華新水泥可轉債代碼?2022-03-10民生證券股份有限公司李陽對華新水泥進行研究并發布了研究報告《事件點評：資本開支擴張，擴品 國際化 環保降碳加速》，本報告對華新水泥給出買入評級，當前股價為19.84元，下面我們就來說一說關于華新水泥可轉債代碼?我們一起去了解并探讨一下這個問題吧!

華新水泥可轉債代碼

2022-03-10民生證券股份有限公司李陽對華新水泥進行研究并發布了研究報告《事件點評：資本開支擴張，擴品 國際化 環保降碳加速》，本報告對華新水泥給出買入評級，當前股價為19.84元。

華新水泥(600801)

事件：

公司B轉H方案獲得證監會通過，近期已進入現金選擇權申報及境外股東跨境轉托管階段。同時披露資本開支規劃，“十四五”期間計劃投資近600億，推進企業轉型升級、高質量發展。2021年資本支出71.6億，2022年計劃支出122億元。

百年老店，規模持續擴張

公司始創于1907年。截至2021年底，公司在中國14省市及海外八國擁有水泥粉磨年産能1.16億噸（全球産能第7）、商品混凝土4380萬方、骨料1.54億噸（中國第二）、水泥包裝袋7億隻及廢棄物處置553萬噸。

擴大資本開支，海外布局 一體化架構提速

“十四五”期間計劃投資近600億，推進企業轉型升級、高質量發展。2021年資本支出71.6億，2022年計劃支出122億元。（1）水泥業務加快“出海”：2021年成功完成贊比亞和馬拉維水泥并購資産交割，完成坦桑尼亞馬文尼工廠150萬噸水泥粉磨站改造，尼泊爾納拉亞尼水泥熟料生産線項目于2022年1月投産。目前公司海外水泥産能達1219萬噸/年。（2）高毛利骨料業務：新增骨料産能5900萬噸，10個在建骨料項目全部投産後，公司骨料産能達2.7億噸/年。（3）混凝土一體化業務快速布局：20個混凝土一體化站點已建成投産；堅定落實沿江一體化戰略，在常州項目落地基礎上新增2個站點，合計新增混凝土産能1670萬方/年。

環保降碳加碼，構築未來成本競争力

環保業務方面，短期目标通過替代燃料協同利用和工藝技術改造，将所有窯線熟料綜合能耗控制在110Kgce/t以下，日産2500噸及以下窯線控制在100Kgce/t以下；新興産業方面，2021年株洲、劍川環保磚投産，新增産能1.8億塊。海南加氣塊磚/闆工廠 鄖縣加氣塊産線順利生産，新增産能85萬方/年。長陽陶粒、襄陽石灰、萬源石灰項目已順利投産，新增産能39萬噸/年。

2021年公司水泥産品實現傳統熱耗下降15.7kcal/kg，共有11家窯線工廠可比熟料綜合能耗低于100kgce/t。雙碳背景下，水泥作為高耗能企業，市場交易電價不受上浮20%限制，節能減排可直接降本。

投資建議：近期财政擴張，基建既不缺項目、也不缺資金，有望對沖Q1經濟下行壓力，基建鍊裡關注水泥闆塊抗通脹能力。百年華新煥發成長活力，骨料、環保、混凝土、海外等多維度培育增長機會，近期華中、西南區域水泥需求逐步恢複，價格調漲。我們預計2021-2023年公司歸母淨利分别為54、60、70億，對應3月9日收盤價動态PE分别為8、7、6x，維持“推薦”評級。

風險提示：項目資金到位不及預期；天氣變化不及預期；收購進程不及預期；海外政策變化。

該股最近90天内共有7家機構給出評級，買入評級7家；過去90天内機構目标均價為24.83。證券之星估值分析工具顯示，華新水泥（600801）好公司評級為4星，好價格評級為4星，估值綜合評級為4星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

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