社會融資規模,是指金融體系向實體企業發放貸款的金額。社融裡面,比較重要的一個部分是人民币貸款,這個主要就是指銀行給企業和個人直接發放的貸款。比如我們的房地産貸款(個人貸款)、企業的向銀行的長期借款和短期借款(對公貸款),都屬于這部分。
這部分貸款更能反應實體企業的經濟活動、個人的消費意願,所以顯得更為重要。這次人民币貸款也超預期,說明企業的經營有所恢複,或者因為疫情原因而使得資金短缺,或者個人住房貸款增加。
如果我們回歸貨币的本來用途,貨币是用來度量貨物一個工具,也就是說,整個社會上的錢,要和整個社會上的商品相對應。如果錢多了,就會産生通貨膨脹,也就是商品會漲價。
M2是指廣義貨币供應量,我們就理解為,這是整個社會上的錢。如果我們去看下前兩年的數據就知道,這個增速一直控制在8%左右的樣子,這段時間是突然超預期了。
社融和M2增速超預期對股市的影響這兩個數據表示,央行還是放水了。錢多了就會貶值,一想到手上的錢可能會貶值,那我們就想趕緊去消費了。所以利好消費股,特别是那種能夠從容漲價的消費股。
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