2016年10月小米發布第一代小米MIX，開啟了智能手機的全面屏時代。次年，幾乎所有手機廠商都在追求高屏占比，紛紛縮窄手機正面的額頭和下巴，而原本放置在屏幕下方的指紋識别按鍵，也無奈被擠到了手機的背面。直到2018年全球首款屏下指紋手機——X20 Plus屏下指紋版誕生，大家才終于告别背部指紋，用上符合心意的全面屏手機。

而這背後的成功，離不開指紋芯片廠商彙頂科技的支持。數據顯示，屏下指紋模組的出貨量在2018年僅3000萬片，而到2019年狂漲6倍達到2億片，其中彙頂占據了57%的市場份額，出貨量達到1.1億片。在此推動下，彙頂科技市值在2020年2月瘋漲到1700億元，還被冠上了A股半導體一哥的稱号。但好景不長，到達巅峰之後彙頂的業績開始連年下滑，僅兩年時間市值蒸發了1500億，徹底跌落神壇。

（圖源：彙頂科技官方）

彙頂的盛極而衰，背後到底經曆了什麼？又是什麼原因導緻了這一切？

回顧彙頂科技的發展曆史，真的是充滿傳奇和幸運，經曆的三次轉型，每一次都精準站在了科技行業發展的風口上。彙頂成立于2002年，最初隻是一家芯片設計和軟件開發的整體應用解決方案供應商，第一次轉型是在2010年研發了電容觸摸按鍵芯片，當時剛好處于觸屏手機從電阻觸控向電容觸控轉變的重要階段，帶動了彙頂業務的快速發展。

2013年，蘋果在iPhone 5S上首次搭載了Touch ID電容式指紋識别功能，正式将這項新的加密方式帶進了手機行業，一衆安卓廠商紛紛效仿，彙頂也選擇在此時進軍電容指紋芯片市場。到了2016年，指紋芯片成為彙頂的第一大業務，營收同比增長788.66%，帶動着彙頂的年營收和淨利潤大幅增長。

而真正推動彙頂成為A股半導體一哥的，是2018年帶來了屏下指紋解決方案。當時，市面上幾乎所有的全面屏手機，都隻能妥協使用背部電容指紋，連高端機也不例外。而屏下指紋技術一出現，即便市面上存在很多關于“光學屏下指紋不安全”的言論，但各大安卓廠商依舊紛紛采納了這項技術。彙頂作為當時僅有的幾家供應商之一，成為各大手機廠商争搶的對象，也讓彙頂賺得盆滿缽滿。

但是，OPPO突然的一封封殺郵件，卻打破了當時的市場格局。2018年9月，OPPO在郵件中直接點名彙頂，稱彙頂迫于其他客戶的壓力，把承諾向OPPO批量供貨的時間推遲了三個月，造成OPPO新機項目無法展開，損失巨大。對此，OPPO宣布将彙頂列入供應商禁用名單，并且一禁就是5年。雖然彙頂及時公開道歉，但這件事已經對彙頂的信譽造成巨大影響，客戶對其供應能力也産生一定的擔憂，開始尋找其他可替代的供應商。

（圖源：OPPO官方）

OPPO封殺彙頂後，最終隻能臨時選擇另一家供應商思立微的光學屏下指紋解決方案。同時，其他手機廠商意識到，不能隻依賴于一家供應商，這樣則既不利于供應鍊穩定，也無法掌握零部件的議價權，很難降低成本。所以，手機廠商們紛紛開始拓展供應鍊渠道，擺脫對彙頂的單一依賴。

前面說到的思立微在OPPO等廠商的幫助下，解決方案越加成熟，還采取了價格戰的方式與彙頂競争，從彙頂口中啃走了不少訂單。之後，随着屏下指紋技術的普及，神盾科技、邁瑞微、歐菲光等也加入到競争中，彙頂一家獨大的局面徹底被打破。而激烈的競争也讓屏下指紋技術的成本越來越低，彙頂的營收和利潤開始出現下滑。

