聽說了嗎？最近美聯儲又降息了！

這都什麼時候的新聞了，10月31日降的，我不僅知道他降息了，還知道這是美聯儲年内第三次降息。

喔喔，不錯麼，有點水平，那你知道美聯儲除了降息外，還準備在10月開始每月購買600億國庫券，這被市場解讀為美聯儲的新一輪“QE”

國庫券就是國債呗，至于這個QE麼，有一點點不明白，解釋下呗！

（弱弱問一句，跟QQ是一家的嗎？）

不知道了吧，那就搬個小闆凳聽好了！

QE是簡稱，全稱為“Quantitative Easing”，這個名詞最早由德國經濟學家Richard Werner在1995年左右提出，翻譯成中文就是“量化寬松”。

恩，量化寬松，這個詞聽着有點耳熟，記得某年某月某日聽到過一個類似的詞叫什麼”寬松的貨币政策“，是不是跟貨币有關？

binggo，答對了，的确是跟貨币有關，簡單而言就是央行向市場釋放流動性（貨币），流動性增加後，市場利率就會下降，利率一下降，那企業就願意借錢擴大投資，民衆也願意消費，這樣一波猛如虎操作後就能刺激經濟增長。

那央行的錢哪裡來？

很簡單，自己印的。憑啥就他能印？額，國家賦予他的權力，而且是壟斷性質的。

哇，那他不是巨有錢啊，是啊，你努力一輩子可能賺不了多少錢，他可能一天就可以當世界首富。

了不起了不起，那他具體怎麼刺激經濟啊？

以上述美聯儲購買600億國庫券為例，美聯儲先向銀行等金融機構買入600億國庫券(注：央行不能直接向政府買債），對于美聯儲來說這600億無非就是記個賬而已，對于銀行來說，原先的資産（國庫券）變賣後，手頭有了600億銀行存款，當然銀行不會讓600億白白躺在銀行裡發黴，肯定要讓他增值升值，怎麼辦呢？

借出去呗！

企業為何要來借？除了考慮經營需要外，還得考慮下借貸成本，而央行的買債行為就是為了壓低借貸成本，為啥能壓低？因為市場上的錢變多了呗，錢一多不就廉價了嘛！

當企業可以用較低的資金成本借到錢後，就可以增加投資，擴大經營，雇傭更多人，這樣就能可以創造更多就業，薪資也會增長，個人消費自然也會增加，消費的增加又可以讓企業有更多動力去擴大再經營，如此良性循環之下經濟不就增長了嘛！

原來如此，央行作用原來這麼大啊，不過問題來了，上面的都是理想情況，都說人性是複雜的，在現實世界裡，有這麼簡單？

說的沒錯，有沒有用，真的隻有實踐來檢驗，下面就來說說大家最熟知的美聯儲QE實驗。

美聯儲的QE計劃

2008年美國爆發金融危機，美國第四大投行雷曼兄弟轟然倒閉，美聯儲當年就迅速将聯邦基金利率在一年内降為0，眼見經濟無多少起色，時任美聯儲主席伯南克果斷開啟QE。

QE1（2008-2010）

2008年11月25日，美聯儲首次公布将購買機構債和MBS（抵押貸款支持證券）

2009年3月18日，美聯儲采購機構抵押貸款支持證券額最高增至1.25萬億美元，機構債的采購額最高增至2000億美元。此外，為促進私有信貸市場狀況的改善，聯儲還決定在未來六個月中最高再購買3000億美元的較長期國債證券。

美聯儲在首輪量化寬松政策的執行期間共購買了1.725萬億美元資産。

2010年4月，聯儲的首輪量化寬松政策正式結束。

小結：QE1主要是向在破産邊緣的金融機構注入流動性，也就是說主要拯救華爾街的那些金融公司，雖然美國經濟依然在苦苦掙紮,但第一輪量化寬松政策結束後,把華爾街金融公司從破産邊緣拯救了出來。

QE2（2010-2011）

第一輪QE後，美國的失業率依然停留在9.6%的高位,此時,希臘爆發的主權債務危機,使得歐洲和整個世界都陷入經濟再次低迷的陰影。此時,美聯儲再次推出第二輪量化寬松QE2。

美聯儲宣布在2011年第二季度前購買6000億美元的較長期美國國債。

小結：此輪QE美聯儲主要購買國債，其意圖也很明顯，希望向金融機構注入流動性以壓低長期利率，并寄望于第一輪QE後趨于穩定的金融體系能拉動實體經濟複蘇。

QE3（2012-2014）

美國為了鞏固剛處于複蘇中的經濟，美聯儲于2012年推出了第三輪量化寬松計劃，2012年9月，美聯儲每個月購買450億國債和400億的MBS。

第三輪QE于2014年10月29号正式結束，截至QE3結束，美聯儲三次QE共購入了超過3萬億美元資産，資産負債表從9000億美元膨脹到4.5萬億美元。

6年時間，美聯儲印了3萬多億美元到市場上，平均每年5000多億，這麼想來好像也不是很多，畢竟美元不僅是美國的還是世界的，關鍵就是現代社會的貨币已不再是古時候的“真金白銀”，都隻是一個個記賬符号而已，或者說是一串串數字，交易不再需要面對面，直接将數字的所有人換下就可以，這時候的貨币就有了一種神秘能力，經過不斷周轉後就可以生出更多的錢，學術界把這種貨币稱之為高能貨币，所以要論錢生錢的能力，頭把交椅非銀行莫屬。

粗略估計下，這3萬多億美元流到市場上後，其最終創造的貨币達數十萬億美元以上，結果也知道了，成功帶領美國走出金融危機。

所以就2008年那一波金融危機而言，美聯儲的确居功至偉，不過其核心還是用流動性恢複了市場信心，其步驟就是先向金融機構注資以穩住其美國金融體系，再通過機構向市場釋放天量流動性，企業投資和民衆消費逐漸恢複，曆時7年，終于擊敗危機，2015年12月美聯儲啟動危機後的首次加息，此次加息也正式宣告美國經濟重新步入正軌，簡單點說就是又可以過那種買買買的日子了。

看到了吧，QE就是有這種化腐朽為神奇的功效，不過這是一劑猛藥，都說是藥三分毒，這劑猛藥當然也有副作用，比如會引發貨币貶值，通貨膨脹，貧富差距擴大等副作用，不過就從美國來說，QE計劃無疑是成功的，當然其中有一個關鍵點就是美元是世界貨币，所以即便貶值也不會對美國造成大的傷害，日本QE，歐盟QE也是一樣，本身就有良好的基礎。但是若其他國家想學他們搞QE可就沒那麼容易了，學的不好不僅會導緻本國貨币貶值，嚴重時還将引發貨币危機，南美的委内瑞拉就是一例，錢越印越多，錢也越來越不值錢，越不值錢越要印，最終導緻惡性通貨膨脹，國家經濟頻臨崩潰。

總結：QE雖好，但如果身體不好不要盲目嘗試哦！

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