷的是，3月1日即将到期的4.5億美元債價格始終圍繞60上下波動，成交量不小，而遠期的美元債幾乎都跌至20-30之間，這個價格和已經爆雷的花樣年、中國奧園差不多。

同日，融信（福建）投資集團有限公司發布關于公司債券近期價格發生異常波動的公告。

2月14日，截至14:49，融信中國(03301.HK)跌10.46%，現報2.74港元。成交額0.11億港元。

據觀點新媒體了解，2022年1月融信集團發行的公司債券“20融信01”、“20融信03”、“21融信01”多次出現二級市場成交價格明顯偏離合理價值的情況。

根據上海證券交易所2022年1月發布的《關于做好2022年公司債券信息披露有關工作的通知》相關要求，融信集團針對上述情況進行了核查并公告。

融信集團表示，經核查，融信集團近期生産經營、日常管理均運行正常，未發生重大不利變化。截至目前，融信集團不存在尚未澄清的負面輿情。截至本公告出具之日，融信集團所有公司債券均按時、足額償付本息，不存在違約或延遲支付本息的情況。融信集團償債能力未發生重大不利變化，未來融信集團将盡力保證存續公司債券能夠按時、足額償付本息。

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穆迪下調融信評級至“B3”，展望“負面”

評級被标普/穆迪等機構下調

1月14日，穆迪宣布将融信中國控股有限公司的企業家族評級從“B2”下調至“B3”，并将其高級無抵押評級從“B3”下調至“Caa1”。

上述評級展望從下調觀察調整為“負面”。此次評級下調反映了融信中國的業務狀況惡化以及再融資風險加劇，原因是其融資渠道趨緊，且未來12-18個月内有高額債務到期。展望“負面”則反映了融信中國處理其未來6-12個月内到期債務的能力存在不确定性。

而2021年11月1日，國際信貸評級機構惠譽宣布将融信中國長期外币發行人違約評級從“B ”下調至“B”，評級展望“負面”，回收率評級維持“RR4”，移出标準觀察名單。

2021年4月份，融信中國(03301.HK)連續被國際評級機構惠譽和标普下調了評級。惠譽将融信中國的長期外國貨币發行人默認評級（IDR）的展望從“穩定”下調至“負面”，并确認評級為“BB-”；标普也将融信中國的展望從“穩定”調整至“負面”，确認了其“B ”長期發行人信用評級。

少數股東權益與損益占比不對稱，被質疑明股實債

值得注意的是，融信中國在财務方面的成績可謂亮眼。截至上半年末，融信中國淨負債率為75%，現金短債比為1.09，扣除預收賬款後的資産負債率為69.7%，“三道紅線”全部達标，處于綠檔。

因此，融信中國也成為罕見的“三道紅線”全部達标卻仍遭評級機構下調評級的房企。财務“優等生”為何仍未被評級機構看好？

“整體上，标普認為融信中國盡管債務水平降低，但是公司的利潤率低于同業，因此預測2021年和2022年融信中國的杠杆率将依然高企，分别為8.6至8.8倍和7.3至7.8倍。此外，融信中國擁有良好的流動性和上佳的項目去化率，可應對到期債務，但容錯空間正在收窄，或需要更多依靠内部現金和新借款來償債。”标普認為。

在權益占比方面，融信中國歸屬于母公司股東權益為176.94億元，占比隻有33.58%，少數股東權益349.95億元，占比高達66.42%。高企的少數股東權益，或稀釋了融信中國債務水平。

而在損益占比方面，融信中國歸屬于母公司股東淨利潤6.85億元，占比為65.77%，少數股東權益應占淨利潤3.56億元，占比34.23%。權益占比高達三分之二的少數股東，僅占有融信中國三分之一的淨利潤。

根據《公司法》規定，股東按照實繳的出資比例分取紅利，但全體股東約定不按照出資比例分取紅利的情況除外。“這種不對等分成，背後或許隐藏着剛性兌付義務。”一位财務人士對此解釋稱。而權益和損益的不對稱，也使得融信中國被質疑“明股實債”。

值得一提的是，正榮是二哥，融信是三弟。

出生在福建莆田的歐氏三兄弟是當地家喻戶曉的人物，三兄弟從小農村出來，白手起家，歐氏 " 一門三傑 "，一直被莆田的人們津津樂道。經過三兄弟的打拼，奮鬥出了歐氏、正榮、融信、世歐四家集團公司，三兄弟的身家個個都超百億。

歐家三兄弟指的是歐宗金、歐宗榮和歐宗洪。老大歐宗金，擁有福建歐氏投資集團；老二歐宗榮，正榮集團當家人；老三歐宗洪，融信集團創始人。其中老二歐宗榮創辦的正榮地産（06158.HK）和老三歐宗洪創立的融信集團（03301.HK）雙雙跻身地産銷售千億行列。

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被員工投訴亂裁員

近期，有上海融信員工投訴“房地産亂裁員、85後中年失業”，并反映“公司上個月的工資尚未發放，可能會拖延發放”。

該網友表示：2022年初我被融信地産公司突然通知裁員，理由公司反饋受經濟不景氣需要收縮規模，非工作能力問題。無法支撐房貸和基本生活開銷，房地産同行企業均在40%-50%裁員，包括國企都在裁員，無工作機會可尋，未來會面臨房貸斷供，且無力贍養父母癌症等費用。公司上個月的工資尚未發放，可能會拖延發放。目前距春節不到兩周，從現在算起到明年2月份判斷不會有工作機會，人生走下坡路不說，還要從頭來過，而我已經36歲，深耕的領域卻最後成了壓垮我的最後一根稻草。能不能别把貸款買房和中年失業全往這80後一代人壓。我實在無路可走，寫這封信，尋求政府的幫助。這不是一個點狀的現象，目前成了一個行業内的普遍問題。 希望政府幫我們解決就業問題。現在不是能力問題，而是受政府控制，已無工作可做。

地産的江湖裡，少不了閩系的一席之地。閩系地産的傳說中，歐氏三兄弟穩坐地産土豪的座椅久矣。

歐家三弟歐宗洪掌舵的融信中國，安好？

但願3月1日時候陽光燦爛，春花爛漫。

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