文 | 大境股份公衆号

疫情後的汽車市場，正在逐漸擺脫“寒冬”。

　　中央及地方政府政策扶持、限購指标“松動”、企業優惠、油價重返5元時代……一系列利好無疑給國内汽車市場回暖帶來了希望。

　　一個多月，商務部五提促進汽車消費

　　一場始于2018年的寒冬尚未迎來暖春，車市又遭遇了疫情重創。

　　中汽協發布的最新一期産銷數據顯示，2月汽車産銷分别完成28.5萬輛和31萬輛，環比均下降83.9%，同比分别下降79.8%和79.1%。1-2月，汽車産銷分别完成204.8萬輛和223.8萬輛，同比分别下降45.8%和42%。

　　為挽救頹勢，政府已相繼出手。

　　3月26日，商務部舉行線上新聞發布會，會議中提到，商務部下一步将鼓勵各地結合本地實際情況，出台促進新能源汽車消費、開展汽車以舊換新等措施，進一步穩定和擴大汽車消費。

　　三天前的3月23日，商務部辦公廳、國家發改委辦公廳、國家衛生健康委辦公廳聯合發布了《關于支持商貿流通企業複工營業的通知》，明确提出要“積極推動優化汽車限購措施，穩定和擴大汽車消費”。

　　3月13日，國家發改委、公安部、财政部等23個部門聯合提出要“促進汽車限購向引導使用政策轉變，鼓勵汽車限購地區适當增加汽車号牌限額”。

　　事實上，一個多月來，商務部連續五次提到要促進汽車消費。

　　2月16日，《求是》刊發的一篇重磅文章中指出，要積極穩定汽車等傳統大宗消費，鼓勵汽車限購地區适當增加汽車号牌配額，帶動汽車及相關産品消費。

　　此後，從2月20日開始，國家發改委、商務部、工信部等國家多個部委已多次發文或聯合發文，提到促進汽車消費的相關政策。

　　超9地出台汽車刺激政策

　　國家層面大力推動，各地随即積極響應。

　　據長春市政府官網3月29日消息，長春市日前推出購新車最高補貼4000元等一系列促進汽車消費的政策措施。

　　3月25日，南昌市正式下發措施中指出，為引導汽車消費升級，對疫情期間在南昌市範圍内購買新車（含乘用車和商用車），按1000元/輛标準給予購車人補貼。

　　3月24日，浙江省發布了提振消費促進經濟穩定增長的實施意見，在“釋放城鄉汽車消費潛力”方面，提出鼓勵杭州有序放寬汽車限購措施等内容。

　　杭州在3月25日即發布了新的小客車總量調控管理規定，決定2020年年内将一次性新增2萬個購車指标。

　　甯波也提出，自3月25日至9月30日，消費者購買甯波本地生産、銷售的乘用車并在本地上牌的，給予每輛車一次性讓利5000元，每家企業限讓利銷售6000輛。

　　佛山對購買“國六”标準車型的消費者給予補助，給予每輛車2000-5000元不等的補貼；

　　珠海對購買“國六”标準車型的消費者補助；

　　湘潭對于本地産的吉利相關車型給予3000元/輛的購置稅補貼；

　　廣州将對個人消費者購買新能源汽車給予每車1萬元綜合性補貼，對置換或報廢二手車的消費者，以及購買“國六”标準新車，每輛給予3000元補助；

　　長沙對購買本地産的上汽大衆、比亞迪、廣汽三菱、廣汽菲克、獵豹汽車等車企生産的車輛的消費者，發放裸車價款3%的一次性補貼，每台車最高補貼不超過3000元。

　　在地方層面，鼓勵汽車消費政策正逐步落地。

　　據了解，自2月初以來，全國已有廣東省（佛山、廣州、珠海）、湖南省（湘潭、長沙）、浙江省（杭州、甯波）、江西省（南昌）、吉林省（長春）等多個省市公布了相應的汽車消費刺激政策。

　　從城市數量角度，已至少有9個城市加入鼓勵汽車消費的行列當中。

　　限牌城市指标“松動”

　　此外，增加限購指标，成為限牌城市此輪刺激車市的主要措施之一。

　　此前，廣州、杭州作為執行汽車限購政策的城市，開始對購車指标進行“松綁”。

　　廣州計劃在去年增加10萬個拍牌和搖号指标的基礎上，研究進一步新增購車指标。而杭州在2020年一次性增加2萬個指标。

　　在3月25日，杭州市發布的新的小客車總量調控管理規定中就提出，将在今年内一次性增加2萬個小客車指标。

　　在杭州公布增加指标前，上海已經“悄悄”行動起來。

　　據上海發布信息，3月份滬牌個人額度為11970輛，較2月份的7966輛有明顯增加，中标率也從6.1%提升至8.9%。

（圖片來源：上海發布微信公衆号）

　　值得指出的是，汽車限購最為嚴格的城市——北京，也在研究制定促進汽車消費政策措施。

　　此前，網上流傳有《北京有關刺激汽車消費措施》，提到針對北京無車且在輪候範圍的新能源車需求家庭，上半年再釋放不少于10萬個購車指标，不過該消息後被删除。

　　北京市商務局官方微博消息稱，為了應對新冠肺炎疫情造成的不良影響，促進消費市場回暖，北京市商務局在3月中旬讨論工作時提出有關刺激汽車消費的想法（未經研究論證）。

　　乘聯會秘書長崔東樹接受媒體采訪時表示，北京商務局的緻歉不代表開放新能源号牌的舉措未來不具備可行性。隻不過消息中給出的信息所涉及的新能源号牌指标量太大了，或許僅僅是處于一個商讨的階段，不适宜對外公布。

