齊魯壹點記者 黃壽赓

你在陽台種過菜嗎？如今，有家盆栽蔬菜企業要上港交易所。

4月14日，随着富景中國控股有限公司（簡稱“富景中國”）向港交所遞交招股書，這家來自山東的盆栽蔬菜農産品生産商開始了它的第三次港股IPO之旅。

作為山東最大的盆栽蔬菜生産商，富景中國擁有萊西、西安、大連三個生産基地，年産能超過100萬盆，2021年實現營收1.55億元。分析認為，随着居民健康意識的提升，盆栽蔬菜具有在家庭場景中普及推廣的前景，富景中國有望在市場中占得先機。

一年種菜超100萬盆

招股書顯示，作為山東省盆栽蔬菜生産商的先行者之一，富景中國的種植與銷售曆史可追溯至2012年，業務的起點在青島萊西。

在萊西的封閉式大棚中，富景中國将蔬菜種子種植到裝有專門配制的有機質的花盆中，随後加以病蟲害防治、保溫、通風等專業化管理，經曆40-50天，蔬菜便可成熟。成熟後的蔬菜，通過分銷商上市銷售。這便構成了富景中國的基本業務模式。

2015年，富景中國以“富景農業”的簡稱挂牌新三闆，随後開始了業務的大規模擴張，一年後，公司年産能超過了一百萬盆。

2019年，富景中國将業務擴展至陝西西安與遼甯大連，也是在這一年，富景農業從新三闆摘牌，旋即開始了港股上市籌備工作。

截至目前，公司生産基地總占地面積達到了42.43萬平方米，内含大棚143個，總建築面積超過 15.77萬平方米。盆栽蔬菜品種數量27個，主要是葉菜，包括茼蒿、油菜、苦菊、油麥菜、小白菜、生菜、山芹及烏塌菜等，這些蔬菜也是其在市場上供應的主要産品。

大客戶占比超六成

在銷售環節，富景中國主要是通過分銷商将其産品銷售至山東省、西安市以及大連市的逾1000名客戶，其中大部分是酒店與餐廳。

數據顯示，2019-2021年，富景中國分别實現營收1.18億元、1.21億元與1.55億元；毛利分别為5925萬元、5558萬元、6895萬元；年内全面收益總額分别為3902萬元、4378萬元、4730萬元。

其中，按銷售收益計算，2020年，公司在山東的市場份額達到了16%。分産品看，2021年賣得最好的是小白菜、烏塌菜和油菜。

值得注意的是，富景中國目前對分銷商存在較大的依賴。數據顯示，2019-2021年，富景中國對分銷商的銷售額分别為1.16億元、1.21億元及1.55億元，分别占同期收益約98.5%、99.7%及100.0%。其中，前五大分銷商占比為70.1%、56.1%及66.3%，始終處于六成左右。

富景中國在招股書中表示，采用分銷模式主要考慮了交貨頻率、公司業務重點以及客戶覆蓋範圍等因素，可以避免建立大規模分銷及銷售網絡所需的重大資本投資，從而更專注于建立在種植方面的核心競争優勢。

但同時，富景中國也在風險因素中提示，其與分銷商的關系出現任何變動，均可能對公司的銷售、經營業績及财務狀況造成重大不利影響。

新市場瞄準北京和廊坊

根據弗若斯特沙利文報告，2019年至2024年，随着中國盆栽蔬菜農産品日益普及，預計市場将呈上升趨勢。盆栽蔬菜農産品的銷量可能于2024年達到3.99億盆，複合年增長率約為13.0%。預計銷售收益将于2024年增至78.94億元，複合年增長率約為18.5%。

富景中國認為，目前盆栽蔬菜市場極度分散。2020年，市場上有數千家盆栽蔬菜生産商，公司當年1.21億元的銷售收益僅占中國盆栽蔬菜生産商總銷售收益的約3.4%。

基于市場分散且有空間，富景中國本次遞表港交所，拟募資用于擴大公司的種植能力；建立專責有機基質生産基地；升級信息科技系統，提高營運效率；償還公司的銀行借貸等。

考慮到地理位置與飲食習慣，富景中國未來準備向北京、廊坊市場拓展，在兩地物色分銷商與建立銷售網絡，并在廊坊建立種植基地。

根據披露，目前富景中國已與廊坊的兩名潛在分銷商及北京的一名潛在分銷商訂立不具法律約束力的意向書，以于新種植基地啟用後分銷其盆栽蔬菜農産品。根據意向書，該等分銷商表明彼等有意于2023年購買合共95萬盆盆栽蔬菜農産品。

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