（圖源：小米手機官方）

截至今年一季度，彙頂的淨利潤已連續九個季度出現下滑，營收下滑趨勢也延續了四個季度。彙頂公布的财報顯示，今年一季度營收8.74億元，同比下滑38.39%；歸母淨利潤虧損5051.19萬元，同比下滑132.26%，營收和利潤的下滑幅度創兩年來各季度之最。

分析彙頂快速衰落的原因，主要還是以下兩點：主營業務過于依賴智能手機，市場不景氣導緻客戶需求量下降；技術叠代升級速度不及競争對手，市場優勢逐步喪失。

可以發現，彙頂利潤下滑的起點，恰好是全球疫情爆發的時候。疫情導緻全球大量消費者收入下滑，生活成本增加，對電子産品的消費欲望急劇降低。特别是今年，前兩個季度全球手機銷量均出現大幅下跌，國内更是跌回2012年的水平，小米、OV的出貨量均出現兩位數下滑。加上近兩年側邊電容式指紋開始大面積普及，導緻彙頂在安卓陣營的市場空間在逐漸縮小，營收和利潤的增長空間越發有限。

（圖源：Counterpoint Research）

在技術叠代方面，雖然彙頂一直在升級OLED光學屏下指紋技術，但前進方向基本是以提高識别速度、提高識别面積、降低模組厚度或成本為主，并沒有從根本上推動技術的創新。而今，vivo、魅族等旗艦機卻已用上更先進的超聲波屏下指紋技術，相比傳統光學屏下指紋更安全、适用性更強。技術上的拖後腿，導緻彙頂的大部分市場被高通、歐菲光等廠商吞噬。

（圖源：vivo官方）

從彙頂的近幾年發展曆程來看，可以非常明确一點，“一招鮮吃遍天”的做法在科技行業是絕對行不通的。即便你掌握的是那種有極高技術壁壘，目前隻有你能做得出來，其他人很難突破技術，最多也隻能讓你吃到幾年的市場紅利，早晚還是會被人追趕超越。科技行業的發展速度越來越快，想要長久立足于此，就必須不斷地推動技術升級，同時将技術拓展到更多的領域，以提高行業影響力，擺脫對單一市場的過度依賴。

在手機行業，沒有任何一家零部件供應商的地位是不可取代的。曾經是蘋果供應商的歐菲光營收和利潤一路高歌猛進，但自從被蘋果踢出供應鍊名單後，市值暴跌300億，還出現27億的年虧損。這一案例給所有供應商都敲響了警鐘，企業的業務和營收不能過于依賴一家公司或一類産品，如果你的技術産品不具有不可替代性，那随時可能會被行業抛棄。

像三星、索尼等企業，雖然是全球最大的屏幕、相機傳感器供應商，但這并不是它們唯一的收入來源，依舊在其他很多領域紮根發展。即便有一天它們失去了蘋果的屏幕、相機傳感器訂單，業務确實會受到重創，但并緻命。所以，如彙頂這樣的供應商，更是不能把公司的營收和發展都押注在一款産品上，多元化發展才是正确的策略。如今，彙頂也開始向PC、IoT和汽車等領域滲透發展，但卻給人一種病急亂投醫的感覺，想要借此完成第四次轉型，估計面臨的困難會非常多。

（圖源：vivo官方）

其實，彙頂的強項一直都是指紋識别芯片，雖然行業有朝着超聲波指紋方向發展的趨勢，但尚未大規模普及，彙頂還是有機會進行追趕，後期可以憑借價格優勢搶占市場。等穩住公司的發展狀況後，再把更多的精力和資金投注到其他項目，打造更多的拳頭産品，讓公司業務更加多元化。當前這種“廣撒網”的方式，反而很難看到突破點。

手機乃至整個科技行業的發展都是瞬息萬變，誰都無法預測接下來還會有那些技術産品會被逐漸淘汰。任何企業都需要保持一種創新向前的心态，不斷推進技術的升級。同時，也應該讓業務和産品更多元化，擺脫對單一市場或客戶的依賴，避免歐菲光的案例在自己身上重演。

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