證券之星新能源車行業周報：

根據上海有色網數據，截至9月23日，電池級碳酸锂均價50.45萬元/噸，工業級碳酸锂報價49.25萬元/噸；電池級氫氧化锂(56.5%國産粗顆粒)報價49.45萬元/噸,工業級氫氧化锂報價47.95萬元/噸。三元前驅體方面，523多晶、523單晶、622多晶、811多晶分别報每噸10.7，11，12.15，13.375萬元。

機構觀點：

興業證券投資建議：曆史上汽車周期反轉均呈現“銷量反轉”和“業績兌現”兩波，當前時點我們認為半年報并沒有預期的“那麼弱”(之前市場低估了6月乘用車恢複的強勁程度)，大概率将見證三季報比預期的“更強”(收入端三季度批發恢複的程度預計超預期，盈利端原材料價格下行将對盈利能力的改善有額外貢獻)。我們看好此輪周期反轉下的第二波，即三季報業績兌現的行情，具體推薦：1)銀輪股份(電池水冷闆需求增加，新能源乘用車進入放量周期)、受益于800V高壓快充産業鍊的盾安環境(受益于大口徑電子膨脹閥，家電組覆蓋)；2)愛柯迪(一體壓鑄、底盤輕量化)、受益電動智能新趨勢的保隆科技(傳統業務進入複蘇周期，ADAS，空懸等新業務逐步兌現)、福耀玻璃(天幕趨勢、飾條反轉)、中鼎股份(空氣懸架趨勢，傳統業務反轉)、伯特利(IBS逐步兌現，傳統業務複蘇)；3)受益特斯拉放量的拓普集團(受益特斯拉以及北美電動車大周期，智能時代集成化供應趨勢)、精鍛科技(産能周期啟動，産能釋放期)；4)自主崛起的整車龍頭，比亞迪、長城汽車、長安汽車、廣汽集團、吉利汽車(港股團隊覆蓋)；另外建議關注混動受益标的貝斯特、菱電電控。

東亞前海證券觀點：自主品牌仍是主流，豪華品牌快速增長。8月份自主品牌新能源汽車銷量為45.1萬輛，同比增長112.0%，自主品牌在新能源市場增量明顯；主流合資品牌新能源汽車銷量3.4萬輛，同比增長94.5%；豪華品牌新能源汽車銷量4.4萬輛，同比增長120.0%。從市場份額來看，自主品牌仍是主流，但是由于豪華品牌的快速增長，自主品牌市場份額有所下降。8月份，自主品牌新能源汽車市場占有率為85.2%，主流合資品牌市場占有率為6.5%，豪華品牌市場占有率為8.3%。A級車份額最高，A0級車增速最高。8月份A00、A0、A、B、C級車零售量分别為9.0萬輛、5.9萬輛、20.6萬輛、11.9萬輛及5.5萬輛，同比增速分别為12.2%、245.9%、140.1%、169.1%及140.9%。8月份，A00、A0、A、B、C級車的市場份額占比分别為17.0%、11.2%、38.9%、22.5%及10.4%，A級車仍是現在占比最高的新能源車型，并且在2022年1-8月中維持在波動中增長的态勢。

宏觀事件

(1)浙江省商務廳等部門下發通知：支持新能源車消費 加快充電設施建設

支持新能源汽車購買使用，加快活躍二手車市場，促進汽車更新消費……近日，浙江省商務廳、發改委、經信廳等十六部門下發了《關于進一步搞活汽車流通擴大汽車消費的通知》，從六個方面推進汽車消費特别是新能源汽車消費。

支持新能源汽車購買使用，包括促進新能源汽車跨區域自由流通、豐富新能源汽車産品供給、積極支持充電設施建設三方面内容。《通知》提出，要加強汽車領域反壟斷監管執法，全面落實公平競争審查制度，開展破除地方保護和市場分割專項行動，集中清理含有地方保護和市場分割的政策措施和做法，維護相關經營者和消費者合法權益，營造公平競争市場秩序。結合未來社區和老舊小區綜合改造工作，加快推動公共充電基礎設施改造建設；加強高速服務區和國省道沿線的充電基礎設施建設，推進高速公路快充網絡有效覆蓋。

(2)1-8月我國新能源汽車新注冊數量翻番

近日，公安部副部長劉钊在2022世界智能網聯汽車大會上表示，截至2022年8月底，我國新能源汽車保有量達到1099萬輛，同比增長65%；今年1~8月新注冊登記的新能源汽車達到322萬輛，同比翻番。我國汽車智能化趨勢也在明顯加快，L3級以上高度自動駕駛技術逐漸在城市出租車、幹線物流、末端配送等特定場景和限定區域開展應用。

(3)安徽合肥搭建政企金對話平台 打造新能源汽車之都

安徽省合肥市新能源汽車和智能網聯汽車産業鍊對接會21日下午在合肥舉行。此次對接會是2022世界制造業大會·中德新能源汽車産業發展論壇的專場活動之一，旨在為新能源汽車和智能網聯汽車産業搭建主機廠、供應商、政府與金融投資機構的四方對話平台，促進新能源汽車産業鍊企業間交流合作，共享發展成果。

(4)智能網聯汽車試點準入相關通知将發布 國内車企L3産品或迎“準生證”

