自2018中國電子霧化産業進入發展快車道後，這一年便被行業稱為“中國小煙元年”。在這一年中，換彈式和一次性霧化小煙異軍突起，電子霧化器這個大品類也逐漸被消費者所認知。

　　在快消行業中，任何新出現的細分賽道産品，初期都會面臨着創業機遇以及市場層面帶來的挑戰，電子霧化行業也不例外。随着部分假冒僞劣的電子霧化産品逐漸流入市場，消費者帶來的負面反饋也越來越多，而線上及線下監管的缺失，也讓這個初起賽道被社會各界口誅筆伐。

　　2019年11月1日，國家相關部門發布了《關于進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》，電子霧化渠道全面轉向線下。在随後的一年中，創業紅利帶來的“千煙大戰”徹底落幕，剩餘的廠商也在“後疫情時代”逐漸找到了這個行業應有的發展模式。

　　2021年，對于電子霧化産業來說十分艱難，市場增幅的減緩、相關政策的進一步完善，讓品牌商不得不重新梳理自身的商業模式，并确立符合自身發展情況的核心競争力。與此同時，RELX悅刻的上市、YOOZ柚子完成新一輪融資等消息，也讓資本市場開始重新站在理性的視角去分析電子霧化産業的未來。

　　在過去近三年的觀察周期中，36氪持續跟進了中國電子霧化行業的發展曆程，并圍繞投融資情況、估值/市值、銷售網點、産品力、研發、團隊綜合實力等方面，遴選了2021年度最具實力的六大中國電子霧化品牌。

　　以下為上榜六家中國頭部電子霧化品牌：

　　36氪制圖

　　RELX悅刻（霧芯科技）

　　悅刻成立于2018年初，是“新造煙”大潮中最早上市的品牌商（以母公司“霧芯科技”于2021年初登陸紐交所），市值最高超400億美元。

　　據霧芯科技發布的2021上半年财報顯示，公司2021年第二季度淨營收為25.4億元人民币，較2021年第一季度的24億元增長6%。非美國通用會計準則下，經調整淨利潤為人民币6.5億元。

　　悅刻的市場增長一方面源于背後科研和生産制造能力的優勢，同時也源于以愛施德為首的合作渠道商的協同。近日，愛施德公告稱，将出讓子公司一号機科技控制權，協助其謀求更大投資空間，及推進該企業的獨立上市。

　　除了在營收和線下銷售方面表現強勢以外，悅刻還開展了以“悅刻科學”為主體的長期科研工作，助力産業的可持續健康發展。

　　社會責任方面，悅刻開展了煙彈回收、東北虎豹回東北、社區服務等公益計劃，反哺社會的同時提升企業社會價值。

　　YOOZ柚子

　　市場數據顯示，國内目前有超過10萬家注冊電子煙相關企業，除去5萬左右的電子霧化品牌及供應鍊，市場還有5萬家左右的相關門店。悅刻最新的門店數量是15000家，YOOZ柚子緊跟其後，在7月份已突破7000家門店。

　　成立于2018年末的YOOZ柚子，在不斷疊代産品體驗和線下購買體驗的同時，逐漸站穩了行業第一梯隊的位置，在市場規模和專賣店數量上緊随悅刻之後。

　　由于市場占有率高、用戶規模大，YOOZ柚子和悅刻長期受“通配”困擾。從市場的長期價值來看，“品牌方”無論是從行業發展以及對線下市場的管理上，更符合國内實情所需；2021年中國電子霧化産業的發展格局進入了新時代，頭部企業之間的産品和發展策略逐漸明晰，各大品牌的差異化發展也逐漸開始體現。

　　因市場飽和度的瓶頸期讓“品牌方”的階梯化越發明顯，第一梯隊的悅刻、YOOZ柚子已逐步穩定市場，接下來的是實際對線下的管理升級，而第二、第三梯隊，目前的拓新紅利期已過，門店數量集中在2000-5000家左右。

　　對于整個市場而言，百億、千億的規模依然讓投資者心動，雖政策高壓依然存在，但現如今除悅刻上市外，YOOZ柚子在今年6月份報出的“超2億美金”的D輪融資，橫向與其他電子霧化品牌相比，已是年内最大的一筆電子霧化品牌商融資，這也代表着投資者依然對這個市場的未來規模及YOOZ柚子潛力的認可。

　　MOTI魔笛

　　MOTI魔笛（雷炎科技）創辦于2018年末，雖屬“新造煙”勢力，但創始團隊皆是行業老兵。創始人MG于2010年便投身電子霧化行業，作為核心成員參與了美國知名品牌“21st Century Smoke”的經營，随後MG以聯創身份分别加入思摩爾旗下“VAPORESSO”大煙霧品牌和outdoor大煙霧代表“geekvape”，其市場份額分别做到了全球排名前二、三。

