發行gdr的上市公司?A股上市公司出海融資加速10月以來，深市陸續有多家上市公司宣告計劃發行GDR，旨在提升國際知名度和全球範圍内的品牌影響力，拓寬海外融資能力以保障公司國際化戰略發展，今天小編就來聊一聊關于發行gdr的上市公司?接下來我們就一起去研究一下吧!

發行gdr的上市公司

A股上市公司出海融資加速。

10月以來，深市陸續有多家上市公司宣告計劃發行GDR，旨在提升國際知名度和全球範圍内的品牌影響力，拓寬海外融資能力以保障公司國際化戰略發展。

在外資投行看來，深市集聚的高科技、新經濟企業，具有成長性特點，對國際投資者有相當的吸引力。就在9月下旬，樂普醫療作為首單創業闆GDR，獲得近5倍認購，境外投資者下單占比約80%。

在新發展格局下，中國資本市場雙向開放駛入快車道，互聯互通交易規模不斷擴大。多位外資投行受訪人士對中國擴大金融開放戰略部署表達認可，看好這當中帶來的業務發展機遇，願意發揮橋梁作用，充分挖掘A股上市公司在全球視野下的投資價值，利用互聯互通發展帶來的便利，吸引外資“走進來”，也助力A股上市公司“走出去”。

發行GDR有望成為新常态

近日，多家深市上市公司表示要籌劃境外發行全球存托憑證(Global Depository Receipts，“GDR”)，并在瑞士或是英國上市。

10月12日，領益智造公告稱，該公司董事會審議通過《關于公司發行 GDR 并在倫敦證券交易所上市及轉為境外募集股份有限公司的議案》。此次推進GDR是為了充實公司資本實力、開辟在國際資本市場的融資渠道，深入推進國際化戰略、滿足海内外業務發展需求、樹立國際化品牌和企業形象。

就在兩天前，中鼎股份發出籌劃境外發行全球存托憑證并在瑞士證券交易所上市的提示性公告。中鼎股份表示，此次發行GDR有助于該公司加速新能源汽車時代增量業務的市場拓展，加強國内及北美等海外智能底盤方向生産基地和全球信息網絡建設，與主機廠全球布局産生協同效應。

9月30日傑瑞股份也提出要籌劃發行GDR并在瑞交所上市。通過此次發行，該公司拟進一步提升研發和創新實力，強化全球供應鍊與銷售體系的建設，充分利用境内外産業鍊資源，推動“油氣産業”和“新能源産業”雙主業戰略進一步落地。

自“中歐通”新規推出以來，截至今年10月12日，已有7家A股公司成功完成了GDR發行，募集資金共計25.81億美元；另有15家A股公司已發布公告拟發行GDR的計劃，并且還有數量可觀的A股公司正在積極地進行評估和籌備。

而近期一單認購火爆的GDR項目，在一定程度上對A股上市公司出海起到提振信心的作用。

9月21日樂普醫療成功發行GDR于瑞交所上市，此次交易吸引國内外知名長線機構、公司重要股東參與。據承銷機構統計，簿記建檔期間，樂普醫療共計收到超過40家境内外投資機構及主體合計6.93億美元的認購意向，為基礎發行規模的4.73倍。境外機構的實際認購金額占比約74%，包括歐美多策略、長線和對沖基金；境内投資機構的占比約26%，包括華夏基金和彙添富基金等。

瑞信投資銀行及資本市場大中華區主管李宏貴介紹，深交所的上市企業以成長型企業為主，特别是創業闆，聚集了許多高科技、新經濟的成長型優質企業。這些高科技、新經濟企業往往有相當大的融資需求，其成長型的特征，符合國際資本市場投資者的偏好。

德意志銀行董事總經理，信托及代理人服務亞太區銷售總監吳濱預計，A股公司在境外發行GDR将日臻流行和成熟，有望成為一種“新常态”。據其透露，德意志銀行也在和多家A股公司接洽，緊鑼密鼓地推進相關潛在GDR項目的執行。