在2022世界智能網聯汽車大會主題峰會《政策法規與規範化發展》論壇上，工業和信息化部裝備工業一司副司長郭守剛在主題發言時表示，現階段正在開展準入試點工作，支持L3級以上智能網聯汽車加快進入市場上路行駛。9月22日，有媒體向工信部裝備工業發展中心進行了求證，工作人員表示，馬上會有相應的通知和實施細則發布。關于最終進入準入試點的企業産品是否能以L3級的名義上路等問題，該工作人員稱，“我們有專門的人在研究這個事情，具體内容要以最終發布的通知為準。”

行業新聞

(1)“政策 市場”智能網聯汽車跑出加速度

人民政協報消息，記者近日從“2022世界智能網聯汽車大會”上了解到，今年上半年，具備組合駕駛輔助功能的乘用車銷量達288萬輛，滲透率升至32.4%，新一代電子電氣架構、車用操作系統、大算力計算芯片、激光雷達等關鍵技術取得突破。而據中國智能網聯汽車産業創新聯盟數據顯示，2021年，中國乘用車市場中L2級(組合駕駛輔助)乘用車滲透率為23.5%。僅半年時間，這一數字已達到32.4%。

(2)智能網聯汽車産業迎健康有序發展

9月13日，中國汽車技術研究中心、中國信通院聯合發布了《汽車标準必要專利許可指引》。《指引》明确提出“産業鍊任一環節均有資格獲得許可”的重要原則，這也意味着，包括零部件在内的企業均有獲得許可的權利，将進一步推動我國智能網聯汽車産業健康可持續發展。業内人士表示，《指引》的發布将加快推動汽車與通信等産業的跨界融合發展，保護市場公平競争。

(3)中汽中心：将增加多項新能源汽車碰撞安全試驗

9月22日，據央視新聞報道，随着新能源汽車保有量快速提升交通事故率也明顯增加，為此中國汽車技術研究中心(以下簡稱“中汽中心”)将增加多項新能源汽車碰撞安全試驗。中汽中心将根據新能源汽車尤其是電動汽車特點，增加螺旋翻滾、側面柱碰、托底、電動汽車涉水等試驗内容，這些主要是考核碰撞後的電安全。

公司動态

(1)“蔚小理”之後第四家智能電動汽車IPO：零跑汽車獲港交所上市批準

港交所文件顯示，9月18日，浙江零跑科技股份有限公司(以下簡稱零跑汽車)向港交所遞交上市申請，申請通過香港發行1.308億股H股，發行價指導區間為每股48-62港元，預計9月29日開始交易。零跑汽車已獲得港交所對拟議上市的原則批準文件。這意味着零跑科技已獲準上市，将于近日正式公開發行股票，并于香港主闆上市。零跑汽車成立于2015年12月，兩年後發布其首款量産車型S01，并于2019年6月開始正式交付該車型。此後，零跑汽車陸續推出了T03、C11、C01三款主力車型，并已完成S平台、T平台和C平台三大整車平台的規劃。

(2)英偉達發出“雷神之錘” 智能汽車中央計算時代破曉

9月21日，在英偉達(Nvidia)GTC 2022發布會上，公司創始人黃仁勳發布了中央計算芯片DRIVE Thor(雷神索爾)，稱其是專為汽車自動駕駛而誕生的芯片。據悉，黃仁勳在發布會上介紹雷神時表示，該款芯片主要将被應用于中央計算架構，并将用該芯片打造一個控制器，即可同時為ADSD、自動駕駛、電機、座艙等多個系統域提供算力。此外，公司還透露，該款“雷神”預計于2025年量産裝車，而首個搭載該芯片的汽車品牌将是吉利汽車旗下的極氪品牌車型。

(3)亞馬遜雲科技與沃爾沃汽車“智能汽車共創加速計劃”收官

亞馬遜雲科技9YUE 22RI 宣布“智能汽車共創加速計劃”圓滿收官。該計劃由亞馬遜雲科技與沃爾沃汽車于2021年合作發起，是亞馬遜雲科技在中國首次與汽車整車廠開展初創企業創新加速項目。該計劃旨在甄選及賦能具有潛力的初創企業，探索未來汽車和出行的多樣化創新場景。曆經一年，共有近300家初創企業提交申請，7家進入加速計劃，其中格物钛、數之聯、數字綠土和睿維視順利完成了原型驗證方案。人工智能新型數據基礎設施企業格物钛還以成熟的技術能力和契合的技術方案獲選進入沃爾沃汽車供應商體系。未來，亞馬遜雲科技将與沃爾沃汽車持續合作，攜手加速汽車行業創新發展。

(4)福特汽車正研發新技術 通過智能手機提供盲區監測

福特汽車正在與Commsignia、PSS、俄亥俄州立大學、T-Mobile和Tome Software等企業和機構共同研發一項基于智能手機通信技術的新科技。該技術可以通過經濟實惠且可規模化運用的方式，幫助汽車駕駛員發現在其視野盲區外的行人、自行車或其它不易覺察的障礙，并發出預警。這項處在概念階段的智能手機應用的運作機制是通過行人手機上的藍牙低功耗(BLE)技術，将其位置傳遞給具備車聯網功能的福特汽車。

二級市場

關鍵指标

行業估值

毛利淨利

ROE與ROA

個股漲幅

原材料現貨價格

1、锂化合物現貨價格

碳酸锂(99.5%電池級/國産)價格趨勢

2、正極材料及原輔料價格

3、 負極材料現貨價格

4、電解液價格

電解液(三元動力用)價格趨勢

電解液(磷酸鐵锂用)價格趨勢

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