2007年8月，法蘭克福證交所裡的交易員。圖片來源：ALEXANDER HEIMANN—GETTY IMAGES

美國股市今年的表現屬實是一言難盡。

首先是科技股和零售股慘遭重創。其次，每次美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上台講話時，大家都緊張得連大氣都不敢喘。另外，大家都擔心美國會再度走向衰退——如果現在這副局面還不叫衰退的話。

不過隔着大西洋向東望，美國還可以幸災樂禍一下，因為歐洲的情況比美國還要糟糕得多。

目前歐洲可能已經出現了衰退，高盛的分析師警告稱，歐洲幾大經濟體的萎縮，很可能會對歐洲股市産生重大影響。

以高盛美國首席證券策略師大衛·科斯丁為首的高盛分析師團隊在本周一的一封緻客戶的信中寫道：“盡管投資者對美股感到擔憂，但我們認為，美國股市的絕對回報率和經風險調整後的回報率潛力，均高于受衰退困擾的歐洲市場。”

“美國的增長路徑可能存在不确定性，但歐洲的經濟形勢卻絕對很糟糕。”

壓力山大的歐洲經濟

最近幾個月，歐洲的經濟前景一路走低，這主要是由于來自俄羅斯的天然氣供應急劇下降。而俄羅斯恰恰是歐洲最大的能源供應商。

俄烏沖突已經爆發半年多了，自戰争爆發以來，天然氣價格一路飙升，俄國天然氣公司也毫不畏懼地選擇了對歐洲斷供天然氣，以應對西方的制裁措施。上周，莫斯科的官員證實，在西方取消制裁措施之前，俄羅斯不會全面恢複對歐洲的輸氣管道運行。

天然氣供應緊張導緻了整個歐洲的能源價格飙升，進而導緻通貨膨脹加劇，消費者的購買力下降，這反過來進一步加劇了人們對經濟衰退的擔憂。

以英國為例，英國的生活成本已經大幅飙升，預計到今年年底，英國的能源支出将創紀錄地暴漲80%。由于能源價格和食品價格不斷上漲，英國的一些學校甚至陷入了無力為學生提供午餐和教室供暖的窘境。

随着過去幾個月歐洲經濟形勢的持續惡化，業界對歐洲市場的看法也日趨負面。今年6月，美國知名對沖基金經理瑞·達利歐高調做空數十家歐洲公司，賭注高達105億美元，賭這些公司的市值會很快下跌。

雖然後來達利歐一定程度縮小了做空的規模，但這并不意味着歐洲市場的前景正在好轉。

上個月，高盛分析師預測認為，英國經濟将從今年第四季度起陷入衰退。而在本月初，英國商會就已警告稱，英國經濟已經陷入衰退之中，并指出能源成本的迅速上漲和消費支出的下降是衰退的主要原因。

今年7月，高盛經濟學家就曾預言，2022年下半年，包括德國和意大利在内的多個歐洲國家将出現“明顯衰退”，并指出如果俄羅斯進一步限制對歐天然氣供應，這些歐洲國家的衰退将更加“劇烈”。

最後，高盛分析師們指出，雖然美國的經濟衰退也是一個“風險來源”，但美國股市仍是比歐洲股市更好的一個投資選擇。（财富中文網）

譯者：樸成奎

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