之前我聽專業人士說過一句話：“對于港股的科技來說，隻要互聯網行業能站起來，那麼港股的科技就不會差！”

這句話的真實性我們暫且打個問号，但是就拿恒生科技指數來說，它的“互聯網含量”确實不低，而且這波互聯網行情來了的時候，恒生科技指數确實也迎來了一波強力反彈。

據wind數據顯示，自3月中旬以來，恒生科技指數已從底部反彈超27％。可以看到，經過2月底3月初一波大的恐慌之後，恒生科技指數的走勢逐漸趨緩，并且時不時就積蓄一波較大的反彈。

數據來源：wind，截至2022/06/08

那麼應該如何看待當下的恒生科技指數？這波反彈又會是恒生科技傳說中的逆境轉折點嗎？接下來還能繼續投恒生科技指數嗎？

『政策和機構雙合力，互聯網至暗時刻已經過去』

我們都知道恒生科技指數的權重是由互聯網大廠占據的，兩者的走勢高度相關，可謂唇齒相依，而互聯網大廠過去一年的劇烈下跌，主要是由行業見頂以及監管趨嚴導緻的。

但現在來看，這兩個因素都在發生變化，其中最大的變化，就是來自監管的态度：

• 1月19日，國家發改委等8部門發布《關于推動平台經濟規範健康持續發展的若幹意見》，重點包括：加強全鍊條競争監管執法，強化超大型互聯網平台責任等；

• 3月16日國務院金融委會議指出：“平台經濟方面，穩妥且盡快推進大型平台公司整改，相關部門需設置好紅綠燈”；

• 4月29日政治局會議指出：“要促進平台經濟健康發展，完成平台經濟專項整改，實施常态化監管，出台支持平台經濟規範健康發展的具體措施。”

• 5月16日，銀保監會黨委在《求是》撰文指出，把防止資本野蠻生長與推動資本有序發展結合起來，在金融領域為資本設置好“紅綠燈”；完成平台經濟專項整改，實施常态化監管，促進平台經濟健康發展。

不難發現，這一系列的高層表态，從“加強”和“強化”，到“設置紅綠燈”，再到現在“支持”“促進”“推動”“完成”“實施”，互聯網平台傳遞的信号越來越積極。

而對于這樣的政策上轉暖态度轉變為投資機遇的行情，感知最早的是一些嗅覺靈敏的機構大行：

例如今年一季度，橋水就開始增持阿裡巴巴321.22萬股，增持幅度達75％，期末持股市值達8.14億美元，位列第六大重倉股，拼多多獲增持227.75萬股，百度獲增持37.66萬股。

摩根大通，也集體上調了中國互聯網科技股的評級、目标價，大幅增持京東，增長幅度高達12.54倍，對騰訊和美團也分别增持了3.38％、2.21％的倉位。

富達國際旗下中國消費動力基金，增持美團20.27％持股股份，增持後持倉市值達1.8億美元，增持京東10.22％持股股份，增持後持倉市值達1.39億美元；

高瓴對中概股為主的12隻股票進行了增持、新進買入等加倉操作，包括超翻倍增持唯品會、大幅抄底京東、新進買入滴滴、滿幫、富途、大全新能源等多個中概股。

還有高毅，繼續對拼多多、中通快遞、貝殼分别增持36萬股、4萬股、81萬股，等等等等。

如果說隻是一家之言，或許不能進行一緻性判斷，但現在這麼多家著名投資機構在同一時間大舉買入，很明顯就是看到了監管态度的轉變，明白政策底已經确立。

事實上，很多抄底的外資大資金基本都是看政策吃飯，而且中國的行情是政策行情，這個暫時不能改變。舉個簡單的例子，就比如教育闆塊，跌得比互聯網更慘，但你看華爾街有抄底嗎？

不過，其實如果細究來看，這波互聯網科技反彈行情除了政策是個主要吸引資金抄底的誘因外，還有兩個比較重要的驅動力--業績 預期。

像上個月阿裡和百度等互聯網大廠的年報行情就高于市場預期，在去年生存環境如此困難的情況下都能取得不錯的業績，那麼在政策開始回歸正常軌道的今年，對這些互聯網大廠的業績預期，大概率是要更好。

還有就是複工複産在全國全力推動，平台經濟對這個是直接的晴雨表，所以複工複産的預期也是利好平台經濟的數據，相信後面的财報能夠很好的體現出來，特别是三季度的财報，618電商節預期會将中概互聯推上一個反彈新高度。

