讀書郎新版平闆電腦市場價?記者 | 查沁君編輯 | ，下面我們就來聊聊關于讀書郎新版平闆電腦市場價?接下來我們就一起去了解一下吧!

讀書郎新版平闆電腦市場價

記者 | 查沁君

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憑借教育硬件發家的讀書郎也要上市了。4月27日晚間，讀書郎向港交所遞交招股書，中信建投及麥格理為聯席保薦人。

讀書郎成立于1999年，創始人為陳智勇。該公司早年曾推出點讀機、學生電腦、平闆電腦等一系列教育硬件産品。2017年，讀書郎上線雙師直播課，向在線教育企業轉型。

招股書顯示，其目标是成為K12在線一體化教育服務供貨商。

智能教育平闆去年賣了48萬多台，占總收入比超90%

2018-2020年，讀書郎營收分别為6.32億元、6.69億元、7.34億元。淨利潤則分别為2682.2萬元、6943.5萬元、9201.3萬元。

2018年-2020年，讀書郎毛利分别為1.28億元、1.74億元、2.02億元，整體毛利率為20.3%、26%、27.5%。

其中，收入貢獻最大的是智能教育平闆。招股書顯示，智能教育平闆占總收入比重從2018年的74%升至2019年的80.8%，2020年這一比例高達90.6%。

智能教育平闆主要為6-15歲的中小學設計，并配備校外培訓和精選特色課程，平闆也可連接到讀書郎的錄播和雙師直播課平台。

因此，智能教育平闆分為兩大塊業務。一是單獨的硬件設備，2018-2020三年營收分别為3.9億元、4.48億元、5.51億元，占總收入比重分别為61.7%、66.9%、75%；

二是與之配套的線上教育内容與服務，2018-2020三年營收分别為7775.2萬元、9317.3萬元、1.142億元，占總收入比重分别為12.3%、13.9%、15.6%。

從智能教育平闆出貨量來看，2018年至2020年間，讀書郎分别出貨39.96萬台、45.69萬台、48.46萬台。

收入貢獻位居第二的是可穿戴産品，主要是兒童手表，但其營收及出貨量呈現逐年下滑趨勢。

招股書顯示，2018-2020年可穿戴設備的營收分别為1.49億元、1.12億元、3166.4萬元，占總收入比重分别為23.6%、16.7%、4.3%，出貨量分别為51.07萬台、38.09萬台、11.22萬台。

第三大業務是智慧課堂解決方案。2018-2020年分别賣出設備0.43萬台、0.71萬台、2.13萬台，對應收入450萬元、820萬元、2230萬元，進校數量分别為53所、65所、50所。

最後是智能掃讀筆産品，最近三年貢獻收入1020萬元、600萬元、210萬元。

業績高度依賴線下經銷能力

“我們的業績增長很大程度上歸因于線下經銷網絡能力，該網絡的運營一直是驅動我們業務增長和實現強勁業績的關鍵因素。”讀書郎在招股書中稱。

線下經銷商不僅需要推銷及銷售讀書郎的産品，還提供客戶服務及溝通。目前，讀書郎主要依靠其線下經銷商來接觸潛在的學校客戶，以銷售智慧課堂解決方案。此外，還聘請了為數不多的線上經銷商，以促進線上銷售。

截至2018年、2019年及2020年12月31日以及最後實際可行日期，讀書郎分别維持54名、59名、86名及93名第三方線下經銷商，分别運營2865個、2905個、3386個及3793個銷售點。

源自線下經銷商的收入分别占2018年、2019年及2020年總收入的約93.8%、91.7%及85.0%。

銷售點的下沉特征明顯。其中分布最多的城市依次是山東、廣東和河南。此外，位于三線及三線以下城市的銷售點數目分别占2018年、2019年及2020年銷售點總數的約66.8%、68.6%及69.7%。

根據弗若斯特沙利文數據，2020年中國所有三線及以下城市的K12學生總數約為1.69億人，占K12學生總數的74%，預計于2025年前将為1.62億人，占K12學生總數的72%。同期，人均教育支出預計将由2020年的1063元增加至2024年的1475元。

由于讀書郎的經營業績在很大程度上受制于經銷商經營的銷售點的表現，若表現欠佳的銷售點的總數龐大，則可能會對讀書郎的收入及盈利能力構成重大不利影響。

讀書郎在招股書中稱，“在極端情況下，倘經銷商長時間未達到績效目标，我們或會考慮終止經銷安排。倘我們的其中一名經銷商破産，則或會對我們能否收回我們的應收款項造成負面影響，而關閉銷售點亦可能對我們的品牌形象造成負面影響。”

此外，線下經銷商獨立管理各自的業務，包括銷售點的日常運營。讀書郎無法完成掌控其線下經銷商的行為。

讀書郎“未必能成功開發更多教育内容及新産品”

無論是K12在線教育還是教育硬件市場，讀書郎都面臨激烈的行業競争。

前者有猿輔導、作業幫、高途、網易有道、掌門等一衆K12在線教育機構；後者還有步步高、優學派、小霸王、科大訊飛等一批硬件品牌。

此外，各大頭部教育公司也紛紛推出各自的智能教育台燈、學習機、詞典筆等産品，試圖搶占硬件市場，攬獲更多入口流量。

招股書顯示，2020年，K12校外教育科技服務市場規模在1456億元，預計2025年可達6782億元，複合年增長率為36%。其中線上教育占到1316億元，綜合服務占到140億元。

讀書郎認為，全國範圍内尤其是低線城市，仍存在巨大的市場機會和未被滿足的學習需求。在線教育龐大的潛在市場也是吸引讀書郎從智能硬件切入在線教育的重要原因。

沙利文數據還顯示，教育平闆電腦仍然是中國K12校外教育科技綜合服務市場的核心部分，中國幾乎所有的行業龍頭企業都已從事教育平闆電腦的開發。教育平闆電腦于2020年的總出貨量達緻445.5萬台，相當于125億元的零售市場總額。

按照讀書郎教育2020年50.5萬台的總出貨量，排名第二且市場份額為11.3%；銷售市場規模約為18.4億元，排名第二且市場份額為14.7%。

據前瞻産業研究院整理線上平台交易數據，2020年在教育平闆市場份額上占據首位的是步步高；2020年優學派在天貓交易額和市場份額領先讀書郎。

盡管市場排名靠前，讀書郎也給出了風險提示。

首先，讀書郎注冊地位于開曼群島，主要在中國運營，且在若幹方面受到與其他國家不同的法律及監管環境的監管。其業務或會因任何該等風險而受到重大不利影響。

其次，讀書郎坦言：“我們未必能成功開發更多教育内容、推出及推廣新産品，将我們的教育内容及産品組合多元化。”

開發新課程、推出新産品，一方面涉及大量研發成本，另一方面也涉及固有風險，如市場需求高估、産品質量不達标、定價策略不成功。可能會導緻其經營業績下降，無法收回相關成本。

“我們的競争優勢及市場份額可能會受損，并可能導緻我們須繼續依賴現有教育内容、産品及品牌。”讀書郎在招股書中稱。

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