家電行業并購案例?作者：陳宇佳 編輯：冬雪來源：IT桔子，今天小編就來聊一聊關于家電行業并購案例?接下來我們就一起去研究一下吧!
作者：陳宇佳 編輯：冬雪
來源：IT桔子
2022 年，由于複雜的國際環境及疫情反複等因素帶來的影響，給中國經濟增長帶來較大挑戰。現在，随着相關政策調整，我國經濟正處在穩步回升的關鍵時期。新年伊始，來回顧總結上一年中國新經濟領域并購情況，可以看出雖并購事件及金額有所減少，但行業兼并收購及産業鍊整合仍在繼續。
據 IT 桔子統計，2022 年中國新經濟領域發生并購事件 622 起，較 2021 年減少 114 起，同比減少 15.5%；中國新經濟領域全年并購金額 2600 億，較 2021 年減少超 2000 億，同比下降達 43.3%。這其中超過 10 億元的超大額并購案從 68 起下降到 41 起。
本文選擇了 2022 年 41 起超 10 億并購案中的 10 起，既包含同業「強強聯手」，也包括以并購轉型或借殼上市的案例。通過以下案例，試圖探究并購與市場生态、并購與企業競争力、并購與資源整合之間的關系。
同業「強強聯手」，市場整合共創行業上升新态勢
中國白酒行業最大并購案，華潤啤酒何以購？
12 月 7 日，華潤啤酒 123 億元收購金沙酒業并已獲無條件批準。增資完成及購股完成後，華潤酒業控股持有金沙酒業合共 55.19% 股權，金沙酒業成為華潤啤酒的間接非全資附屬公司。中國白酒行業最大的并購案誕生。
根據華潤啤酒透露，根據 21 年及 22 年上半年的數據來看，金沙酒業的淨利潤分和資産淨值都呈現增長态勢，說明其盈利能力在逐步提升，有較好的發展前景，值得成為并購對象。
據析，華潤在白酒業的布局基本上是「1 N」模式。「1」是指要有一個全國的龍頭企業或者龍頭品牌，「N」是指有數家在大區裡能夠形成區域龍頭的企業和品牌。本次收購完成，金沙成為華潤體系内核心品牌。華潤啤酒方表示，收購金沙是華潤啤酒積極布局白酒行業的重要舉措，也是聚焦酒類業務，推動央地合作，做大核心主業的落地成果。
京東德邦聯手，「京邦達」強勢來襲
京東物流宣布于已經完成收購德邦控股的相關交易。以接近 90 億元的并購價格，創下了快遞行業至今為止最大并購金額交易案例。随着收購的完成，京東系高管接連入駐德邦，德邦全面進入了「京東時間」。
德邦近年财報顯示 2018 年—2021 年，公司營收增速為每年 9%，業績增速卻呈現逐年下降趨勢。且根據京東物流财報顯示，這三年内京東物流虧損增速每年 2.7 倍，2021 年淨利潤同比下降 283%。因此需要通過業務擴張和聯合來抑制持續虧損，并購聯手便成為一個較好的選擇。
另外，京東和德邦合作有利于進一步促進快遞快運行業數智化升級、綜合服務能力不斷提升，有力推動行業高質量發展，雙方期望實現「1 1>2」的效果。
京東物流并購德邦，并不是物流行業合縱連橫的開始。之前極兔與百世的整合已經拉開物流行業加速競争的序幕，而物流之間的競争也勢必會影響到電商領域。極兔通過并購接入「淘系」，京東也通過并購，進一步鞏固其在電商領域的地位。
遠大醫藥深耕氨基酸市場
2022 年 8 月 7 日，遠大醫藥官方稱，近日與湖北省八峰藥化股份有限公司等訂立股權收購協議，将以不超過人民币 2.7 億元收購湖北八峰 100% 的股權。本次對于湖北八峰的收購，是繼 2021 年收購後，在氨基酸闆塊的又一産業布局。
湖北八峰，主要從事氨基酸原料藥和制藥的研發、生産與經營，是目前我國醫用氨基酸産業化基地之一，有較強的科研實力和産品優勢，能夠為遠大醫藥的新産業布局助力。
