20種必跌圖形?歐普康視作為國内OK鏡龍頭公司，從今年6月份的高點110元跌到現在65元/股，最大回撤接近50%，雖然9月份迎來了一波反彈，但在短短一周時間再次跌去20%，這種恐慌性的下跌，是公司基本面發生了變化，還是有了新的鬼故事？，下面我們就來聊聊關于20種必跌圖形?接下來我們就一起去了解一下吧!

20種必跌圖形

歐普康視作為國内OK鏡龍頭公司，從今年6月份的高點110元跌到現在65元/股，最大回撤接近50%，雖然9月份迎來了一波反彈，但在短短一周時間再次跌去20%，這種恐慌性的下跌，是公司基本面發生了變化，還是有了新的鬼故事？

過去一周歐普康視出現恐慌性下跌，大概率是受網傳的一份北京市監督所下發《關于進一步規範北京市兒童青少年近視矯正工作切實加強監督檢查工作的通知》（京衛監所【2021】20号）影響，該文中提到，二級以下醫療機構不得開展角膜塑形鏡驗配服務，如有開展，将予以叫停。

角膜塑形鏡（Orthokeratology），又稱OK鏡，主要用于視力矯正和近視控制。OK鏡根據用戶的角膜幾何形狀和屈光度個性化設計制作，通過暫時性的改變角膜形态達到暫時性降低近視度數的效果，患者可以睡覺時配戴，起床後摘下，整個白天裸眼視力清晰。

此次北京視光行業規範文件的出台主要是基于行業規範化的考慮，目前OK鏡驗配的機構衆多，部分機構可能存在不規範運營。（OK鏡驗配要求條例最早是2001年衛生部下發的，另外管理角塑驗配的機構還有藥監局，藥監管理的側重點在于檢查機構是否具備三類醫療器械的經營許可證，從17年以後行業對于驗配資質基本上不太強調二級以上的醫療機構，隻要是具有醫療資質就默認可以驗配。）

但，結合實際情況來看，北京規範政策的執行和推廣難度較大。

首先，當前有大量驗配機構不是二級醫療機構（驗配的技術難度不高，風險低），包括有大型醫院下面開的門診很多也不是二級醫療機構。其次，OK鏡的驗配在程序上步驟多，同時要求定期的複診，粗略估計全行業70%的OK鏡驗配不在二級及以上的醫療機構完成，僅憑二級醫療機構難以承擔大量的驗配需求。更重要的是周六日和寒暑假期間，北京很多二級及以上能從事OK鏡驗配的醫療機構都是人員爆滿的狀态，醫生已經是滿負荷的工作，而且這已經是70%的驗配需求被分流情況下呈現的狀态。

公司旗下OK鏡産品包括DreamVision角膜塑形鏡、夢戴維IV-AP、夢戴維IV-DF。其中，夢戴維品牌的角膜塑形鏡已應用15年，用戶過百萬，在同類産品中知名度較高。而DreamVision則是公司在2018年推出的更智能化、個性化的新品牌，産品采用了智能化驗配流程和全自動生産工藝，鏡片驗配難度低、精度更高、舒适性更好，更加适合年齡小、眼睛比較敏感的人配戴使用，相當于是夢戴維的升級版。公司OK鏡鏡片均使用透氧性高的BOSTONXO材料，采用多弧設計，适合8歲以上且近視600度以内的人群佩戴。

與同類産品相比，歐普康視OK鏡具有以下優點：

1）角膜塑形鏡的矯正度數更廣，允許近視降幅最高為600度，而市面上同類産品通常為500度及以下。

2）産品的個性化設計加工能力強。公司的産品制作經驗豐富，其鏡片的各項允許參數區間較大，能夠最大程度地實現參數設計的個性化。

3）産品所用材料的綜合性能優，透氧性高、持續塑形能力強、使用效果快、持續時間長。

4）擁有獨創的智能設計及簡易驗配技術。公司的DreamVision鏡片擁有智能設計與自動調節參數、驗配簡單、全自動生産等優勢，大大縮短了驗配人員的驗配耗時。

5）做到真正意義上的一對一定制。公司鏡片全部為接到訂單後制作，不使用庫片，并能保證交貨的及時性和穩定性，同時提供有償加急服務。

近年來公司營收和歸母淨利潤雙雙快速增長

根據Wind，2016年-2020年，公司營業總收入從2.35億元增加至8.71億元，CAGR為38.74%；歸母淨利潤從1.14億元增加至4.33億元，CAGR為39.62%。2021年H1，公司營收和歸母淨利潤分别為5.70億元和2.56億元，分别同比增長91.94%和100.09%，主要系因為2020年上半年受到疫情影響，産品銷售不正常所造成的低基數效應。

公司盈利能力也逐年增強，銷售毛利率呈現爬升趨勢，2020年達到78.54%，較2016年上升4.46個百分點。從淨利率來看，公司銷售淨利率在2016年-2019年期間小幅下滑；2020年，公司銷售淨利率得到較大幅度改善，提升至50.99%，主要系因為期間費用率得到較大改善。

此次北京規範政策即使執行也很難在全國推開，更不會對公司業務産生太大影響。因為華東地區才是公司的主力銷售區域，近年來，華東地區營收占比基本維持在60%以上，2020年達到63.85%，2021年H1達到66.51%，而華北地區營收占比不到10%。

券商對于歐普康視未來2年的營收和淨利潤增速預測都在30%以上，未來歐普康視大概率還是會一如既往的優秀，OK鏡龍頭的地位難以撼動。

高估值一直都是好公司難以下手的主要原因，但鬼故事的出現往往會給我們帶來很好的上車機會。

本文源自格隆彙

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