朋友們,早上好呀。今天研報君要和大家聊聊—“氫能”
消息上,上海市發改委等多部門26日早盤印發《關于支持中國(上海)自由貿易試驗區臨港新片區氫能産業高質量發展的若幹政策》提出,要逐步探索建設全國性氫交易所,加快推動光伏制氫的示範應用,探索開展海上風電制氫示範應用
政策持續助力
事實上,這些年政策一直是在有序加碼,引導氫能産業健康發展。
2021年底,《“十四五”工業綠色發展規劃》出台,對加快氫能技術創新和基礎設施建設、開展可再生能源電解制氫、鼓勵氫能等替代能源在化工領域的應用、開展綠氫裝備基礎研究等方面做出規劃。
2022年3月,多部門聯合印發《氫能産業發展中長期規劃(2021-2035年)》,明确提出支持氫能全産業鍊發展。
地方層面,6月7日,唐山市人民政府發布《唐山市氫能産業發展實施方案》指出,到2025年建成加氫站30座,氫燃料電池汽車運營數量力争達到2500輛,引進國内先進企業8-10家,氫能産業營業收入達到200億元。
6月20日,上海市發改委發布《上海市氫能産業發展中長期規劃(2022-2035年)》提出,到2025年建設各類加氫站70座左右,培育5-10家具有國際影響力的獨角獸企業,燃料電池汽車保有量突破1萬輛,氫能産業鍊産業規模突破1000億元。
申萬宏源指出,各地方政府紛紛響應号召,發展氫能熱情高漲,合理規劃5年産業發展目标,燃料電池汽車正處于商業導入期,政府扶持将帶動氫能産業鍊發展。
光大證券也認為,國家對發展氫能持積極态度,相關政策密集出台,氫能産業鍊有望迎來高速發展期。
萬億藍海市場
據天風證券研報,目前氫能産業已經開始形成“制、儲、運、用”四大環節,氫能的利用方式逐漸多元化。
上遊制取環節,目前主要有化石能源制氫、工業副産氫和電解水制氫等方式;中遊儲運環節存在氣态、液态、固态等方式,加氫站等基礎設施建設也是重要部分;下遊應用環節,當前氫能主要應用在工業領域,未來有望擴展為交通、工業、建築、儲能等多領域。
市場空間方面,根據中國氫能聯盟預計,到2025年我國氫能産業産值将達到1萬億元;到2050年氫能在我國終端能源體系中占比超過10%,産業鍊年産值達到12萬億元。
氫催化劑達百億級市場
據國泰君安測算,到2030年,氫催化劑市場空間在保守/中性/樂觀下分别294億元、438億元、586億元。
技術層面上,質子交換膜燃料電池與質子交換膜電解槽中發生的反應為互逆反應,兩者均由膜電極和雙極闆構成,電化學反應發生在離聚物、擴散層和催化劑組成的三相交界處,反應常用Ir和Pt基催化劑。
其中,燃料電池催化劑市場空間為60億元、84億元、120億元,PEM電解槽催化劑市場空間為234億元、354億元、466億元。對貴金屬Pt的累計需求量為18噸/26噸/36噸(鉑年産量180噸),對貴金屬Ir的累計需求量為13噸/19噸/25噸(銥年産量7-8噸)。
相關公司方面,目前國内燃料電池和電解槽催化劑市場,以莊信萬豐、田中貴金屬、優美科等為代表的外企廠商市占率超過90%。
國内企業中,貴研鉑業、中自科技在業務構成上與外企廠商具備一定相似性,前者主營貴金屬業務,後者主營汽車尾氣催化劑,目前均已布局切入氫催化劑領域。另外,還包括一系列主營業務即為氫催化劑的國内廠商,如濟平新能源、中科科創、氫電中科。
加氫站也有望迎來機遇
除了氫催化劑,分析師還提到了加氫站的投資機會。
2022年3月,多部門聯合印發《氫能産業發展中長期規劃(2021-2035年)》,其中作為普及氫能和燃料電池汽車的基礎,加氫站受到了國家的高度重視,規劃指出2035年我國加氫站數量将超過5000座,2022-2035年複合增長率将達到25.1%。
數據顯示,近年來我國加氫站建設明顯提速,由2016年的10座快速增長至2022年7月初的272座。德邦證券稱在政策的催化下,未來加氫站建設速度将保持較快增長,預計2035年累計建設加氫站将達5000座。
目前,加氫站建設的核心設備主要有氫氣壓縮機、儲氫容器、加氫機三類。當下三類設備的國産化趨勢均十分顯著,國内相關企業不斷進入該賽道。
德邦證券認為,伴随着加氫站建設數量的大幅提高,在我國加氫設備的國産化突破與規模化生産的雙重加持下,我國加氫站建設成本将快速下降,加氫站運營将迎來盈利機遇。
相關公司方面,德邦證券表示可以關注:
穗恒運A:積極布局氫能領域,覆蓋制氫、加氫等産業鍊。
冰輪環境:冷鍊壓縮機龍頭,積極布局CCUS及氫能産業帶來業績增長新動能。
億華通:氫燃料電池電堆龍頭。
濰柴動力:通過戰略投資巴拉德布局氫燃料電池行業。
厚普股份:研發能力強勁,深耕加注設備和EPC工程。
東華能源:積極布局副産氫。
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