新京報訊（記者 王琳琳）4月29日晚，天津一汽夏利汽車股份有限公司（簡稱“一汽夏利”）發布《關于拟成立合資公司的框架協議書》公告稱，一汽夏利已與南京博郡新能源汽車有限公司（簡稱“博郡汽車”）簽訂框架協議書，共同成立新能源汽車合資公司。

在業内人士看來，一汽夏利與博郡汽車的這場“聯姻”目的很明顯，就是各取所需；一汽夏利渴望通過新能源汽車實現自救保“殼”，博郡汽車通過合資公司可以獲得入場證——生産資質。不過，業内也對兩家公司抱團能否真正實現互相取暖存有懷疑。

合資抱團意在各取所需

一汽夏利在公告中稱，為實現資源優勢互補，共同開發新能源汽車市場，謀求更大的經濟收益，一汽夏利拟以整車相關土地、廠房、設備等資産負債出資，博郡汽車以現金出資，在一汽夏利公司所在地成立合資公司，生産新能源車型。

一汽夏利和博郡汽車雙方均在公告中表示，成立合資公司，一汽夏利充分利用現有産能，充分發揮其在整車生産制造方面的管理和技術經驗積累，利用博郡汽車在新能源産品開發和機制方面的優勢，雙方實現優勢互補。

但雙方并沒有透露博郡汽車的出資情況、合資公司的注冊資本以及各占股比的情況。公告中隻提到合資公司的董事會和監事會将由雙方友好協商确定，博郡汽車同意合資公司本着雙向選擇的原則，優先并盡量多地聘用一汽夏利員工，同時并保證在未來的産品投放和規劃中，優先保證合資公司的産能得到利用。

有消息稱，博郡汽車将以超過10億元人民币的資金入股并擁有決定控制權，未來一汽夏利的債務也将轉嫁到合資公司上。但在全聯車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴看來，“雖然雙方沒有透露過多信息，但畢竟一汽夏利是國企且有天津國資委的背景，雙方的話語權應該是均等的，股權的比例分配應該是50：50。”

業内普遍認為，一汽夏利與博郡汽車組建合資公司就是為了抱團取暖，一汽夏利希望通過新能源汽車實現自救和“保殼”，謀求發展空間；而博郡汽車則是為了得到造車資質。

一位汽車分析師表示，“博郡汽車的意圖其實很明顯，就是瞄向了一汽夏利的生産資質。”博郡汽車也在公告中直接回應了這一點——“與一汽夏利成立合資公司将幫助博郡汽車正式獲得國家新能源汽車生産資質和高效可靠的生産基地。”

一汽夏利能否借機被拯救？

業内認為，作為曾經的國民品牌，一汽夏利在激烈的汽車市場競争和行業洗禮中一路掉隊，如今已賣光了最值錢的資産，選擇牽手造車新勢力，試圖通過新能源汽車實現自救，成為一汽夏利為數不多的途徑之一。

發布合資公告的同日，一汽夏利還發布了2019年第一季度的财報。财報顯示，今年第一季度一汽夏利營收約為13.49億元，同比下滑64.06%；歸屬于上市公司股東的淨利潤為-1.99億元，同比增長10.75%。曹鶴分析稱，一汽夏利淨利潤之所以相比去年有所增長是因為很多虧損項目都歸于上一年，但本質還是虧損，主要問題還是産品力不強、缺乏核心競争力，銷量不佳。

去年在出售15%一汽豐田股份之後，業内普遍認為一汽夏利已成為一個幹淨的“殼資源”，但這個擁有生産資質的“殼資源”卻并不好賣。“一汽夏利喪失了很多機會，随着退市制度日益完善以及科創闆的成立，一汽夏利的殼資源會越來越難賣。”曹鶴坦言。

不僅如此，上述汽車分析師表示，“一汽夏利某種程度上已是棄子，一汽集團不願意再為其出資補虧，而選擇讓一汽夏利自謀生路。”對于僅剩下駿派品牌的一汽夏利而言，牽手造車新勢力似乎成為其謀求未來繼續發展的唯一途徑。

目前我國新能源汽車市場高速發展，擁有生産資質的一汽夏利在這個市場上還未過多涉獵。與博郡汽車合資成立新能源汽車公司，業内有觀點認為一汽夏利或将借此轉型新能源平台。在整體汽車市場遇冷的大環境下，一汽夏利借助造車新勢力，一方面可以釋放過剩的産能，另一方面在保留駿派品牌的同時也能找到新的利潤增長點，實現自救。“一汽夏利還是會維持駿派品牌，即便是未來加大新能源汽車發展力度，也不會放棄根本。”曹鶴表示。

不過也有觀點認為，一汽夏利“聯姻”博郡汽車是無奈之舉。“賣殼無人接盤，又沒有找到造車新勢力第一梯隊的合作夥伴，一汽夏利選擇與博郡汽車合資是無奈之舉。”在曹鶴看來，“一汽夏利押上了與整車相關的土地、廠房、設備等，是因為它既沒有拿得出手的資産，也沒有錢。”

截至2018年12月31日，一汽夏利的流動負債約為13.3億元，高于流動資産。這除了表明一汽夏利的“窮”，也意味着未來博郡汽車與一汽夏利的合作中，前者或要背負巨大的資金壓力，這對本就需要大量資金支持的造車新勢力而言将是一個不小的挑戰。此外，雖然博郡汽車承諾解決一汽夏利員工工作問題，但兩者業務區别明顯，能否順利解決也是未知。

因此業内對于一汽夏利與博郡汽車的合資前景也存有懷疑。在汽車市場快速發展、環境嚴峻的當下，一汽夏利本就頑疾難治，博郡汽車未來不可知，雙方合資能否實現真正的共赢還有待市場驗證。“兩家合資之後的情況到底會是什麼樣，一年以後再來看。”曹鶴說。

或解決一汽内部同業競争問題

此次合資除了或将有助于一汽夏利獲得重回主賽道的機會外，或許也将有利于解決其與一汽轎車之間的同業競争問題。

目前，距離一汽夏利與一汽轎車承諾解決同業競争的最終期限（6月28日）僅剩一個多月的時間。今年3月，一汽轎車以資産置換、發行股份購買資産等方式購買一汽股份持有的一汽解放全部股權，完成資産置換之後，一汽轎車主業将變更為商用車的開發、制造和銷售。從業務形态來講，完成資産置換的一汽轎車與一汽夏利已經區别開。“劃轉一汽解放股權隻是第一步，後續還會将其他資産轉移到一汽轎車。”曹鶴說。此外，新京報記者了解到，一汽轎車上市公司正在籌劃退出A股。

業内分析認為，在一汽轎車完成資質置換之後，處境尴尬的一汽夏利也必然有所動作。此次合資組建新能源汽車公司，或許意味着新能源汽車将成為一汽夏利的新業務，這樣也能與尚無新能源産品的一汽轎車形成互補，某種程度上助力解決同業競争問題。

但在曹鶴看來，即便在承諾期前能解決同業競争問題，一汽集團仍很難在短期内實現整體上市，“一方面資本市場情況多變，另一方面一汽集團旗下業務多，需要一定的時間整理。”不過曹鶴認為，在一汽集團的整體上市規劃中，一汽夏利并不包含在内。

新京報記者 王琳琳 編輯 張潔 張冰 制圖 王遠征 校對 李銘

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