考點：

1.實際利率和名義利率【例】年利率 8%（按季度計息），實際利率 = (1 8%/4)^4 -1=8.24%

2.建設期貸款利息

3.固定資産折舊、回收固定資産餘值

4.增值稅、增值稅附加

5.借款還本付息

6.總成本費用

7.利潤總額、（調整）所得稅、淨利潤

8.利息備付率、償債備付率

9.最大償還能力（折舊、攤銷、淨利潤、補貼）

10.資本金現金流量表

11.項目投資現金流量表

12.總投資收益率、資本金淨利潤率

13.靜态、動态投資回收期

【背景材料】某拟建生産項目，建設期 2 年，運營期 6 年。設計年産 1000 台設備，不含稅售價 3 萬元/台，增值稅率為 13% 。運營期第 1 年達産率為 85%，以後各年均達産 100%。

1.建設投資 3600 萬元，在建設期内均衡投入，其中有 360 萬元為可抵扣的進項稅額，有 600 萬元形成無形資産，其餘形成固定資産。固定資産使用年限為 10 年，殘值率為 5%，固定資産餘值在項目運營期末一次收回。無形資産在運營期内均勻攤入成本。

2.建設投資中每年貸款 1000 萬元，其餘為自有資金，貸款利率 6%，還款方式為運營期前 4 年等額本金償還。流動資金 800 萬元，于運營期第1 年投入，在項目運營期末一次收回。流動資金貸款 400 萬元，其餘為自有資金，貸款利率 5%。

