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公司估值是利潤的幾倍

知識 更新时间:2025-04-29 14:20:44

  在國内的風險投資(VC)市場,P/E法是比較常見的估值方法。通常我們所說的上市公司市盈率有兩種:曆史市盈率-即當前市值/公司上一個财務年度的利潤(或前12個月的利潤);預測市盈率(-即當前市值/公司當前财務年度的利潤(或未來12個月的利潤)。

  投資人是投資一個公司的未來,是對公司未來的經營能力給出目前的價格,所以他們用P/E法估值就是:公司價值=預測市盈率×公司未來12個月利潤。

  公司未來12個月的利潤可以通過公司的财務預測進行估算,那麼估值的最大問題在于如何确定預測市盈率了。一般說來,預測市盈率是曆史市盈率的一個折扣,比如說NASDAQ某個行業的平均曆史市盈率是40,那預測市盈率大概是30左右。

  對于同行業、同等規模的非上市公司,參考的預測市盈率需要再打個折扣,15-20左右,對于同行業且規模較小的初創企業,參考的預測市盈率需要在再打個折扣,就成了7-10了。這也就國内主流的外資VC投資對企業估值的大緻P/E倍數。不過,行業不同,曆史市盈率不同,大緻P/E倍數也不同。

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