紅周刊 見習記者 | 左星月

主營廚房小家電的利仁科技産品種類較少，研發投入不高，且頻頻因質量問題被處罰。實際控制人“一股獨大”之下，曾長期違規占用公司資金，公司内控問題令人擔憂。而其關聯交易之中似乎也存在不少秘密……

去年底，從新三闆摘牌的北京利仁科技股份有限公司（以下簡稱“利仁科技”），于今年6月份公布了招股說明書，申報在深交所主闆上市。

利仁科技專注于廚房小家電與家居小家電系列産品研發、設計、生産與銷售，其以自主品牌“利仁Liven”系列産品為核心，旗下産品主要包括電餅铛、空氣炸鍋、多功能鍋以及電燒烤等廚房小家電。

不過，利仁科技的産品種類并不豐富，市場也因此受限，更重要的是其主營産品電餅铛屢登“黑榜”，産品質量問題惹人擔憂。從管理層面來看，利仁科技“騷操作”不斷，公司實控人宋老亮違規占用公司資金被采取自律監管措施，存利益輸送嫌疑，此外，利仁科技關聯交易也令人生疑。

研發“不給力” 産品質量問題頻出

作為廚房小家電制造商，利仁科技自2018年出現收入、利潤雙雙下降的情況後，近兩年業績恢複了增長。據招股書披露，2018年-2020年（以下簡稱“報告期”），其營業收入分别同比增了-5.88%、6.13%和37.76%；歸母淨利潤則分别增長了-41.26%、300.96%和78.19%。不過，在其業績增長的背後，卻存在不小的危機。

據招股說明書顯示，廚房小家電始終為利仁科技的核心産品，其産品主要集中在電餅铛、空氣炸鍋、多功能鍋以及電燒烤。其中電餅铛以及空氣炸鍋在報告期内的收入占主營業務收入的比例分别為71.2%、75.08%和79.42%，占比接近8成。

事實上，1998年利仁科技的前身利仁有限便成立了，并率先在國内推出電餅铛技術，在此後的二十多年裡，利仁科技一直以電餅铛為主營産品，對于其他産品的開發則顯得不足，相比“美蘇九”（美的集團、蘇泊爾、九陽股份）等綜合性小家電行業龍頭企業，利仁科技産品品類相對偏少，不利于公司經營規模的擴大及風險抵禦。

當然，産品種類不豐富，如果能專注把主營産品做到極緻，也是一種不錯的選擇，然而令人驚訝的是，利仁科技産品卻屢因質量問題登上“黑榜”。

招股書披露，利仁科技所生産的帶圈的電餅铛在2018年電餅铛産品質量國家監督抽查中，“發熱”項目不符合相關标準，被北京市西城區質量技術監督局沒收違法産品，并處以罰款。

此外，其“利仁”牌養生壺産品（生産型号：LR-D1803）在上海市市場監督管理局組織的2019年市級監督抽查中，被判定為“不合格”，被北京市西城區市場監督管理局沒收違法所得，并被予以罰款。利仁科技在官網中表示，該養生壺存在倒水時壺蓋會脫落的現象，存在燙傷的風險，因此利仁科技将所生産的40台養生壺全部召回。

質量是産品的生命，也是企業在市場競争中保持不敗的重要保障，當前，廚房小家電市場競争十分激烈，利仁科技核心産品卻頻現質量問題，這無疑會影響其在消費者心中的形象，可能會導緻公司品牌美譽度大打折扣，進而影響公司業績。

産品質量問題頻發，理應加大研發投入，改進設計，提高産品質量和安全性，不過從利仁科技研發投入情況來看，卻似有不足。

數據顯示，報告期内公司的研發費用分别為1253.06萬元、897.46萬元和1152.15萬元，占當期營業收入的比例分别為2.57%、1.71%和1.60%。在招股書中，利仁科技将小熊電器、北鼎股份、美的集團、九陽股份以及蘇泊爾列為自己的同行業公司，而上述公司的研發費用率平均值分别為3.01%、3.22%和3.13%，遠高于利仁科技。

利仁科技研發費用和占比雙雙下滑，且遠低于行業公司均值，這表明其在産品研發方面的重視不足，因此，産品頻出質量問題也就不足為怪了。

“一股獨大”下 實控人違規占用資金

招股書顯示，利仁科技實際控制人為宋老亮、齊連英夫婦。宋老亮直接持有公司63.02%的股份，齊連英直接持有公司21.36%的股份，并通過利仁投資控制公司9.37%表決權的股份，兩人合計控制公司93.75%表決權，存在明顯的“一股獨大”現象。

股權過于集中，缺乏相應的監督，在經營中，很容易出現“一言堂”的現象，在A股市場上，不乏大股東利用自己超高的表決權，為自己攫取利益，卻損害公司及小股東權益的案例。事實上，從利仁科技此前的經營情況來看，已經出現過類似情況。

