在統一企業中國旗下公司退出之後，黑龍江省完達山乳業股份有限公司（下稱“完達山乳業”）不僅更換了董事長，還啟動了IPO，這意味着又一家大型乳企試圖撬開資本市場的大門。

始建于1985年的完達山乳業，總部位于黑龍江省，隸屬于農墾系統，可生産奶粉、液态奶、飲料、豆制品、米麥制品及保健食品等，銷售網絡遍及全國。

根據完達山乳業官網提供的信息，2019年，公司結合發展實際制定了“雙百億”發展戰略目标，即到2025年實現收入100億元、上市後市值超100億元。

被飛鶴遠遠甩在身後

除了完達山乳業，同樣從黑龍江省走出來的乳企還有很多，比如飛鶴乳業、搖籃乳業、紅星食品、原生态牧業。

盡管已經過去了12年，但是，2008年三聚氰胺事件依然有不少人記得，然而，很多人都不知道，在當年那場風波之中，黑龍江省的本地乳企基本都經受住了考驗，并沒有檢出三聚氰胺，其中包括完達山乳業、飛鶴乳業，所以旗下嬰幼兒配方奶粉都是一流品質。

從體量來看，2008年的時候，飛鶴乳業還沒有辦法和完達山乳業媲美，在乳業圈裡，大家都曉得，飛鶴乳業在很長一段時間裡都是完達山乳業的“小弟”。

另外黑龍江還有一家乳企，就是搖籃乳業，其創始人萬春臨參與研發的嬰幼兒配方II獲得了“國家科技進步二等獎”，填補了中國無嬰幼兒配方奶粉的空白。而飛鶴乳業董事長冷友斌更是将萬春臨稱之為“師傅”。

然而，三十年河東三十年河西，如今的飛鶴乳業，不僅成為中國奶粉市場的老大，2019年收入在137億元以上；同時，飛鶴乳業還成功登陸了H股，市值早已突破1000億元。

與之相比，完達山乳業則基本沒有什麼大的變化，由于完達山乳業并非公衆公司，其收入、利潤等财務指标，外界無法得知。

北大荒集團曾通過其官微發文介紹，2016年以來，完達山奶粉和液奶兩項業務占總收入的比例均在40%左右，具備了“奶粉 液奶”雙主業運作的業務基礎。

預計到2025年，完達山奶粉業務實現收入46億元，其中嬰幼兒奶粉36億元，成人奶粉10億元；液奶業務實現收入55億元，其中内生增長45億元，外延并購成長10億元。

但據《五谷财經》了解，完達山乳業目前年收入在40億到50億元之間，與飛鶴乳業根本不在一個等量級上了。

“飛鶴、澳優之所以能夠崛起，成為H股的明星企業，就在于深耕嬰幼兒配方奶粉，順應了母嬰時代的發展潮流，并在渠道、營銷和配方上成功進行了差異化競争，”一位奶粉企業人士告訴《五谷财經》，完達山乳業既有液奶，也有嬰幼兒配方奶粉，但是，嬰幼兒配方奶粉才是利潤“主力軍”，隻可惜，完達山乳業并沒有将嬰幼兒配方奶粉做大做強，如今早已從一線品牌中“掉隊”了。

衆所周知，沒有好的奶源，就不可能生産出優質的嬰幼兒配方奶粉，而完達山乳業、飛鶴乳業、三元股份、光明乳業，則是中國甚至全球最先自建大量牧場的一批乳企。

“在國外，乳企基本沒有自己的牧場，而是從養殖戶手中收儲原奶，比如新西蘭的恒天然、法國的索地雅；其他乳企則從恒天然這樣的大型企業手中購買基粉，之後通過幹粉工藝生産嬰幼兒配方奶粉，比如因為烏龍事件而沒落的多美滋，”上述奶粉人士表示，還有一批小品牌，根本沒有能力自建、自控奶源，也隻能外購大包粉，比如高培、紐貝滋、維愛佳，“完達山、三元、光明、飛鶴、旗幟生産的嬰幼兒配方奶粉，不用購買大包粉，且基本都是采用鮮奶工藝，就是因為擁有自建、自控的奶源，而這樣的産品更有營養價值。”

雖然完達山乳業的嬰幼兒配方奶粉，在品質上是一流的，可惜，由于公司機制較為落後，在行業中，市場份額并不高，甚至不少渠道、門店并不願意銷售完達山品牌的嬰幼兒配方奶粉。

一位與完達山乳業合作過三次的奶粉經銷商，在五谷母嬰群裡吐槽，三次合作都是铩羽而歸：“完達山品牌的嬰幼兒配方奶粉，（品質）真是不錯，但運營團隊存在問題，因為再好的産品，沒有好的運營團隊，也不行，客戶也不會買賬。”

持續發力大單品、高端品

近年來，完達山乳業之所以引起社會和媒體的關注，則是因為煙台合資公司出現資金鍊斷鍊，并拖欠經銷商款項和員工工資，雖然從本質上來講，這與完達山乳業并沒有太大的關系，但是，卻損害了完達山乳業的聲譽。

有意思的是，煙台合資公司風波之後，完達山乳業原董事長王景海便退出了，如今完達山乳業的董事長、法定代表人則是王貴。

日前，王貴指出，在北大荒農墾集團總公司(農墾總局)的正确指導下，完達山乳業在這次疫情中展現出巨大韌性，應對疫情在新業态下催生并推動了許多營銷新模式的快速發展，并取得了良好效果，為完達山乳業高質量發展提供了強勁動力。

王貴透露，從4月份的數據來看，前期一系列積極政策的效果顯著，全員積極性被充分調動起來，完達山乳業要抓住機遇，變危為機，加大直播帶貨、網紅分享、社區營銷、送貨到家等方式，進一步加快鋪市速度，形成銷售規模，搶占市場份額。同時要着力研發競争力強的高精尖産品，在打造大單品、高端品上持續發力。

另外，為了IPO，完達山乳業也在股權上進行變更，早在2019年12月，富建公司、昆山統一、武漢統一、成都統一分别與北大荒投資控股有限公司（“北大荒投資”）及中國農墾産業發展基金（有限合夥，“中墾基金”）簽署了出售完達山乳業股份的相關法律文件。

5月13日，完達山乳業方面在接受媒體采訪時透露，目前，統一股份轉讓事項已全部結束，交割也全部完成。

“完達山乳業從‘統一系’剝離出來就是為進行IPO，當前中國乳業市場，無論從市場、渠道還是消費模式都已經發生很大變化，完達山若要長久發展就需要去沖刺IPO，這樣對其以後的抗風險能力、市場投入及資金鍊等方面都會有益處。”食品産業分析師朱丹蓬稱。

完達山乳業方面則強調，今後，公司将以創新引領高質量發展，緊抓龍江振興、墾區建設“三大一航母”發展機遇，以實現“雙百億”發展戰略目标為核心内容，統籌推進抓改革、調結構、強管理，突出抓好市場開發和産品銷售，努力實現收入跨越式增長，開創完達山乳業改革發展嶄新局面。

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