文/吐槽TMT

今日，阿裡巴巴控股集團有限公司（以下稱阿裡）向SEC提交了注冊登記書（内含招股書），正式開始了赴美上市之旅。在科技股普遍低迷的情況下，阿裡的IPO仍有可能成為曆史上最大規模IPO。那麼，作為中國乃至世界最大的電子商務平台，阿裡巴巴上市之後的成長性和潛力在哪？

考慮到阿裡對社會生活多方面的滲透，在分析阿裡未來成長性的時候，需要考慮經濟、社會環境和阿裡體系成長兩方面因素。

一、外部環境因素：

1、 中國消費力将持續增長：

中國的實際的消費增長始終高于GDP的增長。消費對中國經濟的貢獻會越來越重要。2013年，中國GDP為58萬億人民币（9.3萬億美元）。根據歐睿咨詢的數據，從2013至2016年，GDP的年複合增長率将為7.4%，而同期的實際消費年複合增長率預計為8.6%。

同時，中國消費品零售總額存在巨大的增長空間。2013年，中國消費品零售總額占GDP的比例為36.5%，遠低于美國的66.8%、英國的64%、日本的59.4%和德國的54.5%。因此，消費品零售總額的增長将促進電子商務的增長，包括阿裡在内的電子商務企業将因此受益。

2、 互聯網滲透率低于發達國家水平，網民及網購人群有巨大成長空間

中國的網上購物人數相對不飽和。根據艾瑞數據，截至2013年12月31日，中國已成為世界上最大的互聯網人口國，有6.18億互聯網用戶數。但與此形成對比的是，中國的互聯網占有率僅有45.8%，而美國的占有率是83.2%。根據CNNIC統計，2013年，中國的互聯網網購人數有3.02億。随着互聯網用戶數以及互聯網網購人數占有率的不斷增長，網購人數會繼續增長。

再來看網購占中國總消費規模的比例。也就是與傳統零售業态相比，中國電子商務的成長空間。2013年，中國網絡零售市場規模為1.841萬億人民币（2960億美元），網上購物占中國總消費規模的7.9%，随着消費者選擇網上購物人數增長，且電子商務人均消費增長情況來看，到2016年，這個數字将達到3.79萬億（6100億美元），年複合增長率預計從2013年到2016年還會增長27.2%。到2016年，中國網購零售市場的普及率将達到11.5%。

3、網購品類仍将持續快速增長，因此衍生的網絡服務機會具有巨大潛力

根據友盟的數據，2013年中國消費支出在食品和非酒精類飲料、保健品、醫療服務及休閑娛樂的金額分别約為5.513萬億人民币（8870億美元）、1.396萬億人民币（2250億美元）和4420億人民币（710億美元）。未來，預計占網上銷量占比不斷增長的消費類目包括食品和飲料，保健品和醫療服務以及休閑娛樂和文化等。這種多樣性給網購帶來了更多機會。

4、 中國零售業的高度分散使得作為平台企業的阿裡有進一步提高集中度的機會

中國零售行業高度分散。根據國家統計局的數據，2012年12月31日，中國有70個人均超過100萬的城市，但是根據歐瑞國際的數據，中國排名前三的混合零售商，沒有一家在超過70個城市有實體店。2013年，排名前二十的中國零售商占總市場份額的11.5%，而美國的這個數字是39.8%。5、 中國一二線城市外的市場存在巨大潛力

中國的線下零售市場面對各種挑戰：基礎設施落後、商品選擇有限，産品質量參差不齊。中國零售業基礎設施所面臨的這些挑戰，尤其是在非一二線城市，會讓消費者越過現在零售市場，更青睐于在線和移動商務。

二、阿裡體系的自身成長因素：

1、 移動端消費市場的增長 近幾年來，移動互聯網浪潮成為全球範圍内不可抵擋的一個重要趨勢。根據CNNIC數據，截止2013年12月31日，中國的移動互聯網用戶數達到5億，成為世界上移動互聯網用戶最多的國家。移動設備的普及，會帶動手機使用率的不斷上升。而移動設備使用量的增長會使上網更便捷，帶動更高的網上購物者的活躍度并且能夠催生新的應用和功能。

對于中國的大型互聯網公司，PC時代的優勢讓他們的客戶将使用習慣從PC遷移到了移動端，使得包括阿裡在内的大型互聯網公司天然的具有移動端的先發優勢。

根據2014年2月份的數據，在排名前五位的移動APP中，阿裡體系（包括阿裡自己的及關聯公司、并購公司的APP）占到了5個當中的3個：手機淘寶、支付寶和UC浏覽器。以手機淘寶為例，淘寶過往的成功或許掩蓋了其在移動端的高覆蓋率。數據顯示，2013年，手機淘寶的交易額占中國移動端電子商務總交易額的76.2%。

2、 雲計算和大數據時代的到來

2009年開始，阿裡雲成立。經曆5年發展，阿裡雲已經成為阿裡重要的基礎平台之一。2013年10月，阿裡雲技術的飛天項目宣布，單個飛天集群的規模可擴充到5000個節點，有100PB數據存儲能力，和100000個CPU核的處理能力。

擁有如此規模的可擴展雲計算基礎設施，阿裡能夠運作如ALICDN等大規模雲計算服務，從容量來看，2013年，ALICDN服務已經中國最大的内容送達網絡。

自2009年開始的雙十一（阿裡打造的購物狂歡節，每年11月11日）給包括阿裡雲在内的技術團隊提供了處理幾乎是全球最大電商峰值的實戰機會，其技術能力的提升又保障了其交易峰值時期的系統穩定。使得幾乎具有了與中國證券交易系統相齊平的數據處理能力和經驗。

3、 互聯網服務業及O2O的發展

随着阿裡巴巴業務的擴展，其在電商業務的延伸領域也充滿了潛力和想象力。

例如，2013年5月，阿裡巴巴發起成立了浙江菜鳥供應鍊管理有限公司。與京東商城傾向于自建倉儲物流體系的做法和策略不同，阿裡選擇了做物流平台。有分析認為，盡管自建物流有助于提高配送速度進而提升消費者的購物體驗，但龐大的送貨員群體将給企業帶來管理難題，而随着中國電子商務的進一步增長，電商企業無法獨力支撐龐大的物流體系，平台做法優于自營策略。進一步，作為互聯網服務的一種，阿裡作為物流服務平台，未來也可能從中找到新的盈利和增長方式。

O2O（online to offline以及offline to online）的發展也是阿裡擴展互聯網服務的一個趨勢，也是未來的想象空間之一。2010年，阿裡推出了淘寶本地生活，成為事實上的阿裡O2O第一步。近來，阿裡入股銀泰及與其成立合資公司、對高德的收購也是對此布局的重要步驟。

4、 技術實力作為核心競争力

阿裡招股書中數據顯示，截止2013年12月31日，阿裡工程師隊伍人數高達7000人。他們參與了新科技平台的建設，發展新的線上和移動端産品。

從2009年開始，阿裡開始了一場去IOE的運動。意在逐漸擺脫IBM的小型機、Oracle的數據庫以及EMC的存儲設備和服務。2013年6月，最後一台IBM小型機在阿裡下線。去IOE完成之後，阿裡具有了更為自主的IT基礎架構，也極大的降低了它的IT成本。

例如，阿裡自有的關系型分布式數據庫OceanBase管理體系是世界上最大的在線交易處理數據庫體系之一。Oceanbase在PC服務器上運作，最高可獲得100個節點的擴展規模。OceanBase在支撐阿裡平台的交易流程上可以極大的降低成本。

（聲明：本文僅代表作者觀點，不代表新浪網立場。）

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