“跌跌”不休！昨夜美股懸崖式暴跌，一周兩次熔斷創曆史，恐慌情緒再次席卷全球市場。3月13日，韓國KOSDAQ指數因大幅下跌而觸發熔斷機制；印尼股指跌5％，亦觸發熔斷；随後印度股市跌10％觸發熔斷，暫停交易。據統計，3月12日以來，已有11國股市因暴跌熔斷。

今日，A股難逃大跌之勢，三大股指開盤集體下跌，滬指跳空低開4.08％，港股開盤大跌7.36％，但随後跌幅逐漸收窄。

在此環境下，港股微創醫療（0853.HK）卻逆勢大漲27.52％，截至收盤，微創醫療報19港元，盤中一度漲近30％，最新總市值為328億港元，比前一天增加70多億港币。

微創醫療獲高瓴資本6.45億港元增持

根據港交所披露最新信息顯示，高瓴資本3月6日買入微創醫療，買入平均股價約13.51港元，此次交易共買入4998.6萬股，占已發行股份數量的2.89％，涉資約6.45億港元。

自2月25日以來，微創醫療不懼市場變化，14個交易日累漲超96％，市值飙升近180億港元，市值翻番。今日股價再次逆勢上漲20％，股價創下曆史新高。

微創醫療為我國領先的醫療器械開發商、制造商及營銷商，專注于治療血管疾病及病變的微創介入産品。微創醫療主要供應心血管器械和其他血管器械以及糖尿病器械，布局産品涵蓋骨科、心血管介入、大動脈及外周血管介入等10大領域，共上市約300個産品，銷往全球80多個國家和地區的近1萬家醫院。中國心髒支架目前已經形成以國産支架為主導的格局，微創醫療2017年市場份額為23.31％。

1月21日，微創醫療發布2019年業績預喜，其中披露預計2019年淨利相比于去年同期的2390萬美元增長不低于88％，即不低于4500萬美元。年内利潤增加主要是因為心血管介入産品分部業務的藥物支架産品收入顯著增長，同比增加超30％，同時其他分部業務集體獲得市場認可，帶動收入實現強勁增長。

微創醫療同時布局了衆多醫療器械賽道，包括冠脈支架、微創心通、微創CRM、微創骨科、微創神通、電生理、手術機器人等，各賽道行業地位名列前茅。例如，冠脈支架方面，主力産品Firehawk，隻有同類産品1/3載藥量，通過國際最權威學術刊物評審，達到甚至超過國際金标準，是中國200年以來，唯一受國際權威認可的中國醫療器械。

微創醫療在高端醫療器械制造領域占有一定的市場占有率，再加之預喜的業績營收或成吸引高瓴資本入局的重要因素。

微創醫療攜手馬雲收購ECMO制造商

其實，微創醫療除了上述業務外，還布局衆多醫療器械賽道，近期股價飙升還因其ECMO相關業務。2017年底，微創醫療與由馬雲創立的雲峰基金攜手出資15億港元，約合人民币13.48億元收購了索林CRM業務。收購完成後，微創醫療和雲鋒基金的持股比例分别為75％和25％。

索林是全球ECMO設備三大生産商之一，索林ECMO業務的全球市場占有率大概為20％，國内目前擁有的400餘台ECMO大多來自邁柯唯、美敦力和索林三家公司。

據悉，ECMO設備對于受新冠病毒感染的重症患者，在治療中可以暫時代替人的心和肺起作用，等待心肺功能恢複。在多家醫院使用ECMO技術取得成功的消息下，ECMO俨然成為新冠肺炎重症患者的“救命稻草”。

但是，現有醫療資源條件下ECMO設備十分緊缺，另外，ECMO設備專業門檻高且治療費用昂貴，這也使得ECMO設備在當下疫情之下顯得尤為寶貴。

根據華西證券研報分析，國内ECMO設備價格區間100~300萬元，移動ECMO價格約300萬元/台；而實際治療過程中，還有耗材包約3~6萬元/件，另外運營過程中的持續檢測、更換設備、用藥等，治療費用昂貴；國内治療費用開機5萬元起，國外需10萬美元，甚至有超過54萬美元。

