編者按：

2022年5月20日，南方财經全媒體集團、南财理财通、21世紀經濟報道舉辦第2期銀行理财線上策略會。本次會議不僅聚焦2022年一季度銀行理财運行情況，還對銀行理财投資策略進行了深入研讨分析。本次策略會重磅發布了由粵港澳大灣區（廣東）财經數據中心獨家出品的《2022年銀行理财一季度産品運作報告》。

該份報告基于南财理财通近1億銀行理财數據量大數據監測結果，從行業宏觀、産品微觀全方位展開分析，梳理2022年一季度産品發行及存續情況、産品定價情況、産品費率情況、産品市場動态、産品特色評價，并發布固收 權益、固收 期權、純固收、現金管理類、混合類和權益類六大類産品2022年一季度運作榜單。

現金理财風雲榜：興銀、中銀、蘇銀多家機構上榜 競争激烈

從南财理财通2022年一季度銀行理财公司現金管理類産品七日年化收益率均值來看，光大理财“陽光碧悅活1号”以七日年化收益率均值3.186%占據榜單首位。上榜産品七日年化收益率均值差距較小，榜首與榜尾收益差距僅0.198%，收益競争較為激烈。

從上榜機構來看，共有6家理财公司的産品進入榜單前十。其中，股份行理财公司上榜最多，共有4家，分别是光大理财、興銀理财、信銀理财和華夏理财；國有行和城商行各有1家，分别是中銀理财、蘇銀理财。

圖：2022年Q1現金管理類産品理财風雲榜

此次榜單第一名光大理财“陽光碧悅活1号”成立于2020年9月4日，内部風險評級均為一級（低風險），業績比較基準為稅後7天通知存款利率，首次認購起點為0.01元，高于起點金額的部分以0.01元的整數倍遞增。其分紅方式為淨值每日歸1，紅利再投，每日結轉為份額。

在産品費用方面，從産品說明書原始費率來看，“陽光碧悅活1号”的固定管理費為0.50%/年，托管費為0.03%/年。此外，其不收取認購費、銷售服務費和浮動管理費。

課題組發現，光大理财于2022年2月7日（含）起對“陽光碧悅活1号”的管理費率進行調升，管理費率由0.50%升至1%，調整後“陽光碧悅活1号”總費率高達1.03%。

但同時，光大理财對固定管理費率進行了調降。自4月11日（含）起，該産品管理費降至0.8%/年。

“陽光碧悅活1号”一季度末産品規模達77.99億

截至2022年3月31日，“陽光碧悅活1号”的産品規模為77.99億元，從産品的資産配置情況來看，該産品主要持有固定收益類資産和私募資管産品。其中，直接持有固定收益類資産金額達42.91億，占産品總資産54.97%；持有固收類私募資管産品金額約35.16億，占産品總資産45.03%。

從投資組合流動性來看， “陽光碧悅活1号”報告期末持有的現金或到期日在一年以内的國債、中央銀行票據和政策性金融債券占淨值比為7.02%，不低于5%的比例要求。

從“陽光碧悅活1号”報告期末的前十持倉資産明細來看，該産品的第一、二大持倉資産均為“光大永明資産永聚固收類”資管産品，規模分别達30.12億及5.03億，占産品總資産比例分别為38.59%及6.45%。前十大持倉中的其餘資産包括政策性銀行債券、銀行同業存單、ABN等。

展望二季度，光大理财認為，二季度穩增長仍是主基調，寬信用穩增長仍需要貨币政策的保駕護航，降準、降息的預期仍存在，利率上行空間被限制。同時，考慮到美聯儲将持續加息，并在5月份開啟縮表，近期中美10年期國債收益率利差大幅收窄，我國國債收益率下行的空間或受到限制。在全年完成增長任務的壓力下，後續寬信用的節奏和力度可能會加強，房地産政策也可能逐漸放松，利率可能也面臨一定的上行壓力。在内外日益複雜的壓力下，經濟上行從而帶動利率上行的空間并不大，預計二季度10年期國債收益率仍将保持震蕩态勢。

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