3.增值稅附加按應納增值稅的 10% 計算，所得稅稅率為 25%。

4.運營期第 1 年經營成本為 1900 萬元，其中：可抵扣進項稅額 100 萬元；以後各年經營成本 2250 萬元，其中：可抵扣進項稅額 150 萬元。

5.不考慮提取法定盈餘公積金和分配投資者利潤。

（計算結果保留 2 位小數）

問題：

1.列式計算固定資産投資、年固定資産折舊費、回收固定資産餘值、無形資産攤銷費。

分析：

固定資産投資 = 建設投資 建設期貸款利息

折舊 =（固定資産總額 - 殘值）÷ 折舊年限

固定資産餘值 = 固定資産總額 - 折舊 × 已計提年限

攤銷 = 無形資産（或其它資産）÷ 攤銷年限

建設項目總投資

參考答案：

建設期貸款利息：

第 1 年：1000 / 2 × 6% = 30.00（萬元）

第 2 年：（1030 1000/2）× 6% = 91.80（萬元）

合計：30 91.8 = 121.80（萬元）

固定資産投資 = 3600 121.8 = 3721.80（萬元）

折舊 =（3600 121.8 - 360 - 600）×（1-5%）÷ 10 = 262.37（萬元）

餘值 = 3600 121.8 - 360 - 600 - 262.37 × 6 = 1187.58（萬元）

攤銷 = 600 ÷ 6 = 100.00（萬元）

2.列式計算每年應納增值稅及增值稅附加。

應納增值稅 = 銷項稅額 - 可抵扣進項稅額

 銷項稅額：賣東西時收取的增值稅額

銷項稅額 = 不含稅營業收入 × 相應稅率

 進項稅額：買東西時支付的增值稅額

增值稅附加包括城市維護建設稅、教育費附加、地方教育費附加

增值稅附加 = 應納增值稅 × 相應稅率

參考答案：

第 3 年：

3 × 1000 × 85% × 13% - 100 - 360 = -128.50＜0

應納增值稅 = 0

增值稅附加 = 0

第 4 年：

應納增值稅 = 3 × 1000 ×13% -150 -128.5 = 111.50（萬元）

增值稅附加 = 111.5 × 10% = 11.15（萬元）

第 5-8 年：

應納增值稅 = 3 × 1000 ×13% -150 = 240.00（萬元）

增值稅附加 = 240 ×10% = 24.00（萬元）

3.列式計算運營期第 1 年、第 2 年建設投資貸款應償還本金、利息。

參考答案：

第 1 年、第 2 年本金 = 2121.8 / 4 = 530.45（萬元）

第 1 年利息 = 2121.8 × 6% = 127.31（萬元）

第 2 年利息 = (2121.8 - 530.45) × 6% = 95.48（萬元）

如改為等額本息償還方式，則

每年還本付息： A = 2121.8 ×（A / P 6，4）= 2121.8 × 0.2886 = 612.35（萬元）

4.列式計算運營期第1 年、第2 年、最後一年的不含稅總成本費用。

分析：總成本費用 = 經營成本＋折舊＋攤銷＋利息支出＋維持運營投資

運營期第 1 年：（1900 - 100） 262.37 100 127.31 400 × 5% = 2309.68（萬元）

運營期第 2 年：（2250 -150） 262.37 100 95.48 400 × 5% = 2577.85（萬元）

運營期最後一年：（2250 -150） 262.37 100 400 × 5% = 2482.37（萬元）

5.列式計算融資後運營期第1 年、第2 年、最後一年的所得稅。

分析：利潤總額 = 營業收入(不含銷項稅額) - 總成本費用(不含進項稅額) - 增值稅附加＋補貼收入

或：利潤總額 = 營業收入(含銷項稅額) - 總成本費用(含進項稅額) - 增值稅 - 增值稅附加＋補貼收入

淨利潤 = 利潤總額 - 所得稅

參考答案：

運營期第 1 年所得稅：（3000 × 85% - 2309.68 - 0）× 25% = 60.08（萬元）

運營期第 2 年所得稅：（3000 - 2577.85 - 11.15）× 25% = 102.75（萬元）

運營期最後一年所得稅：（3000 - 2482.37 -24）× 25% = 123.41（萬元）

6.列式計算運營期第1 年的利息備付率、償債備付率。

分析：

利息備付率 = 息稅前利潤 ÷ 當年應還利息總和

償債備付率 =（息稅折舊攤銷前利潤 - 所得稅）÷（當年應還本金 利息）

年息稅前利潤 = 年利潤總額 利息

年息稅折舊攤銷前利潤 = 年利潤總額 當年産生的利息 折舊 攤銷

參考答案：

利息備付率 =（3000 × 85% - 2309.68 - 0 127.31 20）/（127.31 20）= 2.63

償債備付率 =（3000 ×85% - 2309.68 - 0 127.31 20 262.37 100 - 60.08）/（530.45 127.31 20）= 1.02

注：不考慮流動資金償還本金。

7.列式計算運營期第1 年能否滿足還款要求。

分析：還款資金 = 折舊 攤銷 淨利潤

參考答案：

淨利潤 =（3000 × 85% - 2309.68 - 0 ）×（1 - 25%）= 180.24（萬元）

還款資金 = 262.37 100 180.24 = 542.61（萬元） > 530.45（萬元）

滿足還款要求。

8.列式計算融資後運營期第1 年、最後一年的淨現金流量。

 現金流入 = 營業收入 銷項稅額 補貼收入 回收固定資産餘值 回收流動資金

 現金流出 = 建設投資（資本金） 流動資金（資本金） 建設投資貸款本金償還 建設投資貸款利息支付 流動資金貸款本金償還 流動資金貸款利息支付 經營成本 進項稅額 增值稅 增值稅附加 維持運營投資 所得稅

運營期第 1 年：

現金流入 = 3000 × 85% ×（1 13%）= 2881.50（萬元）

現金流出 = 400 530.45 127.31 400 × 5% 1900 60.08 = 3037.84（萬元）

淨現金流量 = 2881.5 - 3037.84 = -156.34（萬元）

運營期最後一年：

現金流入= 3000 ×（1 13%） 1187.58 800 = 5377.58（萬元）

現金流出 = 400 20 2250 240 24 123.41 = 3057.41（萬元）

淨現金流量 = 5377.58 - 3057.41 = 2320.17（萬元）

9.列式計算融資前運營期第1 年、最後一年的淨現金流量。

分析：不考慮貸款。

10.列式計算運營期第 6 年總投資收益率、資本金淨利潤率。

參考答案：

息稅前利潤 = 3000 - 2482.37 - 24 20 = 513.63（萬元）

總投資 = 3600 800 121.8 = 4521.8（萬元）

總投資收益率 = 513.63 / 4521.8 ×100% = 11.36%

淨利潤 = (3000 - 2482.37 - 24) × (1 - 25%) = 370.22（萬元）

資本金淨利潤率 =370.22 / (1600 400) × 100% = 18.51%

11.列式計算運營期第 1 年、最後一年的盈餘資金。

資金來源與運用表

資金來源：自有、借款、收入

資金運用：投資、還款、成本、稅收、應付利潤

盈餘資金 = 資金來源 - 資金運用

建設期第 1 年：來源 = 800 1000 運用 = 1800

建設期第 2 年：來源 = 800 1000 運用=1800

運營期第 1 年：

來源 = 400 400 3000 ×（1 13%）× 85% = 3681.5（萬元）

運用 = 800 530.45 127.31 20 1900 60.08 = 3437.84（萬元）

盈餘資金 = 3681.5 - 3437.84 = 243.66（萬元）

運營期最後一年：

來源 = 3000 ×（1 13%）= 3390（萬元）

運用 = 20 2250 240 24 123.41 = 2657.41（萬元）

盈餘資金 = 3390 - 2657.41 = 732.59（萬元）

總體來說，這道題還是較難的，基本把估算所有相關知識完全覆蓋了，能完整的做出來的話，第一題沒有任何難度！

大家還是可以認真多做幾遍這道題，實用價值極高~

大家多多關注，我們下期再見！

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