送走都教授，迎來宋仲基，韓劇火的那是一塌糊塗。而每當一部韓劇火起來時，韓流的氣息就會多一點飄蕩在我大中國的天空，什麼衣服啊，飾品啊，鞋子啊……淘寶上的韓劇同款永遠是那麼受小女生歡迎。

有需求就有市場，最近申請挂牌新三闆的韓都衣舍電子商務集團股份有限公司(以下簡稱韓都衣舍)，就讓讀懂君看到了韓流市場的遍地黃金。“沒空去韓國，就來韓都衣舍”，打着這個招牌的韓都衣舍，其天貓旗艦店有着1040萬粉絲。

1040萬淘寶粉絲，韓都衣舍絕對算是服裝界的“網紅”。這位“網紅”最近在新三闆亮相，吸引了不少眼球。

1、收入12.6億，女裝占比70%，李冰冰、黃曉明入股

韓都衣舍是一家定位于“快時尚”的電子商務企業，主要經營女裝、男裝、童裝、相關配飾及服務等業務。産品通過自己的官網和天貓、京東等平台直接銷售給用戶；或者批量賣給其他平台，如唯品會。

2014年和2015年，韓都衣舍營業收入分别為8.31億元和12.60億元，淨利潤分别為-3755.93萬元和3320.17萬元。其中，女裝産品占公司主營業務收入的比例最高，占比達到70%以上，而女裝産品的毛利貢獻率也一直居首，占比超過70%。

2015年營業收入的大幅增長，主要是因為較大的廣告推廣投入産生了一定效果，用戶的認可度提升。另外，以産品小組制為核心的單品全程運營體系，最大限度的發揮了員工的主觀能動性。

“以産品小組為核心的單品全程運營體系”借鑒了國際知名快時尚巨頭ZARA的買手制，每一款産品，從設計、生産、銷售都以3-5人的“産品小組”為核心，每個“産品小組”設計服裝，之後公司向供應商下單，進行生産。

也就是說，韓都衣舍的服裝是自己設計，别人生産。雖然打着韓流的旗号，但韓都衣舍的衣服卻是貨真價實的“國貨”。公開轉讓說明書顯示，韓都衣舍的前五大供應商分别來自威海紡織集團進出口有限責任公司、濱州華彩服飾有限公司、東莞市誠威服飾有限公司等代工廠。

定位于“快時尚”的韓都衣舍，除了有千萬粉絲，還有明星股東。李冰冰、黃曉明、任泉分别持有韓都衣舍0.5438%、0.5438%和0.3955%的股份。

2、估值25億，不輸美邦服飾，後面還有很多淘寶商家跟着

2015年9月22日，韓都衣舍進行D輪融資，以每股12.8975元，募集7365753股，合計9500萬元。募集完成後，公司估值24.95億元。

同行業上市公司美邦服飾市值約為118億，美邦的銷售主要集中于線下，2014年和2015年，公司營業收入分别為66.21億元和62.95億元，淨利潤分别為9403.64萬元和-4.45億。

因消費者需求不振、勞動力成本上升以及戰略失當，美邦的收入和淨利潤都出現了比較大的下滑。

一個線上，一個線下，公司發展情況如此天壤之别，不禁讓人感慨網購的強大。

不妨看看韓都衣舍和美邦服飾的估值對比，根據讀懂新三闆研究中心的數據，按PS（市值/銷售額）計算，韓都衣舍PS1.98，美邦服飾PS1.87。當然，你要知道美邦服飾正遭遇困境，所以可以再看看其他公司的情況，比如森馬服飾PS3.17。三家公司的估值不妨看下表。

（注：韓都衣舍總市值為最新一輪估值）

登陸新三闆後，新三闆将給予韓都衣舍怎樣的估值，目前還是未知數。

實際上，除了韓都衣舍，越來越多的淘寶商家希望進入資本市場。

3月下旬,阿裡巴巴集團收到來自平台上十家企業聯名建議書，“要求阿裡巴巴集團成立‘協助商家上市辦公室’，幫助商家上市。韓都衣舍就在這十家企業之中。

4月26日，阿裡巴巴集團旗下天貓平台宣布成立“協助商家上市辦公室”，幫助平台上的商家與券商、交易所以及與其他已經上市或即将上市的品牌電商企業之間搭建溝通橋梁。

4月29日，韓都衣舍向股轉系統提交公開轉讓說明書，申請挂牌新三闆，上市願望十分迫切。

韓都衣舍稱，未來三年，公司将以上市為契機，增強自身實力，提升行業地位。同時，積極尋求在外部公司主導領域上優勢互補或具有重要資源意義的企業，進行投資、收購或者兼并。

雖然對未來規劃很美好，但韓都衣舍也面臨不小壓力。潮流難以把握，韓流怎能永久？而同樣定位于快時尚的ZARA、H&M、優衣庫等也紛紛進入中國市場，并開設線上渠道；原本專注于線下的森馬、美邦，也同樣看上了電商渠道。

競争如此激烈，韓都衣舍該如何通過資本市場提升自己？更重要的是，韓都衣舍在新三闆的表現将直接影響後續淘寶商家的資本運作。那麼，你願意以什麼價格投資韓都衣舍？

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