ECMO未來市場空間大，據測算2018年國内約2.4億元，全球約為3億美元。全球約430家ECMO中心，主要在美國和歐洲，年開展1.3萬例；國内目前有260個ECMO中心，約400台設備，年開展約4000例，測算市場約2.4億元，其中邁柯唯市占率約70％，索林和美敦力緊随其後；而國内三甲醫院1442家，ICU病床5萬家，測算三甲醫院都配置ECMO後，ECMO國内每年市場約18億元（終端）。

旗下心脈醫療科創闆上市

2019淨利同比大增56％

2月28日，微創醫療發布公告表示，旗下上海微創心脈醫療科技2019年營業狀況預喜。其中，營業總收入3.34億元，同比增44.39％；歸屬于母公司所有者的淨利潤1.4億元，同比增56.38％；基本每股收益2.31元。心脈醫療科技的股份于2019年7月22日在上海證券交易所科創闆上市。

據披露，心脈醫療的營業總收入較上年同期增長的主要原因是報告期内公司業績增長較快，主要是因為公司圍不斷完善産品線布局，加大市場開拓力度，新産品Castor分支型主動脈覆膜支架及輸送系統自2017年度正式上市以來獲得市場廣泛認可，帶動公司全年銷售收入實現較快增長。公開資料顯示，心脈醫療系微創醫療的下屬子公司，主要從事主動脈及外周血管介入醫療器械的研發、生産和銷售，主營産品為大動脈覆膜支架系統等産品。

高瓴資本的投資版圖：

醫療健康領域的投資次數最多

高瓴資本創立于2005年，是一家專注于長期結構性價值投資的投資公司，是由有着“中國巴菲特”之稱的張磊先生創立。據公開數據顯示，在短短15年間，高瓴資本管理的基金規模已經從最初的2000萬美元發展至600億美元，成為亞洲地區資産管理規模最大的投資基金之一。

高瓴資本的投資涵蓋了整個産業鍊，從風投、到私募再到二級市場都有其身影。同時公司的投資覆蓋面十分廣泛，互聯網、醫療健康、教育、金融等各個領域均有涉及。其中，醫療健康領域備受青睐，受到投資的次數最多。

據IT桔子數據顯示，高瓴資本在醫療健康領域投資數量為52次，投資總金額達38.21億。

2020年，高瓴資本對醫療健康領域的大動作不斷。除了增持微創醫療外，2月16日，高瓴資本以不超過23.11億元全額認購國内醫藥CDMO（合同研發生産組織）龍頭凱萊英定增，将成為其持股5％以上股東。

廣發證券：微創醫療未來可期

中國高值器械使用滲透率低，空間廣闊。微創介入治療為心血管、骨科、主動脈和外周等多個領域多類疾病的優勢治療手段。廣發證券研報中提到，中國市場患者人群龐大，存在巨大未滿足的治療需求，整體增長強勁。由于研發和生産壁壘高，高端醫療器械的多個細分領域為進口企業不同程度地占據，國産産品存在較大的進口替代空間。以微創為代表的創新器械領軍企業不斷取得可對标海外巨頭的技術突破，上市國産産品，國内空間将顯著擴容。

微創醫療是高值醫療器械龍頭，産品豐富、技術領先。微創是高值介入醫療器械領域的領軍企業，在冠脈支架、主動脈支架等領域維持市場領先地位。2017年以來已逐步于中國市場率先推出國産化起搏器、外周球囊、骨關節、經導管主動脈瓣膜系統等産品，有望受益國内市場巨大的未滿足的治療需求，并引領各細分領域的進口替代。

堅持研發投入，以創新支撐未來長期的高成長。微創已有18個産品進入創新器械審批通道，數量領先。公司堅持研發投入，多個産品均較競争對手擁有獨特優勢，且逐步從海外巨頭的追随者轉型為創新的引領者。未來于心律管理高端産品、手術機器人等領域的布局值得期待。

本文源自中國基金報

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