紮堆赴歐洲上市背後原因

中國A股上市公司積極在歐洲發行GDR，尤其以瑞士和倫敦為主，除了有政策支持因素外，也與當地資本市場的高度活躍及健全的高端制造産業鍊相關。

摩根大通證券（中國）有限公司投資銀行部主管、保薦業務負責人鄭振甯表示，從全球GDR市場來看，英國、瑞士、德國均是歐洲規模大、交易活躍的證券交易市場，具備高度國際化的投資者網絡，擁有充足的市場深度和流動性承接GDR發行。

談及瑞士成為中國企業出海融資的首選地，瑞信的李宏貴分析稱，瑞士具備健全穩固的監管體系和發達的資本市場體系，是中歐金融與資本市場合作的重要夥伴方。同時，瑞士是全球跨境财富管理的領導者，擁有龐大的瑞士本土和全球化的機構投資者群體。

他還指出，GDR上市擁有項目周期相對較短、審核體系相對靈活寬松、發行對象更為廣泛、募集資金用途相對靈活、投資者交易與退出形式更為多樣化等優勢，為中國企業提供了有效、高效的跨境融資途徑。

中金公司相關人士指出，當前許多境内優質制造企業在海外都有廣泛的業務布局，而瑞士、德國等國屬于傳統的高端制造和先進技術強國，對于國内制造業企業是理想的存托憑證發行市場。在上述市場發行存托憑證有助于拓寬境内企業的業務範圍和融資渠道，同時也提高其國際知名度和影響力。

比如今年7月成功發行GDR的格林美，該公司相關人士曾表示，發行瑞士GDR有利于公司海外項目的建設，包括印尼鎳資源項目和歐洲三元前驅體及動力電池回收項目。

據悉，格林美已成功打入多家國際知名企業的供應鍊，是瑞典Sandvik Group（山特維克）超細钴粉業務的主供應商，也是比利時Umicore（優美科）與BASF（巴斯夫）新能源材料業務的主供應商，并與瑞士Glencore International AG（嘉能可）等國際礦業巨頭簽訂長期戰略采購協議。

互聯互通步伐加快

資本市場雙向開放進程的不斷提速以及境内企業國際融資渠道的持續拓寬是近年來中國資本市場最為顯著的變化之一。

鄭振甯談到，這樣的發展一方面得益于中國政府及監管機構對内地企業境外上市的支持，另一方面境内外市場互聯互通機制得到了企業和投資者的認可，并不斷得到有效拓展。

他表示，在這個發展進程中，外資投行的優勢在于更加熟悉全球資本市場，可以充分挖掘上市公司在全球視野下的投資價值，借助全球銷售網絡，充分利用A股互聯互通發展帶來的便利，幫助上市公司吸引外資資金“走進來”，也助力上市公司登陸不同的資本市場以及更好地“走出去”。

李宏貴稱，瑞信将繼續依托其全球一體化、綜合化業務平台和協同優勢，與全球投資者以及監管機構保持緊密溝通，積極推動海外企業以及投資機構長期持續關注中國，投資中國，充分挖掘優質中國企業價值，為中國企業的國際化發展戰略、中國金融市場持續對外開放以及全球資本融通提供廣泛支持。

如今，在中國資本市場持續對外開放的背景下，境外投資者已經成為A股市場重要的參與者。随着北向資金持續流入，A股市場與海外市場互聯互通愈加緊密。越來越多的境外投資者通過IPO、定向增發、二級市場交易及大宗交易等方式投資A股市場，目前外資持股A股市值超過2.4萬億元，占A股流通市值近4%。

作為外資機構人士，鄭振甯看好A股市場的投資機會。他表示，目前中國股票整體上的估值水平較低，摩根大通非常看好A股及港股市場的未來表現。通過中國與日本的對比研究，中國現在股票整體估值和當年的日本股票估值相比顯得非常有吸引力。日經指數在1989年12月份達到高點，彼時其估值按前12個月每股收入來算是48.8倍，而中國股票在2021年2月份的估值水平不到20倍；日經指數的估值經過14年到了目前的16倍，而目前中國股票估值約在10-11倍。

“盡管從年初到現在，A股及港股市場并沒有表現得很出色，外資作為全球配置，在進行主動與被動配置時，會考慮全球因素以及政策周期、行業亮點等因素。因此全球投資者對于中國市場是結構性的看好，但也需要結合不同層面的宏觀與微觀數據來看。”

責編：彭勃

校對：陶謙

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