所以綜上個人認為，至少目前來看，對于互聯網科技這塊，我們已經沒有理由不樂觀了~

『港股互聯網科技的“代名詞”：恒生科技指數』

在港股市場，如果你要問我哪個擁有“互聯網屬性”的指數關注度更高、熱度更大，我相信很多人的答案都跟我一樣，那就是恒生科技指數！

雖然名字看起來跟互聯網沒直接關系，但是這确是實打實的“互聯網含量”極高的指數，也是投資港股的小夥伴避不開的一個指數。

首先，恒生科技指數（HSTECH.HI）是恒生指數公司于2020年7月27日發布的一個指數，目标就是反映香港上市的科技或創新領域龍頭公司的表現。

其次，從恒生一級行業分布來看，該指數的行業分布主要有5個，分别是資訊科技、非必需性消費、工業、金融以及醫療保健，其中資訊科技也就是互聯網科技是占比最高的，超過了78％，整體科技創新屬性的純度非常高。

數據來源：wind，截至2022/06/09<？XML:NAMESPACE PREFIX = "O" />

另外從成分股質量來看，該指數的前十大成份股合計占比達到了71.61％，超過了70％，持股集中度很高。而且該指數前五大權重全是互聯網大廠龍頭，例如美團、阿裡、快手、騰訊、京東等，這5大龍頭的占比就近50％，反應了科技行業“強者恒強”的特色。

數據來源：wind，截至2022/06/09

其實很多人粗略來看這個權重分布，可以發現恒生科技指數和中概互聯指數在成分股特别是重倉股上的重合度非常高。如果疊加未來在美股上市的中概逐漸回歸港股市場，恒生科技指數與中概互聯指數在成分股上的重合度和相似度隻會更高。不過由于恒生科技指數隻投資港股市場，所以相對中概來說“時差”問題上有一定的優勢。

像有些中概互聯的産品當天顯示的淨值都是前一交易日的淨值，這樣就會給大家在想要“逢低買入”或者“逢高賣出”的時候制造一定的困難。

但恒生科技指數因為投資的港股市場和A股市場基本沒有“時差”問題，當天的淨值就是當天的，可以根據成分股當天的漲跌情況來做一些實時的買賣決定。

『投資港股科技好選擇--華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF』

其實目前市場上跟蹤恒生科技指數的指數基金已經有不少了，但是我觀察發現，華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF（QDII）（513130）是一個比較好的選擇。

主要是這隻基金很有特點，它是首隻上交所滬港互挂、跟蹤恒生科技指數的ETF。所謂的“互挂”就是滬港兩地各有一隻ETF産品依托ETF互聯互通機制分别在上海證券交易所和香港證券交易所上市交易。其中：

上交所上市的就是華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF（QDII）（513130），它成功将香港的南方東英恒生科技指數ETF（3033 HK）挂回了内地市場，香港的這隻ETF也是目前全球規模最大的恒生科技指數ETF。

華泰柏瑞與南方東英分别在兩地ETF市場占據領先地位，香港的ETF滿足了國際投資者涉足大中華科技股的需求，上海的互挂ETF則為中國内地投資者接觸港股ETF提供了便捷途徑。

作為國内首批ETF管理人，華泰柏瑞基金近年來在ETF領域可以說全面布局、多點開花，目前管理着多隻ETF頭部産品，包括首隻且規模居首的滬深300ETF、紅利ETF、光伏ETF和港股通50ETF的“F4”，以及首批科創闆ETF、首批跨滬港深ETF、首批遊戲動漫ETF、首隻稀土ETF和首批挂鈎恒生科技指數的ETF。正是憑借這隻ETF，華泰柏瑞也成為首家在上交所推出滬港互挂ETF的基金公司。

此前有人問我：恒生科技指數已經漲了這麼多，現在買是不是追高？

如果說漲了的時候猶豫不敢進場，那麼今天當恒生科技指數有一個比較大程度的回調的時候，這對于大家來說是不是一個好的低位進場的機會呢？

所以，對于今年港股市場抱有期待但是怕追高猶豫不敢進場的投資者，當面對恒生科技指數回調的時候，是可以借道華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF（QDII）（513130）進行低位布局的，有句話說得好：低位不配，高位流淚~

本文源自ETF之王

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