4月28日，珀萊雅突然就上了熱搜。微博标題是“珀萊雅緻歉”--就羽感防曬産品問題緻歉：部分批次産品存在差異。打開一看，原來是愛美人士購買防曬霜，發現了産品有問題，大量投訴，動靜太大，官方不得不出來道歉了。

珀萊雅羽感防曬産品

不得不說，珀萊雅這幾年在國貨中還是崛起了，市場占有率進一步提升。作為隻用過他們家的彩棠修容盤的用戶，大量的客戶集體控訴，讓我感到了些許驚訝。

2021年營業總收入46.33億，歸屬淨利潤5.761億，同比增長分别是23.47%和21.03%。疫情嚴重要每天戴口罩，導緻我們的皮膚更加敏感，女性消費者更加趨向于購買護膚品去改善。

主要銷售自有品牌珀萊雅等和代理品牌，銷售額分别為44.84億元和1.36億元。公司2020年成立的彩妝品牌-彩棠，有專業彩妝師唐毅老師的扶持加高顔值buff，在各大平台收獲較高口碑，營收翻番，單項2.46億。

2013-2021年珀萊雅毛利率

化妝品行業存在的普遍現象就是暴利，就是知道貴，也會剁手。公司近五年來毛利率一直保持穩定，去年毛利率為66.46%，也達到了近五年來的最高值，市場競争力不斷增強。

看利潤表才發現，銷售費用跟着營收水漲船高，長勢離譜。從2017年至2021年，銷售費用從6.359億元猛增到19.92億元，基本上以每年以20%-40%的速度增長。

銷售費用中占比最高的是形象宣傳推廣費16.73億元。數據顯示，線上與線下的銷售額比為39.24 : 6.96。

過分依賴線上銷售，就必須增加各種推廣費用。目前直營官方主打口碑單品，同時增加直播銷售吸引顧客消費，加大對平台博主的口碑分享投資力度。

分銷渠道銷售表現更為亮眼，點開淘寶，銷量冠軍雙抗精華和解渴面膜單品單月銷量都在4萬 ，銷售量第十名數量也過萬。

公司今年在年底的時候發了751萬張6年的可轉債，吸收到公衆投資7.47億元，在銀行借短期2億元，比去年少了近1個億。

可轉債全稱是“可轉換公司債券”，其本身是債券，可以到期還本付息，但和普通債券你不同的是，可轉債可以将債券轉化成股票，享受股利分配或資本增值的收益。

這樣公司可以不用直接還錢，給股票就行。作為上市公司融資的一種方式，可轉債的發行利率僅有1％—2％左右，面對公司借款增長的趨勢，發可轉債的方式能降低利息費用。

借錢不一定是缺錢，因為公司每年分紅的力度都挺大。每年分紅占淨利潤近3成比例。2020年淨利潤4.516億，分紅都分了1個多億，賺錢了就開始大力度回饋大股東。

作為一家主要從事護膚品行業的公司，研發費用雖然每年都在增長，但是占營收比例反而減小，公司更傾向于把錢在銷售推廣這個刀刃上了。

現在風靡科學有效護膚理論，女性消費者開始關注護膚品成分和效果，2022年一季報就明顯體現了在研發費用上，黑科技才能留住消費者的錢包。

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