此次收購完成後，遠大醫藥将成為全國擁有氨基酸原料藥注冊文号最多的制藥企業。
自 2021 年起，醫療健康行業的大額兼并收購一直在進行着。2021 年就有複星醫藥以 40 億收購細菌性疫苗産品研發公司安特金。藥明生物以數億美元完成對蘇橋生物 100% 股權收購。随着生物制藥技術及醫療健康行業的發展，收購整合還将繼續。
福鞍股份為何 11 倍溢價收購天全福鞍？
2022 年 8 月 9 日，福鞍股份拟以發行股份及支付現金的方式購買天全福鞍 100% 股權，交易對價為 36 億元。交易完成後，上市公司主營業務将新增锂電池負極材料石墨化加工業務。
天全福鞍是一家負極材料石墨化加工企業，主要從事人造石墨負極材料的石墨化加工服務。人造石墨是锂電池負極材料的主流技術路線之一，石墨化加工服務是人造石墨負極材料制備的關鍵工序。該項收購完成後，福鞍股份開始進行産業升級，新開展煙氣治理工程服務和能源管理工程服務。
福鞍股份表示，本次交易完成後，公司表示将以天全福鞍為抓手，深耕锂電池負極材料行業，實現上市公司産業升級，進一步拓展發展空間，被收購方評估增值率達 1146% 也給了福鞍股份信心。
博格華納正式開啟電機産品線
2022 年 2 月 17 日，博格華納宣布已完成以 14 億人民币對松正股份及松正汽車部件的收購，包括 11 億元人民币的股權轉讓對價和不超過 3 億元人民币的或有對價。
松正汽車部件是新能源汽車動力系統解決方案及核心部件提供商。其向國内主機廠提供基于其專利開發的産品。博格華納公司作為全球最大汽車零件供應商之一，且 21 年全年銷售額高達 148.38 億美元，穩居行業龍頭。
新能源和電機産品線是博格華納戰略發展中的重要元素。自 2008 年起，博格華納就通過并購大舉進入新能源領域，此次對于松正的收購既符合其大力布局新能源的戰略，又可以進一步提高其在垂直整合及規模化方面的能力，尤其擴大輕型車電機産品型譜，提高市場觸達速度。
異業并購——借殼？or 更換賽道？or 重整經營？
華聯綜超重組，買了一家鋁合金公司？
2022 年 1 月 26 日，華聯綜超拟以 22.9 億元出售全部資産與負債，同時，拟以 114.82 億元購買創新金屬 100% 股權。
華聯綜超主營超市零售，是國内較早開展大型綜合超市業務的零售企業。近年來，由于零售行業競争激烈，電商、社區團購等線上業務發展迅速，給超市零售帶來了挑戰。
2020 年以來，在新冠疫情和社區團購的沖擊下，華聯綜超業績持續下滑，2021 年前三季度虧損 1.593 億元。在此背景下，創新金屬打算借殼華聯綜超登陸資本市場，股票變更後為創新新材。
山東創新金屬是一家生産經營鋁合金型材的企業。在 2019-2021 年營業收入每年增速 23%。從營收規模上看，在 A 股鋁業上市公司中可以排到前二。
市場存量競争時代，不少老牌上市公司都面臨業績承壓等問題。但這也成了不少非上市公司借殼上市的一種途徑。「老瓶裝新酒」或許對兩家企業來說都是更好的選擇。
未來股份的殼還能裝下多少産業？
除創新金屬借殼華聯綜超，2022 年還有一起借殼上市，即瑞福理業借殼未來股份。
2022 年 7 月，未來股份開市起複牌，被實施退市風險警示疊加其他風險。公司股票簡稱由「未來股份」變更為「*ST 未來」。
12 月 1 日，ST 未來發布資産購買草案，拟以 33.6 億元購買瑞福锂業 70% 股權。
