作者 | 黃老邪

來源 | 鐳射财經（ID：leishecaijing）

「鐳射财經」獨家獲悉，支付寶近期低調上線了一款花呗分期的聚合分期産品，支持添加信用卡分期付款，該産品名稱為“花呗分期聚分期”，在花呗分期的菜單頁面中。用戶選擇花呗分期支付時，可以使用花呗分期下方的聚分期支付，前提是綁定了符合條件的信用卡。

花呗分期聚分期服務可以在淘寶、天貓等場景中使用，後續還會開通更多使用場景。這意味着花呗分期不再僅僅支持自營信貸産品，也向信用卡開放。花呗作為消費金融市場中的明星産品，首次把流量和場景導給信用卡，或許正是螞蟻被整改、花呗被點名的結果。

從形式上看，花呗分期聚分期是一款聚合了合作銀行的信用卡分期服務，由螞蟻智信(杭州）信息技術有限公司開發。當用戶的花呗分期額度不足時可以使用聚分期服務來啟動信用卡分期完成付款，同時針對花呗分期免息商品也可以同享信用卡分期免息。

根據花呗分期聚分期服務協議，用戶在能夠使用花呗的場景下，購買商品或服務時可以通過花呗分期聚分期的信用卡分期功能。目前，花呗分期聚分期功能所支持的信用卡範圍将根據花呗的業務發展及發卡機構合作情況不斷進行調整。

用戶需要在發卡機構提供的分期付款期數範圍内，按照與發卡機構約定的還款計劃，向發卡行償還應還款項。這也就是說，用戶使用花呗分期下的信用卡分期服務，須以發卡行的要求為準。花呗分期聚分期也會展示用戶分期賬單，具體的手續費費率由發卡行确認。

值得一提的是，花呗分期聚分期還可能提供出信用卡分期以外的分期服務形式。支付寶稱，除信用卡分期付款外，為更好地提供服務，提升服務體驗，花呗分期聚分期還可能提供其他信貸分期渠道。

在聚分期服務中，發卡機構獨立授信審批。具體來看，用戶在花呗分期聚分期添加信用卡後，發卡行根據用戶的支付金額、分期數等情況，通過支付寶快捷支付方式發送的指令，決定是否在信用卡分期額度内劃扣相應款項用于聚分期支付。發卡機構可以根據業務需要，修改分期業務的支付限額。

「鐳射财經」從知情人士處了解到，當前花呗分期聚分期正處于初始上線階段，合作的銀行有限，僅支持上海銀行信用卡。此外，花呗分期聚分期隻能用于淘寶等少量的線上交易場景，線下支付目前暫不支持。

花呗分期是螞蟻集團信貸業務闆塊的拳頭産品，長期以來在線上線下與支付寶配合搶奪了信用卡的市場份額。雖然支付寶支持添加信用卡支付，但淘寶、天貓以及支付寶線下交易場景中的分期業務均由花呗分期提供，銀行對此無可奈何。這其中除了涉及本代本交易、業務閉環外，還可能牽扯反壟斷争議。

在螞蟻集團被約談整改前夕，銀保監會消費者權益保護局局長郭武平就發文稱，花呗與銀行信用卡業務基本相同，但分期手續費高于銀行，與其普惠金融理念不符，實際上是“普而不惠”。此外，互聯網公司利用旗下的第三方支付機構與信貸業務形成的金融閉環業務，也觸碰到監管的底線。

花呗“開閘放水”，為銀行提供了一個更加公平的競争環境，也會增加銀行的品牌露出頻次，提升信用卡交易量。花呗看似作出讓步的背後，是螞蟻集團萬億消費金融貸款的整改包袱。截至2020年上半年，螞蟻集團旗下花呗、借呗産品促成的消費信貸餘額超1.7萬億元，這些貸款主要存在表外，甚至98%都是由合作的金融機構放款或資産證券化實現。

按照監管要求，螞蟻集團的消費貸業務必須全部納入監管，而螞蟻消費金融正是承接花呗、借呗業務的載體。6月初，銀保監會批複螞蟻消費金融開業，要求螞蟻消費金融有序承接兩家小貸公司中符合監管規定的消費信貸業務，在開業起1年的過渡期内，兩家小貸公司實現平穩有序市場退出。

就螞蟻集團的消費貸體量而言，注冊資本僅為80億的螞蟻消費金融根本無法完全承接，未來除了存在補充資本的可能，更多的确定性在于降杠杆上。由于存在過渡期與發展周期，螞蟻消費金融不急于擴充資本，如何把支付寶原有的流量平穩轉化才是關鍵。

至于業務導流，監管也卡死了花呗、借呗的邊界。根據整改方案，螞蟻集團在螞蟻消費金融開業6個月内完成“花呗”“借呗”的品牌整改工作，“花呗”“借呗”整改完成後将成為螞蟻消費金融的專屬産品，其他合作金融機構借助螞蟻集團提供的數據信息所發放的消費信貸，不再标挂“花呗”“借呗”名稱。以後，支付寶中大概率會存在多款消費貸産品，而花呗分期中自然也會有其他品牌出現。

無論花呗、借呗屬于誰，螞蟻都不會放棄任何一個流量轉化的機會，由于花呗、借呗的品牌優勢突出，螞蟻消費金融依然是螞蟻生态中最大的赢家。花呗分期與上海銀行信用卡合作的聚分期，可能就是在摸索如何在監管規則與商業價值最大化之間取得平衡。

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