　　崔東樹表示，汽車類消費是北京市商品消費中占比最大的商品品類，如果2020年能夠按照此前公開的政策實施，則能拉動上千億的消費。

　　乘聯會秘書長崔東樹認為，限購政策的松綁是提高汽車銷量最有效的措施，“汽車零售端複蘇快，才能拉動生産複蘇，需求是最重要的。”

　　乘聯會表示，對限購城市而言，提振汽車消費更重要的是增加購買指标，預計部分城市政策在4月份落地生效。

　　三、四線城市首購剛需人群将成為重點消費人群

　　根據21世紀經濟報道中國汽車金融實驗室展開的《疫情下中國汽車消費趨勢調查》顯示，受疫情影響，半數以上無車人群的購車計劃明顯提前，三、四線城市首購剛需人群将成為市場複興的重點。

　　由于新冠肺炎病毒可以通過近距離飛沫傳播，以及由于疫情導緻的出行不便，讓不少無車家庭意識到了私家車的必要性，這也就催生了無車家庭的首購需求。

　　在調查的無車人群，在認為私家車對個人/家庭很重要的人群中，三、四線城市的受訪者占比最高。而這部分三、四線城市的首購剛需人群将成為市場複興的重點。

　　調查顯示，受疫情影響，半數以上無車人群的購車計劃明顯提前；六成有車人群的新增/換購車計劃保持不變，1/4人群選擇将計劃延後等。

　　而在三、四線城市的無車人群中，有34.67%受訪者表示“會将購車計劃提前，計劃今年内購買”；16.44%受訪者表示“會将購車計劃提前，計劃疫情一結束馬上購買”；14.22%受訪者表示“已預訂車輛”，明顯高于整體數據。

　汽車市場正在回暖

　　雖然現狀較差，但是汽車行業轉好的迹象已經開始出現了。

　　中國汽車流通協會數據顯示，2月份第一周乘用車日均零售僅811輛，第二周為4101輛，第三周為5411輛，第四周上升至1.65萬輛，汽車市場正在加速回暖。

　　根據乘聯會數據，進入3月份以來，乘用車市場零售表現回升相對平穩。

　　3月16-22日乘用車零售銷量日均25842 輛，同比下降40%，相比2019 年同期17%的降幅下滑明顯，相比2020年3月9-15日零售銷量44%的降幅有所收窄。

　　3月16-22日乘用車批發銷量日均23976 輛，同比下降53%，相比2019 年同期16%的降幅下滑較大，相比2020年3月9-15日 67%的降幅有所收窄。

　　中國汽車流通協會的數據顯示，截至3月24日，協會調研的142家汽車經銷商集團門店複工率為94.7%，到店客流恢複到日常水平的61.7%，整車銷售産值也恢複過半。

　　中國汽車工業協會副秘書長陳士華表示：“從數據來看，雖然産銷量降幅依然達到50%，但相較于2月份的産銷降幅已得到明顯改善。從整體車市走勢來看，随着企業複工複産率提高，3月整體車市表現将優于2月，後期車市表現也将越來越好。”

　　将帶來新增消費額約3906-8024億元

　　瑞信研究院預測，國内汽車需求将在4月底之前恢複正常水平，并且在5月份恢複同比增長。因此，瑞信研究院預測2020年全年乘用車銷售額同比下降8%，意味着5~12月的銷量同比增長4%。

　　中信證券指出，預計汽車消費政策将從重點城市開始，由點及面，大範圍落地。估計在保守和樂觀情形下，政策将帶來新增汽車消費金額約3906-8024億元，是2019年汽車零售額的9.9%-20.4%。

　　汽車闆塊蘊藏優勢

　　業内人士指出，A股市場的汽車闆塊具有兩個非常顯著的優勢。

　　一是汽車闆塊整體估值、PB非常的低，基本位于底部區域，尤其是細分的零部件闆塊更是如此。

　　二是汽車闆塊整體持倉保持在低位，低于曆史平均值。

　　東吳證券黃細裡分析指出，“穩定汽車消費”基調已定，落地措施可期，疫情影響或将對沖。2020-2021年依然維持景氣複蘇的判斷。

　　乘用車闆塊，傳統車依然是車企業績核心變量，存量博弈下看好日系車市占率持續提升，重點推薦廣汽集團，自主SUV領域龍頭市占率提升重點推薦長城汽車。

　　零部件闆塊，布局三條主線：

　　1）看好鋁合金輕量化領域高景氣度，重點推薦已切入特斯拉産業鍊且單車配套價值持續提升的拓普集團。

　　2）5G商用化有望加速的智能網聯産業鍊标的，重點推薦德賽西威，關注星宇股份 科博達 中國汽研 均勝電子。

　　3）重點推薦受益CVT變速器滲透率提升的自主龍頭标的萬裡揚。

　　4）建議關注内飾領域以切入特斯拉産業鍊低估值标的華域汽車 甯波華翔 岱美股份。

　　上海證券研究人員指出，疫情對乘用車市場短期影響較大，Q1銷量降幅或進一步擴大，預計購車需求延後釋放，尤其是首次購車需求将有所提升。

　　同時近期政策扶持車市預期加強，商務部鼓勵各地因地制宜出台促進新能源汽車消費，将在一定程度上緩沖疫情影響。

　　西部證券研報顯示，根據産業調研，3月第1周部分區域汽車消費恢複較好，但也有區域受疫情影響、4S門店複工率較低，全國區域性差異較大。

　　從總部情況看，部分重點車廠的日均銷售仍低于去年同期的50%。由于車展、線下促銷活動取消，短期對汽車消費的沖擊依然存在。

　　該機構預計3月行業依然同比負增長，但銷量環比回暖趨勢确定，銷量同比轉正可能出現在2季度末。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!