陌陌改英文名為Hello Group，正值在美上市的中概股因為來自中國政府的嚴厲信号而承壓

重點：

• 陌陌改英文名為Hello Group，或許反映出業務組合的調整，并且對美國投資者更為友
• 與起國際同行相比，該公司的估值較低，但是希望在改革探探業務之後，出現大的提升

本文作者 陽歌

再見Momo Inc.，你好Hello Group（MOMO.US）。

這是來自這家中國領先的“約會”應用一條看似簡單的訊息。該公司剛剛宣布更名，從周一開始，它正式的英文名改為Hello Group（中文名仍為陌陌）。在此前自成立起的十年裡，其中還包括上市的七年，它的英文名都是Momo，和它的核心應用同名，常常被稱作“中國Tinder”。

改名這事看起來十分簡單，但現在來講，凡是涉及在美國上市的中概股，就沒有什麼簡單的事情。就陌陌來說，它幾乎沒有對這一決定做出什麼解釋，給了很多空間讓我們自己來诠釋。

有幾個不同的方法來看這件事。最直接的可能就是來看看，公司自2011年創立以後，做出了怎麼樣的業務調整。然後還有這樣一個事實，它可能想淡化它的“中國根源”。最後，中國監管機構近來采取的行動，讓所有在美國上市的中概股都突然籠罩在不确定的陰霾之下。

在考察所有這些元素之前，我們先來看看投資者對更名的反應。自從公司在6月28日第一次宣布有意更名為Hello Group之後，股價已經跌了19%，雖然在公司更名正式獲批之後，它在最近一個交易時段上升了3.7%。

年初至今，該股下跌了6%。與我們看到的其他在美國上市的中國互聯網巨頭在這段時間的一些損失相比，這實際上是相對溫和的。電子商務巨頭阿裡巴巴和京東從年初至今分别下跌了12%和17%，而搜索引擎行業的老大百度的股票已經損失了約四分之一的價值。

所有這些股票都因中國監管機構釋放出的令人迷惑的信号而遭受重創。其中最值得關注的是，網絡監管機構表示對數據安全的擔憂，以及證券監管機構擔心很多在美國和香港上市的中國公司采用的頗有争議的“可變利益實體”（VIE）架構。

在這個方面來說，中國的證券監管機構剛剛發出了一個訊息，表示在未來會在處理此類情況時更具可預期性。這是指中國在監管事務方面相對缺乏經驗，往往導緻監管機構以突然和随機的方式宣布新政策，給受影響的各方帶來巨大的不确定性。

在這樣的背景下，讓我們來深入了解一下陌陌突然更名及其背後可能的原因。

最明顯的原因可能是該公司在2018年收購了另一款名為探探（Tantan）的約會應用，高層管理人員認為，對公司的業務組合來說，探探有潛力會取得和最早的陌陌同等的重要地位。因此，人們可以把Hello這個名字理解為從更大程度上融入陌陌和探探這兩個應用。與陌陌的英文舊名中更直接的“約會”含義相比，Hello這個名字還傳達了一種更為溫和的關系。陌陌的中文有陌生人見面的含義。

對外友好

還有一個問題是，要盡力讓自己的名字聽起來不是那麼中國，在有些人看來，這是為了讓自己對美國投資者更有吸引力，他們是該公司股票的主要買家。可穿戴設備制造商華米科技（Huami）也做了類似的事情，今年早些時候它把名字改成了對英語更友好的Zepp Inc.，這來自它當時收購的一家企業的名字。

對于試圖在全球擴張的外國品牌來說，這種戰略并不罕見，日本的松下（Panasonic）就是一個很好的例子。這樣做的中國企業面臨的一個風險是，此舉可能會遭到中國活躍且不可預測的網絡愛國人士的反對，這些人有時會給被他們盯上的國内外企業造成不小的麻煩。

此外，還有中國公司赴美上市的問題，這個問題近來變化不斷。有十幾家公司已經申請在紐約上市，但由于最近北京方面發出的監管表态，這些公司在最近幾周擱置了IPO計劃，名稱相似的共享單車服務商哈啰出行（Hello Inc.）就是其中一家。

哈啰出行上個月正式通知美國證券監管機構将正式撤回4月份提交的IPO申請，它是為數不多這麼做的幾家公司之一。6月下旬，另一款約會應用、陌陌的直接競争對手Soulgate也在最後一刻取消了原定籌資2.57億美元的IPO，稱正在尋找其他融資渠道。

撇開更大的問題不談，陌陌的終極問題是，該公司最近在基本面已經落後了，這不是僅僅改個名字就能化解的。今年前三個月，其收入下降3.4%至34.7億元（5.37億美元），第一季度利潤降幅更大，下滑14%至4.62億元。

該公司将疲弱的業績部分歸咎于探探業務的糟糕表現，并透露已于4月份更換了探探的首席執行官和首席運營官，進行了人事調整。

這個消息對Hello Group的估值沒有産生太大影響，根據分析師對該公司2021年利潤的預測，該股目前的市盈率（PE）僅為8倍。同樣，最近開始盈利的美國同類型企業Bumble Inc.的市盈率要高得多，為30倍。就連社交媒體巨頭Facebook的市盈率都高出不少，達到27倍；Twitter的甚至更高，達到87倍。

從更廣泛的角度來看，新品牌Hello Group可能認為這次更名開啟了這家成立十年的公司的一個新篇章。一方面，它希望擺脫多少帶些負面的形象——一款鼓吹短暫、無意義關系的應用程序，轉而支持更長期、更實質性的關系。與此同時，它正試圖對其股票的主要買家——美國投資者變得更為友好，至少目前是這樣。

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