據招股書披露，從2016年利仁科技在新三闆挂牌到2019年，宋老亮一直存在違規占用着利仁科技以及子公司廊坊利仁資金的情況。

其中，2016年-2019年，宋老亮合計占用公司資金的額度分别高達1200萬元、3470萬元、7302萬元和4497.89萬元，資金占用情況比較嚴重。

那麼宋老亮所占用資金的具體用途是什麼呢？利仁科技在招股書中表示，關聯方向公司拆借的款項主要用于其自身償還債務、支付工程款等經營周轉所需。然而，據全國中小企業股份轉讓系統公布的《關于對北京利仁科技股份有限公司及相關責任主體采取自律監管措施的決定》顯示，2018年和2019年宋老亮實際控制的大松樹置業，存在通過收取房租意向金等方式直接占用利仁科技資金的情況。

相關部門也對該行為做出處罰，利仁科技及宋老亮，時任董事會秘書李偉，時任董事、廊坊利仁總經理司朝輝，時任副總經理、廊坊利仁采購總經理齊茂松，因資金占用及信息披露違規被股轉公司采取出具警示函的自律監管措施，時任财務負責人楊善東被股轉公司采取口頭警示的自律監管措施。

另外，《紅周刊》記者注意到，2016年-2019年期間，宋老亮新成立了6家新公司，業務包含物業管理、酒店管理以及餐飲等各個領域，從前述處罰情況來看，不排除宋老亮把利仁科技當作了自己的“錢袋子”，用來經營其控制的其他關聯公司的可能，而這種有損公司利益的行為，對于公司其他股東來說并不公平。那麼，在“一股獨大”的情況下，利仁科技在公司治理、内部控制等方面恐怕很難讓投資者放心！

注銷關聯公司背後恐有秘密

利仁科技不僅存在大股東違規占用資金的情況，在股權高度集中之下，還存在不少的關聯交易。

數據顯示，2018年-2020年，利仁科技向關聯方銷售産品的金額分别為3787.14萬元、2250.24萬元和792.12萬元，雖然關聯銷售金額不算太高，但是其中的疑點卻不容忽視。

除了上文中提到的大松樹置業外，仁潤置業于2011年成立，宋老亮及其子宋天義各持股50%。利仁科技在招股書中表示，仁潤置業、大松樹置業向公司購買産品自用或用于員工福利。

此外，地中海科技、寬瓶蓋科技以及尚利達家居都是實際控制人宋老亮曾經控制過的企業，利仁科技表示這三家公司為利仁科技的線上經銷商。

《紅周刊》記者注意到，利仁科技的注冊地址為北京市西城區阜外大街甲28号京潤大廈4樓，而地中海科技、寬瓶蓋科技以及尚利達家居的注冊地址都在同一棟樓中，地中海科技在7層701，寬瓶蓋科技在7層704，尚利達家居在7層702，此外，上述三家關聯方的法人代表均為周雙成。利仁科技與這幾家關聯公司距離如此之近，可見關系不一般。

值得注意的是，報告期内，公司向地中海科技、寬瓶蓋科技和尚利達家居等關聯方銷售的整體毛利率分别為31.76%、30.09%、32.55%，公司經銷模式毛利率分别為24.75%、28.01%、25.44%，公司向關聯方銷售的毛利率明顯高于其他經銷商，其中的交易公允性存疑。

更為奇怪的是，就在利仁科技IPO前夕，利達家居于2021年2月被注銷，而一個月後，地中海科技、寬瓶蓋科技也被注銷。

有意思的是，地中海科技、寬瓶蓋科技被注銷後，又有一家新的“北京地中海科技有限公司”于2021年3月24日成立，與此同時，還有一家名稱與此前注銷的“北京寬瓶蓋科技有限公司”十分相似的“北京瓶蓋科技有限公司”于2021年3月23日成立，注冊地址都在北京市西城區阜成門外大街甲28号西樓4層，這次與利仁科技處于同一棟樓的同一層，這顯然是不能用“巧合”來解釋的。

值得注意的是，王平持有北京瓶蓋科技有限公司100%的股權，并且擔任北京地中海科技有限公司的監事。與此同時，王平還是上文提到的京潤建築的法定代表人，這樣看來，這兩家新成立的公司與利仁科技也是“脫不了幹系”。

利仁科技在招股書中表示，公司的上述關聯交易定價公允，然而，如果交易真實、價格公允，為什麼關聯方要在IPO前夕突然注銷公司？而重新成立的幾家名稱與注銷公司相同或相似的公司與注銷公司之間又有什麼關系呢？其中疑點恐怕都需要這位即是關聯方，又是“鄰居”的利仁科技來解答。

（本文已刊發于11月13日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）

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