瑞福锂業主要産品為電池級碳酸锂和電池級氫氧化锂，目前已建成和運營年産 2.5 萬噸電池級碳酸锂和年産 1 萬噸電池級氫氧化锂生産線，在建年産 3 萬噸碳酸锂項目。在 2022 年 10 月完成對和田瑞福 100% 股權的收購後，通過間接持有新疆東力 100% 股權，亦擁有新疆和田縣阿克塔斯锂礦的采礦許可。
*ST 未來自煤炭貿易業務跨界整合醫療服務業務，且後續将繼續保持現有的煤炭貿易業務和醫療服務業務。值得注意的是*ST 未來近年來，還在頻繁嘗試收購醫療資産。在此之前四次更名、三次更換主營業務，*ST 未來撲朔迷離的發展曆程，也許表明其已逐漸成為各企業上市借用的「殼」。
本次收購「受到企業當地政府大力支持」，若本次收購成功，瑞福曆經三次「借殼」的上市之路終于到達了終點。對于本次收購，預計在未來上市後，在增發新股的金融支持下完成剩餘 30% 股份的收購，此舉在利益上可以照顧到收購雙方。
大钲資本接手瑞幸，「财務造假」已成過去
1 月 28 日，大钲資本宣布其牽頭的買方團已完成對瑞幸咖啡部分股東股權的收購，買方團的其他成員包括 IDG 資本和 Ares SSG Capital Management。财務造假風波兩年後，瑞幸咖啡「去陸正耀化」終于迎來了結局，大钲資本成為瑞幸咖啡新的話事人。
瑞幸咖啡 2021 年總淨營收為 79.653 億元，相比增長 97.5%；運營虧損卻相對收窄了 80%。可以看出，其财務狀況在逐步好轉，盈利期望顯現，是一個較好的收購對象。
目前來看，瑞幸咖啡能夠扭轉局面不可忽視的原因即投資人的穩定，大钲資本從 A 輪開始一直陪跑瑞幸。此次利用融資來完成公司重組計劃，并履行與美國證監會達成的和解協議。大钲資本表示，持續緻力于支持被投公司建立可持續的商業模式、強大透明的治理體系和負責任的管理架構，将繼續支持瑞幸的長期成長和發展。
「中國版樂高」收購了一家光伏矽片公司？
2022 年 2 月 15 日，沐邦高科拟收購豪安能源 100% 股權，交易價為 9.8 億元。交易完成後，公司主營業務将增加光伏矽片和矽棒的研發、生産和銷售。
豪安能源是一家以光伏矽片和矽棒的研發、生産和銷售為主營業務的高新技術企業，主要産品為太陽能單晶矽片、矽棒等，其中以太陽能單晶矽片為主，收購豪安能源，是沐邦高科從益智玩具單一業務轉型「益智玩具産業 光伏産業」雙主業的第一步。
當前，國内矽片市場供應處于緊平衡狀況，對矽片企業來說仍有增加訂單的市場機遇，沐邦高科在矽片領域或許還可以在中短期内繼續吃到市場供需緊張下的紅利。
沐邦高科表示，本次交易後，公司将拓寬業務範圍，積極把握光伏行業快速發展的良好契機，實現跨越式多元化發展，成為具有影響力的光伏矽片和矽棒生産商。
上海國資再出手接盤，世茂出售「地标」外灘茂悅大酒店
2022 年 1 月 28 日，世茂集團宣布與上海地産集團簽訂出售協議，以 45 億元出售上海外灘茂悅大酒店。買方上海地産集團為主要從事物業開發業務的國有企業。
賣方外灘茂悅大酒店，總面積約為 10.99 萬平方米，共有 631 間房間及會議室、餐廳、停車場等，酒店物業目前在君悅飯店品牌旗下運營。
在此前短短一個月内，世茂集團就已連續出售包括香港維港彙項目、上海北外灘項目、亞運城項目在内的三個項目，總售價約 46 億元。雖然世茂集團在公開市場尚未發生實質性債務違約，但從其近期頻繁處置資産的情況來看，其「回血」欲望極為迫切。
也許恒大、融創乃至世茂集團這類擅長「高周轉」的地産商為了化解流動性風險，紛紛「甩賣」資産謀求自救的趨勢或将持續下去。
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