VC和PE有什麼區别 金融微知識VC和PE的概念及區别

VC與PE有什麼區别？前瞻投資顧問為你簡單介紹VC與PE的概念及區别，對這方面感興趣的可要好好看看，一起來了解一下吧。

私募股權投資(Private Equity，PE)

PE”即Private Equity，我們将其譯為“私募股權”。在國内，也有不少同仁将其翻譯為“私人股權”、“私人權益”、“私人股權投資”、“私人權益資本”等等。

私募股權(PE)是一種金融工具(FINANCE INSTRUMENT)，也是一種投融資後的權益表現形式。

業界大多認為，中國内地第一起典型的PE案例，是2004年6月美國著名的新橋資本(New Bridge Capital)，以12.53億元人民币，從深圳市ZF手中收購深圳發展銀行的17.89%的控股股權，這也是國際并購基金在中國的第一起重大案例。

現在國内活躍的PE投資機構大緻可以歸納為以下幾類：

一是專門的獨立投資基金，如The Carlyle Group，3ipuorgetc；

二是大型的多元化金融機構下設的直接投資部，如：Morgan Stanley Asia，JP Morgan Partners，Goldman Sachs Asia，CITIC Capital etc；

三是中外合資産業投資基金的法規出台後，新成立的私募股權投資基金，如弘毅投資，申濱投資等；

四是大型企業的投資基金，服務于其集團的發展戰略和投資組合，如GE Capital等；

五是其他如Temasek，GIC。

風險投資(Venture Capital，VC)

風靡全球的投資方式。Venture Capital五個階段的種子期、初創期、成長期、擴張期、成熟期無不涉及到較高的風險，具體表現有項目的篩選、盡職調查、後期監控、知識産權、選擇技術、公共政策、信息高度不對稱、道德品質、管理團隊、商業夥伴、财務監管、環境、稅收、政治、溝通平台等。在西方國家，據不完全統計，Venture Capitalists(風險投資家)每投資10個項目，隻有3個是成功的，而7個是失敗的。正是因為這樣，在風險投資界才會奉行“不要将雞蛋放在一個籃子裡”的分散組合投資原則。“在高風險中尋找高收益”，可以說，VC具有先天的“高風險性”。

風險投資的目的不是控股，無論成功與否，退出是風險投資的必然選擇。引用風險投資的退出方式包括首次上市(IPO)、收購和清算。目前國内風險投資公司進行IPO的退出渠道主要有：以離岸公司的方式在海外上市；境内股份制公司去境外發行H股的形式實現海外上市；境内公司境外借殼間接上市、境内公司在境外借殼上市；境内設立股份制公司在境内主闆上市；境内公司境内A股借殼間接上市；另外一種間接上市的方式就是境内公司A股借殼上市。

VC與PE之間的區别是什麼？

其實，現在兩者之間的嚴格區别已經不是很顯著，不過，還是有明顯的差異。PE與VC雖然都是對上市前企業的投資，但是兩者在投資階段、投資規模、投資理念和投資特點等方面有很大的不同。很多傳統上的VC機構現在也介入PE業務，而許多傳統上被認為專做PE業務的機構也參與VC項目，也就是說PE與VC隻是概念上的一個區分，在實際業務中兩者界限越來越模糊。

對照國際慣例和中國特色資本市場，不同點如下：

1、VC－－早期、成長期；PE－－成長期、PRE-IPO、IPO後。

2、VC－－參股；PE－－可以控股。

3、VC－－投資規模偏小；PE－－投資規模大。

4、VC－－财務性投資；PE－－戰略性投資或者産業整合。

5、VC－－直投；PE－－可以用财務杠杆（融資渠道）。

6、投資工具\目标收益率也不同－－鄰友自己總結。

7、VC－－穿西裝不打領帶，PE－－穿西裝打領帶

總之很多不同，其實大家是一家人也不分彼此，做的是一樣的生意：私募股權投資。

PE與VC雖然都是對上市前企業的投資，但是兩者在投資階段、投資規模、投資理念和投資特點等方面有很大的不同。

很多傳統上的VC機構現在也介入PE業務，而許多傳統上被認為專做PE業務的機構也參與VC項目，也就是說，PE與VC隻是概念上的一個區分，在實際業務中兩者界限越來越模糊。比如著名的PE機構如凱雷(Carlyle)也涉及VC業務，其投資的攜程網、聚衆傳媒等便是VC形式的投資。

另外，PE基金與内地所稱的“私募基金”有着本質區别。PE基金主要以私募形式投資于未上市的公司股權，而私募基金主要是指通過私募形式，向投資者籌集資金，進行管理并投資于證券市場(多為二級市場)的基金。

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