對于大衆旗下的諸多未獨立上市的品牌而言，年内保時捷上市的巨大成功為他們開了個好頭，也撩動了他們籌劃上市的心。

9月29日，保時捷在法蘭克福上市一周後市值就已超過了大衆，成為歐洲最有價值的汽車制造商。大衆汽車首席執行官奧利弗·布魯姆表示，上市是釋放該集團旗下品牌更多價值的一個計劃，這為蘭博基尼、賓利乃至奧迪的上市帶來了可能。

僅僅過去不到一個多月，蘭博基尼也傳出來上市消息。近日，據外媒報道，大衆集團旗下專注制造豪華跑車的品牌蘭博基尼也在默默準備上市。

01 從拖拉機到世界級超跑，估值或達150億

作為全球頂級跑車制造商，蘭博基尼最初卻是由一家生産拖拉機的公司演變而來。

1916年，費魯吉歐·蘭博基尼出生在意大利，帶着一身的機械天賦，大學畢業後在修車廠工作，二戰爆發後應召入伍，負責維護部隊中的軍用車輛。

戰争結束後，蘭博基尼回到家中，成立了一家拖拉機廠——蘭博基尼拖拉機有限公司，到上世紀50年代，該公司發展為當地最大的農業設備制造商。

當時，轎跑法拉利名聲大噪，蘭博基尼按捺不住也購買了一輛法拉利250GT嘗嘗鮮，不料卻意外發現，這輛頂級轎跑使用的離合器竟然和蘭博基尼拖拉機上的離合器一模一樣，發現轎跑的門檻并沒有想象中那麼高不可攀，于是果斷開始入局轎跑。

1963年，蘭博基尼跑車制造股份有限公司正式問世，法拉利的一些工程師也被挖來助陣。

很快，公司旗下的第一台蘭博基尼跑車350GTV便出爐。後續接連推出的400GT、Miura、Countach等車型蘭博基尼風生水起，賺得盆滿缽滿。

1971年，蘭博基尼拖拉機廠的最大客戶南取消一份長期合同，讓其頓時陷入了巨大的财政危機之中，不得已将拖拉機廠轉手，開始專心經營跑車業務。

可惜好景不長，汽車銷量直線下降，蘭博基尼的跑車業務也幾經轉手，最終于1998年被大衆汽車收購。

大衆汽車接手後将其安置在奧迪生産線，幫助其重整旗鼓，三年後，推出了風靡全球的頂級跑車Murcielago。

業績方面，2022年上半年，蘭博基尼全球交付量達到5090輛，同比增長4.9%，營收達到

13.3億歐元，同比增長30.6%，淨利潤同比增長69.6%，創造了該公司史上最佳半年業績。

Bloomberg Intelligence分析師Michael Dean認為，蘭博基尼最近的利潤增長（包括今年上半年31.9%的營業利潤率）為其上市提供了充分的理由。Michael Dean表示：“蘭博基尼可能在未來18個月内IPO，不過這取決于市場狀況。考慮到利潤率指标，150億歐元的估值完全合理，甚至可能更高。”

02 IPO為哪般

盡管市場上已經傳出其IPO的消息，但對于蘭博基尼IPO進展，目前評估尚處在最初的階段。

大衆旗下另一豪車品牌保時捷已經成功上市，總市值約700多億歐元，超越奔馳、寶馬，排名在特斯拉、豐田、比亞迪、大衆汽車之後，一躍成為全球第五大市值車企。

近段時間以來，俄烏沖突、能源短缺、歐洲央行加息等負面因素層出不窮，當下不是上市的好時機。然而，大衆卻在保時捷上市之後，密謀蘭博基尼的上市，大衆在打什麼算盤？

主要還是圍繞着蘭博基尼的轉型。

2022年3月，蘭博基尼首席執行官表示，2022年将是蘭博基尼推出搭載純内燃機發動機車型的最後一年。

蘭博基尼的電動化規劃分為兩個階段——

一是在2023年推出首款混合動力量産車型，2024年底實現所有産品線的混動化；

二是在2028年左右推出純電動車型，實現全面電動化。

關于轉型過程中的資金需求，蘭博基尼并未透出緊張的信息，“蘭博基尼的現金流狀況非常穩定，沒有外部融資的需求。作為大衆集團的子品牌，蘭博基尼也會在供應鍊，以及平台資源上受益于集團的共享資源。”

當時蘭博基尼還宣布自籌資金，在5年投資18億歐元用于電動化轉型。

随着公司轉型的進行，電動化對資金需求敞口擴大，或給蘭博基尼産生一定的資金壓力，尤其是在全球經濟增長放緩及投資趨于謹慎的态勢之下，資金壓力推動蘭博基尼走向IPO。更為重要一點是，保時捷成功上市并獲得市場追捧的情況，亦是大衆選擇加速蘭博基尼IPO步伐的重要驅動力之一。

而且，一旦上市成功，不僅可以緩解資金方面的壓力，還可以借助上市公司的名片，打響其全球的知名度，何樂而不為呢？

作者：慧澤李

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