近期投資市場特别是全球股市都在新冠疫情和沙俄原油戰的連鎖反應下變得特别敏感，所以央行政策以及各國領導人和政府的動作成了投資圈關注的焦點。

有人說央行擴表是挽救金融危機的最後一根救命稻草，特别是金融市場不景氣的時候，央行直接忽略降息會放出QE大招來救市！

那請問你知道剛剛說到的“擴表”、“降息”、“QE”是什麼意思嗎？想看懂近期的相關報道，趕快來學習一下這些基本面相關知識吧。

因為美元是主要的國際儲備貨币，美聯儲的貨币政策通常可以引領全球貨币政策走向。所以這裡主要以美聯儲的貨币政策為例。

QE(Quantitative Easing Monetary Policy)也就是量化寬松貨币政策的簡稱，指的是一個國家通過大量印鈔，購買國債或企業債券等方式，向市場注入資金，刺激經濟增長的金融财政政策。

QE的具體方式，一般是購買國債、購買企業或機構債券、收購資産、住房抵押貸款支持證券（MBS）等。原理就是央行持續向銀行系統注入流動性，向市場投入大量貨币，并且一般QE的時間比較長，長期着眼于降低貨币利率。

什麼時候會采取這種政策？QE一般是貨币政策最後的大招，不會輕易實施。一般是一國貨币是零利率或負利率，降息已經無效的時候才會采取這一措施。一旦市場上經常出現這種報道，也說明了一國的經濟确實遇到了很大沖擊。

之所以各國非常謹慎地對待QE是因為如果實施效果太過，會導緻貨币供應太多，市場通貨膨脹。并且也有可能出現QE不能生效的結果，那可能也不能提振投資市場，反而會刺激債券的發行。

QE對投資市場的影響，如果QE能生效，将降低利率，刺激本國貨币的投資吸引力，無論是股票還是外彙等投資都是利好的。

擴表和縮表分别指擴大或收縮美聯儲的資産負債表規模，一般是通過增加或減少美國國債和抵押貸款證券等方式，以調節貨币的流通性。

要理解這個概念有一個關鍵點資産負債表。對于美聯儲而言，總資産=總負債，擴表就是擴大美聯儲的總資産，怎麼擴大資産呢？一般是加印美元，通過美元兌換市場中的國債、MBS、機構債券等。所以當美聯儲擴表的時候，相應的市場中的美元也就增加了。

美聯儲擴表對投資市場短期利好，因為貨币流通變好了，短期可以緩解市場對經濟衰退的擔憂。但中長期來看，擴表不能直接影響到利率的變化，所以對股票和外彙投資的影響不好衡量。

擴表和QE的區别，擴表不等同于QE。雖然擴表和QE的手段看上去是一樣的，都可以購買國債，為市場加印美元。但那隻是擴表的常規操作，央行擴表一般有3種方式，QE是其中一種。

就算是購買國債，2者的目标往往也不同，擴表傾向于購買短期國債，增加貨币供給量；QE目标是降低利率，所以側重于購買長期國債或MBS。

加息和降息是央行常規用于調節利率的貨币政策。所謂加息也就是央行向商業銀行提高利息的行為。使得商業銀行對央行的借貸成本增加，最終導緻我們更願意把錢存到銀行，會壓制投資和消費。

一般當一國的經濟發展過熱，通貨膨脹時，央行會采取加息的幹預政策。

相反降息指央行降低利息的行為，會增加貨币的流動性，促進投資和消費，帶動經濟發展。當一國經濟發展疲軟或衰退時，央行會采取降息的方式，刺激經濟增長。

對投資市場的影響，拿美聯儲來說，降息利好美元，刺激美股上漲，相應避險産品黃金将下跌。加息利空美元，黃金将上漲，相應美股短期下跌。但對于A股來說影響不确定，因為A股有它自己的運行軌迹，與其他市場關聯性很小。

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