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國際債券面利率水平受什麼影響

知識 更新时间:2025-05-26 03:25:38

關鍵要看該危機是否波及到此國家及此币種!以及當時世界經濟最強國的經濟戰略意圖!影響各國币種的基本面因素影響美圓的基本面因素FederalReserveBankFed:美國聯邦儲備銀行,簡稱美聯儲,美國中央銀行,完全獨立的制定貨币政策,來保證經濟獲得最大程度的非通貨膨脹增長。

Fed主要政策指标包括 公開市場運做,貼現率DiscountRate,聯邦資金利率FedFundsrate。FederalOpenMarketCommitteeFOMC:聯邦公開市場委員會,FOMC主要負責制訂貨币政策,包括每年制訂8次的關鍵利率調整公告。

FOMC共有12名成員,分别由7名政府官員,紐約聯邦儲備銀行總裁,以及另外從其他11個地方聯邦儲備銀行總裁中選出的任期為一年的4名成員。InterestRates:利率,即FedFundsRate,聯邦資金利率,是最為重要的利率指标,也是儲蓄機構之間相互貸款的隔夜貸款利率。

當Fed希望向市場表達明确的貨币政策信号時,會宣布新的利率水平。每次這樣的宣布都會引起股票,債券和貨币市場較大的動蕩。DiscountRate:貼現率,是商業銀行因儲備金等緊急情況向Fed申請貸款,Fed收取的利率。盡管這是個象征性的利率指标,但是其變化也會表達強烈的政策信号。

貼現率一般都小于聯邦資金利率。30-yearTreasuryBond:30年期國庫券,也叫長期債券,是市場衡量通貨膨脹情況的最為重要的指标。市場多少情況下,都是用債券的收益率而不是價格來衡量債券的等級。和所有的債權相同,30年期的國庫券和價格呈負相關。

長期債券和美圓彙率之間沒有明确的聯系,但是,一般會有如下的聯系 因為考慮到通貨膨脹的原因導緻的債券價格下跌,即收益率上升,可能會使美圓受壓。這些考慮可能由于一些經濟數據引起。但是,随着美國财政部的借新債還舊債計劃的實行,30年期國庫券的發行量開始萎縮,随即30年期國庫券作為一個基準的地位開始讓步于10年期國庫券。

根據經濟周期的不同階段,一些經濟指标對美圓有不同的影響 當通貨膨脹不成為經濟的威脅的時候,強經濟指标會對美圓彙率形成支持;當通貨膨脹對經濟的威脅比較明顯時,強經濟指标會打壓美圓彙率,手段之一就是賣出債券。作為資産水平的基準,長期債券通常一般會受到由于全球的資本流動而帶來的影響。

新興市場的金融或政治動蕩會推高美圓資産,此時,美圓資産作為一種避險工具,間接的會推高美圓彙率。3-monthEurodollarDeposits:3月期歐洲美圓存款。歐洲美圓是指存放于美國國外銀行中的美圓存款。如 存放于日本本國外銀行中的日圓存款稱為歐洲日圓。

這種存款利率的差别可以作為一個對評估外彙利率很有價值的基準。比如以USD/JPY為例,當歐洲美圓和歐洲日圓存款之間的正差越大,USD/JPY的彙價越有可能得到支撐。10-yearTreasuryNote:10年期短期國庫券。當我們比較各國之間相同種類債券收益率時,一般使用的是10年期短期國庫券。

債券間的收益率差異會影響到彙率。如果美圓資産收益率高,彙推升美圓彙率。Treasury:财政部。美國财政部負責發行政府債券,制訂财政預算。财政部對貨币政策沒有發言權,但是其對美圓的評論可能會對美圓彙率産生較大影響。EconomicData:經濟數據。

美國公布的經濟數據中,最為重要的包括 勞動力報告薪酬水平,失業率和平均小時收入,CPIConsumerPriceIndex消費者價格指數,PPI,GDPgrossdomesticproduct,國内生産總值,國際貿易水平,工業生産,房屋開工,房屋許可和消費信心。

StockMarket:股市。3種主要的股票指數為 DowJonesIndustrialsIndexDow,道瓊斯工業指數,S&P500标準普爾500種指數和NASDAQ納斯達克指數。其中,道瓊斯工業指數對美圓彙率影響最大。從20世紀90年代中以來,道瓊斯工業指數和美圓彙率有着極大的正關聯性因為外國投資者購買美國資産的緣故。

影響道瓊斯工業指數的3個主要因素為 1公司收入,包括預期和實際收入;2利率水平預期;3全球政經狀況。CrossRateEffect:交叉彙率影響。交叉盤的升跌也會影響到美圓彙率。FedFundsRateFuturesContract:聯邦資金利率期貨合約。

這種合約價值顯示市場對聯邦資金利率的期望值和合約的到期日有關,是對聯儲政策的最直接的衡量。3-monthEurodollarFuturesContract:3月期歐洲美圓期貨合約。和聯邦資金利率期貨合約一樣,3月期歐洲美圓期貨合約對于3月期歐洲美圓存款也有影響。

例如,3月期歐洲美圓期貨合約和3月期歐洲日圓期貨合約的息差是決定USD/JPY未來走勢的基本變化。利率高低,會影響一國金融資産的吸引力。一國利率的上升,會使該國的金融資産對本國和外國的投資者來說更有吸引力,從而導緻資本内流,彙率升值。當然這裡也要考慮一國利率與别國利率的相對差異,如果一國利率上升,但别國也同幅度上升,則彙率一般不會受到影響;如果一國利率雖有上升,但别國利率上升更快,則該國利率相對來說反而下降了,其彙率也會趨于下跌。

另外,利率的變化對資本在國際間流動的影響還要考慮到彙率預期變動的因素,隻有當外國利率加彙率的預期變動率之和大于本國利率時,把資金移往外國才會有利可圖,這便是在國際金融領域中十分著名的國際資金套買活動的"利率平價理論"。最後,一國利率變化對彙率的影響還可通過貿易項目發生作用。

當該國利率提高時,意味着國内居民消費的機會成本提高,導緻消費需求下降,同時也意味資金利用成本上升,國内投資需求也下降,這樣,國内有效需求總水平下降會使出口擴大,進口縮減,從而增加該國的外彙供給,減少其外彙需求,使其貨币彙率升值。不過在這裡需要重點強調的是,利率因素對彙率的影響是短期的,一國僅靠高利率來維持彙率堅挺,其效果是有限的,因為這很容易引起彙率的高估,而彙率高估一旦被市場投資者投機者所認識,很可能産生更嚴重的本國貨币貶值風潮。

例如,20世紀80年代初期,裡根入主白宮以後,為了緩和通貨膨脹,促進經濟複蘇,采取了緊縮性的貨币政策,大幅度提高利率,其結果使美元在20世紀80年代上半期持續上揚,但是1985年,伴随美國經濟的不景氣,美元高估的現象已經非常明顯,從而引發了1985年秋天美元開始大幅度貶值的風潮。

目前國際上最穩定的貨币當屬各國央行都存儲的黃金,日元,美元和歐元。黃金和歐元最穩定,日元和美元有貶值的風險。你可以效仿央行的儲備方式用這些貨币組一個貨币籃子,每種配置一些,重點配置黃金和歐元。

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