　　MOTI魔笛的發展理念是“日拱一卒，厚積薄發”，而這樣的理念體現在産品力和市場端兩方面。

　　産品方面，MOTI魔笛探索了多種電子霧化器的新功能、新設計、新體驗。在多種技術路線的嘗試基礎上，MOTI魔笛于2021年中推出了MOTI·MEGA PRO，這款搭載了“口肺雙重抽吸模式”和“口味專屬加熱方案”的新品，既滿足了大部分小煙用戶的體驗習慣，也為少部分習慣肺吸模式的用戶，帶來額外的模式選擇。

　　市場渠道方面，MOTI魔笛提出了“選擇優質B端經銷商”的渠道拓展策略。官方數據顯示，截至目前，MOTI魔笛在全國已擁有約6000 家終端門店，預計在2021年将完成1萬家門店建設。門店入駐全國90%的S級商圈，覆蓋從一線、新一線到三四線城市的多層次市場體系。

　　vvild小野

　　小野創辦于2018年，創始人為前錘子科技總裁、前華為榮耀副總裁彭錦洲（2020年被傳已離職）；前錘子科技創始人羅永浩随後也加入其中。

　　小野團隊的核心優勢在于擁有成熟的3C電子産品供應鍊，且随着羅永浩 及其團隊的加入，在營銷方面也開始發力。小野在産品上線初期，便邀請到知名藝人、潮牌創業者陳冠希擔任品牌特邀創意官，并于去年成功完成續約。陳冠希的加入讓小野知名度倍增，且圍繞陳冠希的個人風格以及小野的品牌調性，其産品在市場上的銷量增長也十分可觀。

　　7月19日，上市公司天音控股發布公告，拟通過其全資子公司天音通信，以自有資金5000餘萬元人民币，投資深圳小野科技有限公司的拟上市公司。也就是說，小野在獲得新融資的同時，似乎也進入上市準備階段了。

　　Boulder鉑德

　　鉑德最早成立于美國，創始人汪澤奇作為核心創始成員，經曆了過去十年美國電子霧化市場的不同階段。國内“新造煙”大潮來臨後，汪澤奇将鉑德品牌帶回到國内，并基于此前多年的技術、供應鍊、産品和品牌能力積累，帶領鉑德成功跻身國内前列。

　　基于這樣的背景，鉑德“回國”初期已經積累了大量成熟的産品線，并結合用戶需求穩步發展線下。

　　2021年4月，鉑德與國内3C數碼分銷渠道天音通信正式達成合作，鉑德将利用天音通信3C數碼銷售渠道對鉑德旗下産品進行分銷，這也是天音确定布局電子霧化産業後，首次與品牌商達成大規模合作。

　　值得一提的是，鉑德通過投入大量人力和研發資金，于2020年9月在美國提交了PMTA（煙草準入許可）申請。

　　2020年11月，鉑德提交的所有SKU便通過PMTA初審，FDA根據鉑德所提交的SKU分配了STN審核代碼（不同尼古丁含量、不同口味，都需要以單獨SKU申請，并分配STN），鉑德所全部提交的6款霧化液和3款硬件順利進入下一審核階段；今年1月，FDA通知鉑德所有提交的SKU通過第二輪審核，鉑德PMTA進入實質性科學審查階段。

　　據行業内人士透露，已有多家廠商開始與鉑德洽談霧化液供應事宜，這也意味着鉑德已從電子霧化制造和品牌商，逐漸發展成為集産品、品牌、生産制造和霧化液供應商的綜合型産業公司。

　　喜霧

　　相較于其他第一、第二梯隊廠商，喜霧的創辦時間相對較晚，首款産品在上市不久後便遇到了“線上禁售令”，好在喜霧最終崛起的原因在于産品而非純粹依靠市場，且于2021年5月宣布完成了數千萬美元B輪融資，成為了本年度中國電子霧化品牌第一梯隊中，唯二獲得一級市場投資的廠商之一（另一家為YOOZ柚子）。

　　喜霧的聯合創始人邢晨悅博士，曾供職于美國電子霧化獨角獸JUUL，并作為核心成員參與研發了尼古丁鹽。2020年，喜霧公布了「尼古丁X」——尼古丁鹽的下一代專用于電子煙的尼古丁技術。

　　采用尼古丁X配方的霧化彈，可在單顆霧化彈的尼古丁含量為1.7%的情況下，帶來此前3%尼古丁含量的效果。1.7%換算成質量比約為20mg/ml，這也與國際上相關标準一緻。2021年5月，尼古丁X的疊代配方技術「尼古丁Y」也已從實驗室階段進入配方調試第二階段。

　　在此前的采訪中，邢晨悅表示，如果說尼古丁X所做的技術攻堅是在保證解瘾和口感的前提下減少了有機酸以及尼古丁的用量，讓尼古丁的傳輸效率更優化，從而減少了上瘾源，那麼尼古丁Y就是再上一層樓，回歸煙草本源，把有機酸從煙油中拿走，使電子煙穩定提供解瘾煙氣的同時，口感更向天然靠攏。

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