2022開年以來，繼韓束母公司沖刺港股上市後，又一國貨消費品牌也開啟了上市之路。

近日，牙膏品牌舒克母公司薇美姿實業（廣東）股份有限公司正式向港交所遞交招股書，農銀國際和法國巴黎銀行擔任聯席保薦人。

口腔護理市場中排名第四

公開資料顯示，薇美姿正式成立于2014年，是中國口腔護理産品提供商，目前旗下有四大口腔業務闆塊，分别是成人基礎口腔護理、兒童基礎口腔護理、電動口腔護理以及專業口腔護理，旗下知名品牌有舒克、舒克寶貝等。

據悉，舒克品牌早在2006年就進入了口腔護理領域，當時主推中高端渠道，營銷上除了在熱播劇中植入廣告，還曾邀請貝克漢姆、李冰冰等明星作為品牌代言人，通過“燒錢營銷”的方式成功出圈，迅速打開了市場。

不過值得注意的是，公司旗下的舒克品牌曾遭童話大王鄭淵潔的公開維權。

《舒克和貝塔》童話小說的作者鄭淵潔表示，他在2019年9月注冊相關“舒克貝塔”商标後，薇美姿以商标侵權名義提出異議，薇美姿還列出證據之一是曾聘請吳某凡為舒克牙膏代言，不過這一訴求未獲得國家知識産權局認可，其後薇美姿不服判決，又開始進一步上訴。

直至近期，這場維權紛争才最終達成和解，廣州薇美姿公司撤訴并向鄭淵潔緻歉，鄭淵潔則于1月6日發微博表示，授權廣州薇美姿公司使用“舒克貝塔”名稱和形象推廣銷售國産兒童口腔護理産品。

雖然曾陷版權糾紛，但這并未影響薇美姿的品牌影響力。根據弗若斯特沙利文的資料，以2020年全部口腔護理産品的零售額計，薇美姿以5.3％的市場份額在中國口腔護理市場中排名第四。此外，公司在在口腔護理産品市場的多個子産品類别中處于領先位置。包括：是中國最大的兒童口腔護理産品提供商，市場份額為20.4％（以2020年的零售額計）；在中國美白牙膏品牌中占據最高的市場份額，即為11.3％（以2020年的零售額計）。以2020年的零售額計，公司以4.3％的市場份額在中國電動口腔護理市場中排名第四。

線上銷售穩步增長

業績方面，根據招股書顯示，薇美姿在2019年、2020年和2021年前9個月的營收分别為16.62億元、16.16億元和12.3億元。同期的淨利潤分别為5049萬元、2.11億元、-4.93億元。

從銷售渠道來看，線上銷售呈穩增長趨勢。招股書顯示，截至2019年及2020年12月31日止年度以及截至2020年及2021年9月30日止九個月，在線渠道産生的收益分别為6.3億元、6.74億元、4.67億元、5.33億元，分别占同期收益的37.9％、41.7％、43.6％及43.3％。

融資方面，天眼查App顯示，自成立以來薇美姿已獲得五輪融資。投資方包括華峰資本、鐘鼎資本、君聯資本、寶捷會消費基金、圖靈資産等。

招股書顯示，截至最後可行日期公司共有19位股東，其中薇美姿創始人王梓權、曹瑞安持股比例分别為15.58％、14.86％。君聯茂林（大股東為聯想）持股占15.79％，為第一大股東。此外，Oceanview Express 持股為14.28％，珠海沄舒二期持股為12.65％。

口腔護理市場競争加劇

近年來，随着消費升級的推動和口腔護理意識的普及，中國口腔護理市場需求也在加速增長。

根據弗若斯特沙利文的資料，中國口腔護理市場的零售額由2016年的496億元人民币增至2020年的884億元人民币，複合年增長率為15.5％，預計2025年将達到1522億元人民币，自2020年起複合年增長率為11.5％。

按産品類型劃分，基礎口腔護理産品（包括成人基礎口腔護理産品及兒童基礎

口腔護理産品）所占比例最大，按2020年零售額計，占整體口腔護理産品市場份額的 67.0％。專業口腔護理産品及電動口腔護理産品的零售額于2020年占10.4％及22.6％，且該份額預計于2025年分别增至13.1％及34.2％。此外，電動口腔護理産品的零售額預計持續實現最高增長，于2020年至 2025年的複合年增長率為21.1％。

據了解，2021年中國口腔行業投融資事件達到85起，單筆融資破億的案例超過30次，單筆最高融資金額達2億美元，融資總額逾130億人民币。

市場的巨大潛力和增長，也讓國内口腔護理品牌競争加劇。

跟據歐特歐國際咨詢公司（O&；O Consulting）2019年10月-2020年09月數據統計，中國牙膏行業企業市場份額零售額占比前四名分别為雲南白藥、黑人、佳潔士和舒克。零售額占比分别為13.9％、9.4％、7.8％、7.2％。

雖然舒克的零售額占比隻到雲南白藥的一半，但從零售量占比來看，舒克和雲南白藥保持一緻，均為8.7％，黑人牙膏以13.1％的零售量占比位列第一，佳潔士以11.1％的占比位列第二。

而從營收方面來看，目前A股牙膏概念的上市公司主要有雲南白藥、兩面針等。據雲南白藥2020年年報數據，其負責口腔清潔用品生産和銷售的子公司營收為53.87億元，去年上半年牙膏業務利潤更是占公司淨利潤的80％。而盡管雲南白藥去年因炒股賠了十幾億上了熱搜，但公司2021年前三季度營收283.63億元，同比增長了18.52％，是舒克母公司薇美姿同期營收的二十多倍。

另一方面，在市場的不斷沖擊下，也有不少老字号品牌紛紛敗下陣來，如連年虧損的兩面針市占率迅速下滑，曾年銷10億的田七母公司也宣布破産。

對于薇美姿而言，要想在激烈的市場競争中站穩腳步，還需要做出更多探索。根據招股書顯示，薇美姿IPO募集資金将分别用于線上及線下品牌建設、産品研發活動及加強研發能力、對優質小衆口腔護理品牌進行股權投資、加強業務數字化及優化信息技術基礎設施等。

本文源自中國基金報

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